The Surprisingly Swift Decline of U.S. Manufacturing Employment

Finance and Economics Discussion Series Divisions of Research & Statistics and Monetary Affairs Federal Reserve Board, Washington, D.C. The Surprisingly Swift Decline of U.S. Manufacturing Employment Justin R. Pierce and Peter K. Schott 2014-04 NOTE: Staff working papers in the Finance and Economics Discussion Series (FEDS) are preliminary materials circulated to stimulate discussion and critical comment. The analysis and conclusions set forth are those of the authors and do not indicate concurrence by other members of the research staff or the Board of Governors. References in publications to the Finance and Economics Discussion Series (other than acknowledgement) should be cleared with the author(s) to protect the tentative character of these papers.

The Surprisingly Swift Decline of U.S. Manufacturing Employment∗ Justin R. Pierce† Board of Governors of the Federal Reserve System Peter K. Schott‡ Yale School of Management & NBER First Draft: November 2012 This Draft: November 2013 Abstract This paper (cid:28)nds a link between the sharp drop in U.S. manufacturing employment beginning in 2001 and a change in U.S. trade policy that eliminated potential tari(cid:27) increases on Chinese imports. Industries where the threat of tari(cid:27) hikes declines the most experience more severe employment losses along with larger increases in the value of imports from China and the number of (cid:28)rms engaged in China-U.S. trade. These results are robust to other potential explanations of the employment loss, and we show that the U.S. employment trends di(cid:27)er from those in the EU, where there was no change in policy. ∗Schott thanks the National Science Foundation (SES-0241474 and SES-0550190) for research support. We thank Lorenzo Caliendo,Teresa Fort, Kyle Handley, Gordon Hanson, Marc Muendler, Mina Kim and seminar participants at numerous institutions for helpful comments. We also thank Jonathan Ende and Rebecca Hammer for helpful research assistance. Any opinions and conclusions expressedhereinarethoseoftheauthorsanddonotnecessarilyrepresenttheviewsoftheU.S.Census Bureau, the Board of Governors or its research sta(cid:27). All results have been reviewed to ensure that no con(cid:28)dential information is disclosed. †20th&CStreetsNW,Washington,DC20551,tel: (202)452-2980,email:justin.r.pierce@frb.gov. ‡135 Prospect Street, New Haven, CT 06520, tel: (203) 436-4260, email: peter.schott@yale.edu. 1

1 Introduction U.S. manufacturing employment (cid:29)uctuated around 18 million workers between 1965 and 2000 before plunging 18 percent from March 2001 to March 2007. In this paper, we (cid:28)nd a link between this sharp decline and the U.S. granting of Permanent Normal Trade Relations (PNTR) to China. Conferral of PNTR was unique in that it did not change the actual import tari(cid:27) rates the United States applied to Chinese goods over this period. U.S. imports from China had been subject to the relatively low NTR tari(cid:27) rates reserved for WTO members since the 1980s. But for China, these low rates required annual renewals that were uncertain and politically contentious. Without renewal, U.S. import tari(cid:27)s on Chinese goods would have jumped to the higher non-NTR tari(cid:27) rates assigned to non-market economies and originally established under the Smoot-Hawley Tari(cid:27) Act of 1930. PNTR (cid:21) and the subsequent December 2001 accession of China to the WTO (cid:21) eliminated the uncertainty associated with these annual renewals by permanently setting U.S. duties on Chinese imports to NTR levels. Ending the possibility of sudden spikes in Chinese import tari(cid:27)s likely strengthened import competition and suppressed U.S. employment growth. For example, the decline in uncertainty and expected tari(cid:27)s associated with PNTR may have increased U.S. (cid:28)rms’ incentives to incur the sunk costs associated with opening a plant in China or establishing a relationship with an existing Chinese supplier. Likewise, PNTR may have provided Chinese producers with greater incentives to invest in entering or expanding into the U.S. market, putting further price pressure on U.S. producers. PNTR also may have reduced U.S. manufacturing employment by inducing U.S. producers to invest in capital- or skill-intensive production technologies or less labor-intensive mixes of products that are more consistent with U.S. comparative advantage. Intuition for theseresponsescomesinpartfrommodelsofinvestmentunderuncertainty, where(cid:28)rms aremorelikelytoundertakeirreversibleinvestmentsastheambiguitysurroundingtheir 1 expected pro(cid:28)t decreases. The nature of the policy change provides a straightforward measure of its potential e(cid:27)ect. We refer to this measure as the (cid:16)NTR gap(cid:17) and de(cid:28)ne it as the di(cid:27)erence between NTR tari(cid:27) rates (which average 4 percent across industries in 1999), and the non-NTR rates to which they would have risen if annual renewal had failed (which average 36 percent in 1999). NTR gaps exhibit substantial variation across industries: in 1999, their standard deviation is 15 percentage points. Our di(cid:27)erence-in-di(cid:27)erences identi(cid:28)cation strategy exploits this variation in the NTR gap to test whether employment loss in manufacturing industries with higher NTRgaps((cid:28)rstdi(cid:27)erence)islargerafterPNTRhasbeeninstituted, relativetoemployment changes in the pre-PNTR era (second di(cid:27)erence). Because PNTR was granted near the 2001 business cycle peak, we compare employment growth after 2001 to em- 1 DixitandPindyck(1994)provideageneraloverviewofinvestmentunderuncertainty. SeeHandley and Limao (2012) for one of the (cid:28)rst applications to international trade. 2

ployment changes after the previous peak, in 1990. One attractive feature of this approach is its ability to isolate the role of the change in policy. While industries with high and low gaps are not identical, comparing outcomes within industries across peaks isolates the di(cid:27)erential impact of China’s change in status. At the same time, comparison of employment changes across similar intervals of the business cycle helps control for manufacturing’s inherent cyclicality. Our estimates reveal a negative and statistically signi(cid:28)cant relationship between the change in U.S. policy and subsequent employment growth in manufacturing. This relationship is also economically signi(cid:28)cant: for an industry with the average NTR gap, the shift in U.S. policy reduces employment growth from 2001 to 2002 by an additional -3 to -4 percentage points compared with the same interval after the 1990 peak. Six years after the 2001 peak, the implied di(cid:27)erence grows to -12 to -16 percentage points. Transaction-levelU.S.importdataprovidecircumstantialevidencethatthesechanges in employment are driven in part by o(cid:27)shoring. We (cid:28)nd that U.S. imports of the goods most a(cid:27)ected by the policy change increase substantially after 2001, and that this growth is driven by imports from China. Furthermore, we show that this jump in trade value is mediated by a relative expansion in the number of U.S. (cid:28)rms importing from China, the number of Chinese (cid:28)rms exporting to the United States, and the number of U.S.-China importer-exporter pairs. This relative growth along the extensive margin of U.S. and Chinese trading (cid:28)rms is consistent with greater policy-driven incentives to invest in new trade relationships, and shows that U.S. imports from China surge in the same industries that experience the largest reductions in employment. As part of its accession to the WTO, China agreed to institute a number of policy changes which also might have in(cid:29)uenced U.S. manufacturing employment, including a reduction in import tari(cid:27)s, the phasing out of export licensing requirements and production subsidies, and the elimination of barriers to foreign investment. Using data from a variety of sources, including (cid:28)rm-level microdata from China’s National Bureau of Statistics, we show that while these policies also are related to employment outcomes in the United States, their implied contribution is small relative to PNTR. We also (cid:28)nd that our results are robust to other U.S. economic developments contemporaneous with PNTR, such as the bursting of the 1990s information technology bubble, the expiration of the global Multi-Fiber Arrangement governing Chinese textile and clothing export quotas, and declining union membership in the United States. Finally, we compare the U.S. experience to that of the European Union, which gave China the equivalent of PNTR in 1980. In contrast to the United States, we (cid:28)nd no relationship between post-2001 manufacturing employment and the U.S. NTR gap in the EU. We pursue several extensions of our baseline (cid:28)ndings. First, we decompose industry employmentgrowthalonggrossmarginsofadjustmentandshowthatbothelevatedjob destruction and suppressed job creation make sizable contributions to the overall impliedimpactofthechangeinU.S.policy. Second, weshowthatindustriesmosta(cid:27)ected by PNTR exhibit increases in skill intensity. Third, examining outcomes at the plant level, we (cid:28)nd that the change in U.S. policy is associated with declining employment within continuing establishments as well as a higher probability of establishment death. 3

Finally we investigate the extent to which PNTR’s e(cid:27)ects are transmitted via up- and downstream industries and (cid:28)nd that exposure along both dimensions is associated with greater probability of plant death. The paper proceeds as follows: Section 2 outlines our contribution to existing research; Sections 3 and 4 describe our data and empirical strategy; Sections 5 through 8 present our results; and Section 9 concludes. An online appendix provides additional empirical results. 2 Related Literature This paper makes several contributions to a large body of research spanning international trade, labor and macroeconomics. First, we show that a substantial portion of the loss of U.S. manufacturing employment since 2001 is related to a discrete and 2 easily identi(cid:28)able change in policy (cid:21) the U.S. conferral of PNTR on China. While others, including most recently Autor, Dorn and Hanson (2012), have highlighted a negative relationship between low-wage country imports and U.S. employment, our research points to a speci(cid:28)c policy change in the United States as the cause for the acceleration of Chinese imports, and relates it to a wide range of outcomes across both 3 U.S. and Chinese producers. In particular, we show that the largest relative declines in employment in the years after 2001 are concentrated in industries that experienced the largest declines in uncertainty and expected tari(cid:27)s as a result of PNTR, and that these industries also experience relatively large increases in Chinese import value, as 4 well as the number of U.S. importers and Chinese exporters. Second, our examination of (cid:28)rms’ reactions to the elimination of uncertainty over tari(cid:27)ratesratherthanactualreductionsintari(cid:27)scontributestotheliteratureanalyzing investment under uncertainty (e.g. Dixit and Pyndick 1994; Bloom, Bond and Van Reenen (2007)), as well as its application to international trade. Our e(cid:27)ort is closely related to the work of Handley (2012) and Handley and Limao (2012, 2013), who show 2 EarlyresearchonimportcompetitionbyFreemanandKatz(1991)andRevenga(1992)documents a negative relationship between growth in U.S. manufacturing employment and either imports or changes in import prices at the industry level. Subsequent research focuses on the impact of imports from low-wage countries across industries (e.g., Sachs and Shatz 1994) and establishments (Bernard et al. 2006). More recent papers investigate the e(cid:27)ect of China on manufacturing employment in a range of countries, including Belgium (Mion and Zhu 2013), the EU (Bloom et al. 2012), Mexico (Utar and Torres Ruiz 2013) and the United States (Ebenstein et al. 2011, Autor et al. 2012, and Autor et al. 2013). 3 In focusing on the impact of a particular policy, this paper is closest to Bloom et al. (2012), who show that employment losses across EU apparel and textile manufacturers coincide with the removal of import quotas on Chinese exports of these goods, and to Utar and Torres Ruiz (2013), who (cid:28)nd a reduction in employment at Mexican maquiladoras associated with China’s accession to the World Trade Organization. 4 Models of importing also provide insight into the potential impact of PNTR. Groizard, Ranjan and Rodriguez-Lopez (2012), for example, show that a decline in import tari(cid:27)s raises the demand for foreign inputs and thereby reduces domestic employment. 4

that if uncertainty regarding either the timing or the magnitude of tari(cid:27) changes in a destination market falls, exporting to that market rises as relatively low-productivity (cid:28)rms lose their incentive to wait and see how tari(cid:27)s will change before absorbing the sunk costs associated with entry. Here, we demonstrate the strong and wide-ranging e(cid:27)ects on both the exporting and importing country of perhaps the most signi(cid:28)cant change in import-tari(cid:27) uncertainty since the turn of the century (cid:21) the granting of 5 PNTR to China. Our (cid:28)nding that PNTR is associated with increases in the number of U.S. importers, Chinese exporters and importer-exporter pairs is evidence that (cid:28)rms reacted to the policy change by making irreversible investments of the type discussed in these models. In addition, our examination of how plants subsequently adjust their capital and skill intensity in response to PNTR is related to Bloom, Draca and Van Reenen’s (2012) research on trade-induced technical change. Third, our analysis of employment changes along gross margins of adjustment provides evidence of a link between international trade and the joblessness of the 2001 recovery in manufacturing. Several papers, including Baily and Lawrence (2004) and Mankiw and Swagel (2006) have found that international trade plays a small role in this phenomenon. We expand on these analyses by considering the e(cid:27)ect of PNTR on both job creation and job destruction, as well as its impact on upstream and downstream industries and (cid:28)nd that trade is directly and indirectly associated with the large and long-lasting decline in U.S. manufacturing employment after 2001. Moreover, our (cid:28)nding that PNTR has a more profound e(cid:27)ect on production workers than non-production workers relates to recent research by Jaimovich and Siu (2012), which shows that the increasing joblessness of both manufacturing and non-manufacturing recoveries in recent decades is driven by the disproportionate loss of jobs that perform routine tasks during recessions. Here, we show that PNTR magni(cid:28)es these losses in manufacturing in the years following the 2001 peak. Finally, our research contributes to a growing literature on supply-chain co-location by relating employment loss to exposure to PNTR via upstream and downstream industries. Baldwin and Venables (2012), for example, consider di(cid:27)erent forms of supply chains that emerge in response to the forces that encourage (e.g., transport costs) or discourage (e.g., variation in factor costs) co-location. A key implication of their model is that o(cid:27)shoring may jump discretely if a change in trade costs triggers a relatively large portion of a supply chain to move abroad. Relatedly, Ellison, Glaeser and Kerr (2010) show that proximity to input suppliers and (cid:28)nal customers is the most important factor in the agglomeration patterns of U.S. manufacturing industries. In this paper, we use the (cid:16)NTR gap(cid:17) to identify employment loss associated with potential increased competition from China in an establishment’s own industry. In addition, we calculate upstream and downstream NTR gaps using input-output tables to explore the extent to which PNTR’s e(cid:27)ects are transmitted via the supply chain. 5 Handley and Limao (2013) examine the e(cid:27)ect of the elimination of trade policy uncertainty associated with China’s accession to the WTO using product-level international trade data but do not consider its e(cid:27)ects on U.S. employment. 5

3 Data 3.1 Measuring the E(cid:27)ect of PNTR: The NTR Gap According to U.S. law, imports from non-market economies such as China are, in principal, subject to relatively high tari(cid:27) rates originally set under the Smoot-Hawley Tari(cid:27) Act of 1930. These rates, known as (cid:16)non-NTR(cid:17) or (cid:16)column 2(cid:17) tari(cid:27)s are typically substantially larger than the (cid:16)NTR(cid:17) or (cid:16)column 1(cid:17) rates the U.S. o(cid:27)ers fellow members of the World Trade Organization (WTO). The U.S. Trade Act of 1974 allows the President to grant NTR tari(cid:27) rates to nonmarket economies on a temporary basis subject to Congressional approval. U.S. Presidents began granting waivers to China in 1980. While these waivers kept the actual tari(cid:27) rates applied to Chinese goods low, the need for annual approval by Congress created uncertainty about whether the low tari(cid:27)s would continue, particularly after the Tiananmen Square incident in 1989. In fact, the U.S. House of Representatives attempted to revoke China’s temporary NTR status every year from 1990 to 2001. While these votes succeeded in 1990, 1991 and 1992, China’s status was not overturned because the U.S. Senate failed to act on the House’s votes. From 1990 to 2001, 6 the average House vote against NTR renewal was 38 percent. The U.S. Congress passed a bill granting permanent NTR status to China in October 2000, which became e(cid:27)ective upon China’s accession to the WTO in 2001. The change in China’s PNTR status had two e(cid:27)ects. First, it ended the uncertainty associated with annual renewals of U.S. NTR status, thereby eliminating any option value of waiting for U.S. or Chinese (cid:28)rms seeking to incur sunk costs associated with greater 7 U.S.-China trade. Second, it led to a substantial reduction in expected U.S. import 8 tari(cid:27)s on Chinese goods. We measure the impact of PNTR on industry i as the di(cid:27)erence between the non- NTR and NTR tari(cid:27) rates. We refer to this measure as the (cid:16)NTR gap(cid:17),and expect 6 TableA.1oftheonlineappendixsummarizestheHouseandSenatevotesbyyear. BoththeHouse and Senate passed legislation placing human rights conditions on re-approval in 1991 and 1992, but they were vetoed by President Bush (Dumbaugh 2001). Heightened uncertainty continued through the1990s,withsubstantialoppositioninannualHousevotesandincreasinglegislativeactivityfocused on China’s human rights practices. From 1998 to 2001, the number of Representatives voting against renewed NTR status reached were 166, 170, 147 and 169 out of 435. 7 While our discussion treats the October 2000 PNTR vote as the date of the policy change, there were several milestones in China-U.S. trade policy over a relatively short period, most notably the China-U.S. bilateral agreement governing China’s eventual accession to the WTO in November 1999 and China’s actual accession to the WTO in December 2001. Though each of these events likely contributed to the overall reduction in policy uncertainty, we are unable to identify their separate contributions given the annual frequency of our establishment-level employment data. 8 Toourknowledge,nootherU.S.tradepolicygeneratessimilaruncertaintywithrespecttoChina. For example, while the the Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988 requires the U.S. Treasury Secretary to provide semiannual reports indicating whether any major trading partner of the United States is manipulating its currency, such a designation only requires the Secretary to initiate negotiations to have the exchange rate adjusted (cid:16)promptly(cid:17) (Treasury 2012). 6

that industries with larger gaps are more likely to be a(cid:27)ected by the change in U.S. policy.We measure the impact of PNTR on industry i as the di(cid:27)erence between the non-NTR and NTR tari(cid:27) rates. We refer to this measure as the (cid:16)NTR gap(cid:17) and de(cid:28)ne it as follows: NTRGap = NonNTRRate −NTRRate . (1) i i i We expect that industries with larger gaps are more likely to be a(cid:27)ected by the change in U.S. policy. One attractive feature of this measure is its plausible exogeneity to employment growth after 2001. Eighty-nine percent of the variation in the NTR gap acrossindustriesarisesfromvariationinnon-NTRrates, set70yearspriortopassageof PNTR. This feature of non-NTR rates e(cid:27)ectively rules out reverse causality that would arise if non-NTR rates could be set to protect industries with declining employment. Furthermore,totheextentthatNTRtari(cid:27)sweresettoprotectindustrieswithdeclining employment prior to PNTR, these higher NTR rates would result in lower NTR gaps, biasing our results away from (cid:28)nding an e(cid:27)ect of PNTR. Moreover, the main results of the paper are robust to calculation of the NTR gap using the NTR rate from 1989, which is una(cid:27)ected by employment conditions in 2001. We compute NTR gaps using tari(cid:27) data provided by Feenstra, Romalis and Schott (2002), henceforth FRS. FRS report the ad valorem equivalent NTR and non-NTR tari(cid:27) rates for each year from 1989 to 2001. Both types of tari(cid:27)s are set at the eightdigit Harmonized System (HS) level, also referred to as (cid:16)tari(cid:27) lines.(cid:17) We compute industry-level NTR gaps using concordances provided by the U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA); the gap for industry i is the average NTR gap across the eight-digit 9 HS tari(cid:27) lines belonging to that industry. Figure A.1 of the online appendix plots the distribution of the NTR gap in each year across the constant set of manufacturing industries captured in our regressions, which is de(cid:28)ned in the next section. As indicated in the (cid:28)gure, where lighter lines represent later years, the distributions are relatively stable across time. The largest change is a shift toward somewhat higher NTR gaps in the mid 1990s. There are two reasons for this shift. The (cid:28)rst is that tari(cid:27) reductions negotiated in the Uruguay Round are implemented beginning in 1997; by pushing down some NTR rates, these reductions raise their associated NTR gaps. The second cause for the shift in the distributions over time is technical: changes to the HS system in 1997, which included retiring some older HS codes and introducing some newer ones, changed the mix of underlying goods associated with certain HS codes and therefore their NTR and non- 10 NTR rates. Though we use the NTR gaps for 1999 (cid:21) the year before passage of PNTR in the United States (cid:21) in our regression analysis below, we note that our results are robust to using the NTR gaps from any available year. Furthermore, in some of our speci(cid:28)cations we explicitly control for changes in NTR rates over our sample period. In 1999, the average NTR gap across industries is 0.32 with a standard deviation of 9 Further detail on the construction of NTR gaps is provided in Section A of the online appendix. 10 AsdiscussedfurtherinSectionBoftheonlineappendix,non-NTRtari(cid:27)sforHScodesnotsubject to revision do not change. 7

0.15. The corresponding statistics are 0.04 and 0.05 for the NTR rate and 0.36 and 0.15 for the non-NTR rate. Table1summarizestherelationshipsbetweenthe1999NTRgapandotherindustrylevel variables using a series of bi-variate OLS regressions, where bold type indicates statistical signi(cid:28)cance at the 10 percent level. We discuss how these variables can be used to account for alternate explanations of the decline in U.S. manufacturing employment in Section 6. Their sources, as well as details associated with their construction, are summarized in Section C of the online appendix. The industry attributes considered in Table 1 are: 1999 capital intensity; 1999 skill intensity; Nunn’s (2007) measure of contract intensity, de(cid:28)ned as the share of intermediate inputs requiring relationship-speci(cid:28)c investments in 1997; changes in Chinese import tari(cid:27)s from 1996 to 2005; changes in the Chinese production subsidies per total sales from 1999 to 2005; the share of Chinese (cid:28)rms eligible to export in 1999; an indicator for industries where Chinese textile and clothing export quotas were relaxed from 2001 to 2005; the share of U.S. workers belonging to a union in 1999; an indicator for industries containing advanced technology products; an indicator for industries in which U.S. (cid:28)rms (cid:28)led countervailing duty (CVD) or anti-dumping (AD) claims against Chinese (cid:28)rms from 2001 to 2007; employment growth in the industry prior to PNTR, from 1997 to 2000; and the 1999 NTR and non-NTR rates in levels. For reference, the (cid:28)nal two rows of the table report the mean and standard deviation of each of these covariates. We use those statistics to interpret the economic signi(cid:28)cance of some of our regression results in Section 6. As indicated in the table, the 1999 NTR gap has negative and statistically significant relationships with capital intensity, union membership, and changes in Chinese production subsidies. It has positive and statistically signi(cid:28)cant associations with contract intensity, the share of Chinese (cid:28)rms eligible to export under Chinese licensing constraints, and the indicators for industries a(cid:27)ected by quota relaxation and containing advanced technology. The share of variation in the NTR gap explained by each of these regressors is generally low, and does not exceed 0.21 (for capital intensity). 3.2 U.S. Manufacturing Employment We track annual U.S. manufacturing employment using the U.S. Census Bureau’s Longitudinal Business Database (LBD), assembled and updated annually by Jarmin and Miranda (2002). The LBD tracks the employment and major industry of virtually every establishment with employment in the non-farm private U.S. economy annually 11 as of March 12. In these data, (cid:16)establishments(cid:17) correspond to facilities in a given geographic location, such as a manufacturing plant or retail outlet, and their major 11 The LBD de(cid:28)nition of employment includes both full- and part-time workers; in Section 8.3 we show that our main employment results are robust to examining production hours instead of employment. While the use of sta(cid:30)ng services by manufacturing (cid:28)rms was increasing during the 2000s, Dey, Houseman and Polivka (2012) show that this trend does not account for the steep decline in manufacturing employment after 2001. 8

industry is de(cid:28)ned as the four-digit Standard Industrial Classi(cid:28)cation (SIC) or six-digit North American Industry Classi(cid:28)cation System (NAICS) category representing their largest share of shipments. Information from Census’s Company Organization Survey is used to map establishments to (cid:16)(cid:28)rms,(cid:17) and longitudinal identi(cid:28)ers in the LBD allow establishments and (cid:28)rms to be followed over time. With these identi(cid:28)ers, we can determine the births and deaths of establishments and (cid:28)rms and thereby decompose changes in industry employment along gross intensive and extensive margins of adjustment. We augment the data in the LBD with detailed establishment-level characteristics from Census’s quinquennial Census of Manufactures (CM), conducted in years ending in (cid:16)2(cid:17) and (cid:16)7.(cid:17) For every manufacturing establishment, the CM provides more detailed employment data, including a breakdown of workers between production and non-production roles, production hours and the capital stock (book value). Nominal data are de(cid:29)ated using industry-level price indexes in the NBER-CES Manufacturing Industry Database from Becker, Gray and Marvakov (2013). The long time horizon considered in this paper presents two complications to analyzing the evolution of manufacturing employment. The (cid:28)rst complication is that the industry classi(cid:28)cation scheme used to track establishments’ major industries’ changes from the SIC to the NAICS in 1997. Moreover, some activities (e.g., parts of printing and publishing) are re-classi(cid:28)ed out of (cid:16)manufacturing(cid:17) in the SIC to NAICS transition. To account for these changes, we use the algorithm developed in Pierce and Schott (2012) to create (cid:16)families(cid:17) of four-digit SIC and six-digit NAICS codes that collect similar manufacturing activities within and across the SIC and NAICS indus- 12 try classi(cid:28)cation systems. We then drop from our analysis any families that contain SIC or NAICS industries that are not considered part of manufacturing during this period. The second complication associated with examining changes in manufacturing employment is that establishments may switch into or out of manufacturing over time. To prevent such changes from a(cid:27)ecting our results, we drop all establishments whose major industry code changes between manufacturing and non-manufacturing over any particular time interval we examine. Neither of these drops has a material impact on the general trend of manufacturing employment over the past several decades. Figure A.2 of the online appendix displays annual employment in our (cid:16)constant(cid:17) manufacturing sample against the manufacturing employment series available publicly 13 from the U.S. Bureau of Labor Statistics. As expected, given the procedure outlined above, the (cid:16)constant(cid:17) manufacturing sample accounts for less employment than the BLS series. Despite this level di(cid:27)erence, the LBD exhibits a similarly stark drop in 12 Further detail on the creation of time-consistent industry codes is provided in Section D in the appendix. All references to (cid:16)industry(cid:17) in this paper refers to these families unless otherwise noted. 13 Series CEU3000000001, available at www.bls.gov. As the BLS series is NAICS-based, manufacturingemploymentpriorto1997excludesSICindustriesthatdonotmapintoNAICSmanufacturing industries. As noted above, our sample is SIC-NAICS-based, meaning that we also drop NAICS industries not classi(cid:28)ed as manufacturing under the SIC. For further detail on construction of the BLS series, see Morisi (2003). 9

14 employment after 2001. While the loss of U.S. manufacturing employment after 2001 is dramatic, we note that it is not accompanied by a similarly steep decline in value added. Indeed, as illustrated in Figure 1, real value added in U.S. manufacturing as measured by the BEA continues to increase after 2001, though at a slower rate (2.8 percent) compared 15 with the average from 1948 to 2000 (3.7 percent). 3.3 U.S. Imports We use transaction-level U.S. import data from the Census Bureau’s Longitudinal Foreign Trade Transaction Database (LFTTD) to investigate the relationship between PNTR and U.S. trade. As described in greater detail in Bernard, Jensen and Schott (2009), the LFTTD tracks all U.S. international trade transactions by U.S. (cid:28)rms from 1992 to 2008. For each import transaction we observe the ten-digit Harmonized System (HS) product traded, the U.S. dollar value and quantity shipped, the shipment date and the origin country. In addition, the data contain codes identifying both the U.S. importer and the ultimate foreign supplier of the imported product. These (cid:28)rm-level identi(cid:28)ers allow us to examine the behavior U.S. and Chinese (cid:28)rms engaged in this trade, including their entry and exit into trade. 4 Empirical Strategy We estimate the e(cid:27)ect of PNTR on U.S. manufacturing employment using an OLS di(cid:27)erence-in-di(cid:27)erences (DID) speci(cid:28)cation that examines whether employment losses in industries with higher NTR gaps ((cid:28)rst di(cid:27)erence) are larger after the imposition of PNTR than during a pre-PNTR period (second di(cid:27)erence). As noted in Section 3.1, the fact that non-NTR rates were set during the 1930s renders the NTR gap plausibly exogenoustoemploymentgrowthafter2001. GiventheproximityofPNTRtothe2001 business cycle peak, we choose the years following the previous peak, in 1990, as the appropriate (cid:16)pre-PNTR(cid:17) period to control for (cid:29)uctuations in employment associated 16 with the business cycle. Our approach has the standard attributes of DID estimation. That is, while industry employment growth after PNTR may vary with industry characteristics as noted 14 As indicated by the roughly sideways movement of manufacturing employment from mid-1960s through 2000, the share of manufacturing employment in total private employment was declining for some time prior to PNTR, a trend discussed in Edwards and Lawrence (2013). 15 Houseman,Kurz,LengermannandMandel(2011)arguethatgainsinmanufacturingvalue-added inthelateryearsofFigure1maybeoverstatedaspurchasesoflow-costforeignmaterialsarenotfully captured in input price indexes. The authors also note that two thirds of the overall growth in manufacturingvalueaddedbetween1997and2007occurredinthecomputerandelectronicsmanufacturing industry, which accounted for roughly one tenth of overall manufacturing value added. 16 Weconsideranalternatedi(cid:27)erence-in-di(cid:27)erencesspeci(cid:28)cationinsection7.2thatisnottiedtoan explicit comparison of growth across business cycle peaks. 10

in Section 3.1, comparing outcomes within industries before and after PNTR eliminates biases associated with any time-invariant industry attributes. Likewise, the use of peak-year (cid:28)xed e(cid:27)ects controls for aggregate shocks that a(cid:27)ect both sets of industries equally. Moreover, all speci(cid:28)cations include industry capital intensity and skill intensity to account for two time-varying industry characteristics closely associated with U.S. comparative advantage. Figure 2, based on publicly available employment data from the NBER-CES Manufacturing Industry Database, o(cid:27)ers simple, initial support for our empirical approach. Breaking all U.S. six-digit NAICS manufacturing industries into two groups according to whether their NTR gaps in 1999 were above or below the median across all industries, the (cid:28)gure shows that employment evolves similarly from 1981 to 2001, consistent with the parallel trends assumption inherent in di(cid:27)erence-in-di(cid:27)erences analysis. After PNTR, the series diverge, with employment in high-gap industries falling more sharply 17 than employment in low-gap industries. Figure 3 o(cid:27)ers similar evidence with respect to U.S. imports. We divide all U.S. importproductscontainedinpubliclyavailableU.S.importdatafromSchott(2008)by the median NTR gap in 1999, and then by country of origin, aggregating imports from all countries but China into a (cid:16)rest-of-world(cid:17) category. As indicated in the (cid:28)gure, U.S. imports from China increase dramatically in the post-PNTR period, with the largest gains recorded in products with high NTR gaps. This pattern is not present for U.S. 18 imports from other trading partners. WeprovidemoreformalexaminationsofthevalidityofourDIDapproachinSection 7.1 below. 5 Baseline Results In this section we report baseline results showing that employment losses and the growth of imports from China are larger in industries where the threat of tari(cid:27) hikes declined the most. 5.1 PNTR and U.S. Manufacturing Employment (LBD) We compare employment (E) growth d years after 2001 (the post-PNTR period) to employment growth d years after the prior NBER peak, in 1990 (the pre-PNTR period), within industries with di(cid:27)erent NTR gaps. We estimate the following equation separately for intervals of increasing length, from d = 1 to d = 6, to examine how the e(cid:27)ect of PNTR evolves over time: 17 Both series exhibit declining employment after PNTR as all industries are a(cid:27)ected by the policy change, with larger e(cid:27)ects expected in industries with higher NTR gaps. 18 Ifanything,U.S.importsofhigh-NTRgapproductsfromtherestoftheworldincreaseataslower ratethanthoseoflow-gapproducts,potentiallyduetotheshiftingofproductionfromothercountries to China. 11

∆E i,t:t+d = α+θ 1{post−PNTR }×NTRGap +γ X +δ +δ +ε . (2) d t i,1999 d it id td itd E it The dependent variable is the cumulative percent change in industry i’s employment between year t = {1990,2001} and year t + d. The (cid:28)rst variable on the right-handside of the equation is the DID term, an interaction of an indicator variable for the post-PNTR period with industries’ NTR gaps in 1999. Recall that NTR gaps vary by industry but not by year t or elapsed years d. X is a vector of industry characteristics it in year t; in our baseline speci(cid:28)cation, these are restricted to industry capital intensity andskillintensity. Wemeasurecapitalintensityasthelogoftheratioofrealbookvalue of capital to total employment, ln(K/E ) and skill intensity as the log of the ratio of it non-production workers to total employment, ln(NP/E ) using data from the NBERit CES Manufacturing Industry Database, as these attributes are unavailable in the LBD. Industry and peak-year (cid:28)xed e(cid:27)ects are represented by δ and δ , respectively, and id td control for time-invariant di(cid:27)erences between industries and common aggregate shocks. Table 2 reports the results of estimating equation 2 using data from the LBD. Each column displays regression results for a di(cid:27)erent value of d. Column 1, for example, compares employment growth from 2001 to 2002 to growth from 1990 to 1991. All estimates of θ are negative and statistically signi(cid:28)cant at the 10 percent level (noted d with bold-faced type), indicating that employment declines are higher in industries with higher NTR gaps. Moreover, the absolute magnitudes of the coe(cid:30)cients rise with d, from -0.104 for d = 1 to -0.482 for d = 6, indicating that the e(cid:27)ect of PNTR is persistent and increases over time. We report the implied impact of PNTR and its standard error in the last row of Table 2 by multiplying the estimated DID coe(cid:30)cients in the (cid:28)rst row by the average NTR gap across industries (0.32, as noted in Section 3). These implied impacts are substantial, reducing the relative employment growth of the average industry by -3.4 percentage points (-0.104*0.32) after one year. This di(cid:27)erence expands to -15.6 percentage points (-0.482*0.32) after six years. Coe(cid:30)cients for capital and skill intensity are mostly positive and negative, respectively, indicating that higher capital intensity is associated with higher employment growth, while higher skill intensity is associated with lower employment growth. These coe(cid:30)cients, however, are generally statistically insigni(cid:28)cant at conventional levels. For a sense of their economic signi(cid:28)cance, note that a one standard deviation increase in capitalintensity(0.82, fromthelastrowofTable1)isassociatedwitha13.9percentage point increase in relative employment growth six years after PNTR. A one standard deviation increase in skill intensity (0.40), on the other hand, corresponds to a decline in relative employment growth of -4 to -6 percentage points 2 to 3 years after PNTR. 5.2 PNTR and U.S. Imports (LFTTD) PNTR may have a(cid:27)ected U.S. employment growth by making U.S.-China trade more attractive and by raising U.S. (cid:28)rms’ incentives to adopt labor-saving technologies. In 12

this section we use (cid:28)rm-level U.S. import data from the LFTTD to investigate the relationship between PNTR and China-U.S. trade. As the LFTTD is unavailable prior to 1992, we amend our DID speci(cid:28)cation to compare outcomes across trading partners from2001to2005(thepost-PNTRperiod)versus1997to2001(thepre-PNTRperiod), rather than across business cycle peaks: ∆Z = α+θ1{c = China}×1{post−PNTR }×NTRGap (3) ch,t:t+4 t h,1999 +γ 1{post−PNTR }+γ 1{post−PNTR }×NTRGap 1 t 2 t h,1999 +γ 1{post−PNTR }×1{c = China}+γ 1{c = China}×NTRGap 3 t 4 h,1999 +δ +δ +ε c h ch Theleft-handsidevariable∆Z representsthechangeinoneofseveraldimensions ch,t:t+4 of U.S. import activity over the pre- or post-PNTR period, measured at the eight-digit HS product (h) by source country (c) level, and where t = {1997,2001}. 19 These dimensions are import value, the number of U.S. (cid:28)rms importing product h from country c, the number of country c (cid:28)rms exporting product h to the United States, and the number of importer-exporter pairs involved with U.S. imports of product h from countryc. The(cid:28)rsttermontheright-handsideofequation3isatripleinteractionofan indicator for the post-PNTR period, an indicator for China, and the 1999 NTR gap for product h. The coe(cid:30)cient θ captures the relative post-PNTR increase in import value (or number of (cid:28)rms, etc.) for products more a(cid:27)ected by the policy change for China versus all other U.S. trading partners. The next four variables control for additional interactions needed to estimate the triple-di(cid:27)erence coe(cid:30)cient θ. δ and δ represent c h country and product (cid:28)xed e(cid:27)ects that control for unobserved time-invariant country and product attributes. Asproduct-countrytradedataexhibitanabundanceofzeros, weusethenormalized growth rate introduced by Davis, Haltiwanger and Schuh (1996) for the dependent variable, ∆Z = (Z −t )/1 (Z +Z ), which is bounded by 2 and -2 ch,t:t+4 ch,t+4 ch,t 2 ch,t+4 ch,t 20 and equals those values for observations that start or end at zero, respectively. Results are reported in Table 3. Coe(cid:30)cient estimates for the DID term are positive and statistically signi(cid:28)cant for all four dimensions of U.S. importing. Our estimates imply that a product with the average NTR gap (0.32) exhibits growth in import value from China between 2001 and 2005 that is 14 (cid:16)normalized(cid:17) percentage points higher than the growth in import value across all other U.S. trading partners relative to the pre-period. The relative growth rates for the numbers of U.S. importers, Chinese exportersandimporter-exporterpairsare12,12and11(cid:16)normalized(cid:17) percentagepoints, 21 respectively. 19 As with SIC and NAICS industries, the eight-digit HS product codes are linked to time-invariant families using the concordance from Pierce and Schott (2012). 20 We obtain qualitatively similar results when growth is measured as the log di(cid:27)erence and the analysis is limited to trade (cid:29)ows that are present in both the beginning and end years. 21 AsreportedinSectionEoftheonlineAppendix,we(cid:28)ndsimilargrowthinthenumberofChinese (cid:28)rmsexportingtotheUnitedStatesrelativetoothercountriesusingtransaction-leveltradedatafrom China. 13

Together, the results in Tables 2 and 3 demonstrate that U.S. imports from China surge in precisely the set of goods where domestic employment loss is concentrated. 22 This link provides indirect evidence that PNTR encouraged o(cid:27)shoring. Furthermore, the relative increase in U.S. and Chinese (cid:28)rms engaging in China-U.S. trade is consistent with models of investment (e.g., Handley 2012, Handley and Limao 2012, 2013), in which reductions in trade policy uncertainty increase (cid:28)rms’ incentives to sink investment in new trade relationships. 6 Considering Alternate Explanations Plausible alternate explanations for the sharp decline in U.S. manufacturing employment and concomitant increase in U.S. imports from China must explain two empirical facts. The (cid:28)rst relates to timing: alternate explanations need to account for why the sharp decline in employment and surge in Chinese imports occur at the same time as PNTR and yet are unrelated to the policy change. The second fact is variation in outcomes across industries within manufacturing: alternate explanations must explain why the largest declines in employment and sharpest surges in imports occur in industries most exposed to PNTR via the NTR gap and yet are unrelated to the policy change. In this section we consider a range of potential alternate explanations and assemble data to account for them empirically. We then generalize the empirical speci(cid:28)cation in equation 2 as follows: ∆E i,t:t+d = α+θ 1{post−PNTR }×NTRGap (4) d t i,1999 E it (cid:88) (cid:88) + γ 1{post−PNTR }×X + β 1{post−PNTR }×X 1d t i 1d t it p p +β X +δ +δ +ε . 2d it id td itd The (cid:28)rst interaction on the right-hand side of equation 4 is the same DID estimator employed in equation 2 above. The next two terms are interactions of a post-PNTR indicator with the time-invariant (X ) and time-varying (X ) industry attributes asi it sociated with the potential alternate explanations, which are discussed in detail in the remainder of this section. In cases where these attributes are time-varying, so that their coe(cid:30)cients can be identi(cid:28)ed separately from the industry (cid:28)xed e(cid:27)ects (δ ), they id are also included in levels (fourth term). The interactions of industry attributes with the post-PNTR indicator yield a highly (cid:29)exible DID speci(cid:28)cation in that it not only controls for proxies of alternate explanations of our baseline results, but also allows for 22 Our (cid:28)ndings are in line with those of Harrison and McMillan (2011) who show that, in general, o(cid:27)shore employment in low wage countries is a substitute for domestic employment among U.S. manufacturers. Ebenstein, Harrison and McMillan (2013) (cid:28)nd that o(cid:27)shoring and increased import competition are associated with wage declines for workers in exposed occupations. 14

the relationship between these proxies and employment growth to di(cid:27)er between the pre- and post-PNTR periods. Before continuing, we note that consideration of potential alternate explanations doesnotmateriallychangetheimpliedimpactofPNTRonmanufacturingemployment growth. As indicated in the last row of Table 4, even with the (cid:29)exible speci(cid:28)cation in equation 4 we continue to (cid:28)nd a substantial e(cid:27)ect of PNTR: relative employment growth from d = 1 to d = 6 years after the change in policy is -4.1 to -11.8 percent, compared with -3.4 to -15.6 percent in the last row of Table 2. The remainder of the section presents potential alternate explanations for our results, describes proxies for eachofthesecandidateexplanationsandreportstherelationshipbetweenthoseproxies and U.S. employment growth. 6.1 Changes in Chinese Policy As part of its accession to the WTO, China agreed to ease formal and informal restrictions on foreign investment, reduce import barriers, and eliminate export licensing requirements and production subsidies (WTO 2001). China’s entry into the WTO also eliminated quotas on certain apparel and textile exports that already had been relaxed for other developing economies (Brambilla et al. 2009). These WTO-related reforms, like PNTR, may have in(cid:29)uenced both manufacturing employment in the United States and China-U.S. trade. We discuss each of these Chinese policy changes in turn. Barriers to Investment: In joining the WTO, China agreed to treat foreign enterprises no less favorably than domestic (cid:28)rms. This reduction in barriers to investment may have reduced the (cid:28)xed and variable costs associated with o(cid:27)shoring, providing U.S. (cid:28)rms with a greater incentive to relocate some or all of their production to China. As direct evidence of these reforms is unavailable, we examine whether U.S. employment losses are concentrated in industries most likely to bene(cid:28)t from changes in the institutional environment, i.e., industries in which contracting over inputs is more important. To account for this potential relationship, we add to our baseline regression an interaction of a post-PNTR dummy and Nunn’s (2007) measure of industries’ contract intensity, which rises with the share of intermediate inputs requiring relationshipspeci(cid:28)c investment. We expect a negative point estimate: assuming investment in China became easier after WTO accession, it should have the largest impact on U.S. employment in industries where contracting is more important. As indicated in Table 4, the relationship is statistically insigni(cid:28)cant in all years. Tari(cid:27) Barriers: China reduced import tari(cid:27)s on a number of products both before and after its accession to the WTO. Reductions in Chinese import tari(cid:27)s might be expected to boost U.S. exports to China and thereby raise U.S. employment. On the other hand, by lowering the cost of foreign inputs and thereby making China a more attractive location for manufacturing, they may have had the opposite e(cid:27)ect. Using Chinesetari(cid:27)datafromBrandtetal. (2010), weincludeaninteractionofapost-PNTR dummy with the change in Chinese import tari(cid:27)s from 1996 to 2005. As indicated in Table 4, we (cid:28)nd a generally positive relationship that is statistically signi(cid:28)cant in years 15

4 and 5, suggesting the second explanation dominates. The coe(cid:30)cient estimates for those two years imply that a one standard deviation decline in Chinese tari(cid:27) barriers (0.07, from Table 1) reduces relative employment growth in the United States (cid:28)ve years after 2001 by about 2 percentage points. Export Licensing: As discussed in detail in Bai et al. (2013), China agreed to phase out export licensing requirements by 2003. Because export licenses had formerly been more di(cid:30)cult to obtain in some industries than others, their removal may have led to a surge in Chinese exports and subsequent decline in U.S. manufacturing employment 23 in the industries where licensing was most binding. To account for this potential in(cid:29)uence, we include in our regression an interaction of a post-PNTR indicator with theshareof(cid:28)rmseligibleforexportlicensesin1999fromBaietal. (2013). Asindicated in Table 4, this coe(cid:30)cient is statistically insigni(cid:28)cant in all years. Production Subsidies: Some have argued that the rapid expansion of China’s manufacturing sector was driven by subsidies, which may a(cid:27)ect some industries more than others (Haley and Haley 2013). We follow Girma et al. (2009) and Aghion et al. (2012) and use (cid:28)rm-level data published by China’s National Bureau of Statistics (NBS) to compute industry-level changes in the subsidy-per-sales ratio from 1999 to 2005, and interact this variable with an indicator for the post-PNTR period. Here, a negative relationship indicates rising subsidies are associated with falling employment. As indicated in Table 4, we (cid:28)nd a negative but statistically insigni(cid:28)cant relationship between this covariate and employment growth in all years. Under the assumption that rising subsidies induce U.S. (cid:28)rms to (cid:28)le countervailing duty (CVD) claims against Chinese producers, we also use data from Bown (2012) to construct an indicator variable for industries in which either CVD or anti-dumping (AD) claims have been (cid:28)led between 1990 and 1996 (pre-PNTR period) and 2001 through 2007 (post-PNTR period). We consider both CVD and AD (cid:28)lings because, under U.S. trade policy, CVD claims could not be (cid:28)led against Chinese (cid:28)rms until 24 2006. As indicated in Table 4, results for the interaction are negative and are statistically insigni(cid:28)cantexceptforyears5and6(whenCVD(cid:28)lingswerepermitted). Together, the level and interaction coe(cid:30)cient estimates for these years imply that industries in which CVD or AD (cid:28)lings occur experience relative employment declines of approximately -4 percentage points. Finally, some suspect China of subsidizing a reallocation of production towards products with higher levels of technology, which we measure using an indicator that picks out industries identi(cid:28)ed by the U.S. Census Bureau as containing products with (cid:16)advanced technology.(cid:17) As indicated in the table, coe(cid:30)cient estimates for the interaction of this variable with the post-PNTR dummy are negative but statistically insigni(cid:28)cant at conventional levels. 23 Khandelwal et al. (2013) show that the allocation of export licenses in the apparel industry restricted the exports of its most productive producers. 24 Obviously,totheextentthatemploymentlossesarerequiredtodemonstrate(cid:16)injury(cid:17) inCVDand AD investigations, this variable could be subject to reverse causality. 16

Textile and Clothing Quotas: During the Uruguay Round of trade negotiations, the United States, the EU and Canada agreed to eliminate quotas on developing country textile and clothing exports in four phases starting in 1995 (Brambilla et al. 2009). China was not eligible for these reductions until its accession to the WTO. We use data provided by Khandelwal et al. (2013) to identify industries where the majority of HS products experience relaxed quotas starting in 2001, and include an interaction of this variablewith a post-PNTRdummy variable. As indicated inTable 4, we (cid:28)nda positive and generally statistically signi(cid:28)cant relationship between this interaction and job loss after PNTR. This coe(cid:30)cient re(cid:29)ects the fact (evident in Table A.4 below) that while job loss continued in these industries during the 2000s, losses were relatively greater in the 1990s, when MFA quotas began being phased out for developing countries other than China. 6.2 Shocks to U.S. Comparative Disadvantage Industries As documented in Table 1, NTR gaps are negatively related to industry capital intensity, with that attribute explaining 21 percent of the variation in the NTR gap across industries. Assuming the U.S. has a comparative disadvantage vis a vis China in the production of labor-intensive goods, an alternate explanation of the results in Section 5 is a post-2001 decline in the U.S. competitiveness of labor-intensive industries for some reason unrelated to PNTR, e.g. a general movement towards o(cid:27)shoring perhaps 25 encouraged by the 2001 recession, or a positive productivity shock in China. While the baseline results presented in Section 5.1 already control for capital and skill intensity, interactions of these attributes with a post-PNTR dummy allow the relationship between factor intensity and employment growth to be di(cid:27)erent after 2001. As indicated in Table 4, for capital intensity we (cid:28)nd that the interactions are negative and statistically signi(cid:28)cant in years 3 and 4, while the coe(cid:30)cient on the level is not statistically signi(cid:28)cant. Together, the interaction and level coe(cid:30)cient estimates for year 4, for example, imply that industries with capital intensity that is one standard deviation larger have employment growth that is 3.1 percentage points higher in the post-PNTR period. For skill intensity, the coe(cid:30)cients for the level are negative and statistically significant in all years, while coe(cid:30)cients for the interactions are positive and statistically signi(cid:28)cant after year 2. Together, the interaction and level coe(cid:30)cient estimates across all years imply that industries with skill intensity that is one standard deviation larger have employment growth that is -1.4 (year 5) to -6.5 (year 3) percentage points lower in the post-PNTR period. 25 In fact, we show in Section F of the online appendix that China’s TFP growth is uncorrelated with the NTR gap. 17

6.3 Union Resistance Given the negative association between the NTR gap and union membership displayed in Table 1, an alternate explanation of our results might be that all manufacturing (cid:28)rms desired to reduce employment after 2001, but that unions impeded reductions in some industries. We account for this potential explanation by including the level of union membership in each peak year in our regressions. We also include an interaction of this variable with a post-PNTR dummy to determine if the relationship between union membership and employment growth changes after 2001. As indicated in Table 4, we (cid:28)nd a negative but generally statistically insigni(cid:28)cant relationship between union membership and employment growth, but (cid:28)nd that this relationship becomes less negative after PNTR. The level and interaction estimates for d = 5 imply that a one standard deviation increase in union membership is associated with a reduction in employment growth (cid:28)ve years after 2001 of -0.4 percentage points. 6.4 The IT Boom-Bust The information technology (IT) sector experienced a well-known boom and bust around the time that PNTR was implemented. More generally, sectors that experience greater employment growth leading up to a peak may su(cid:27)er greater declines after it, or may continue to grow at faster rates. We account for these potential explanations of our results in two ways. First, we include in our regression a variable measuring industries’ employment growth in the three years before each peak, 1997 to 2000 and 1988 to 1990 for the post- and pre-PNTR periods, respectively, as well as interactions of this variable with a post-PNTR dummy. As indicated in Table 4, coe(cid:30)cients for the level are generally positive while coe(cid:30)cients for the interaction are generally negative. Together, the statistically signi(cid:28)cant coe(cid:30)cients for years 3, 4 and 5 indicate that industries with prior growth that is one standard deviation higher (0.12, from Table 1) are associated with relative changes in employment growth of 0.2, -1.2 and -2.0 percentage points. The interaction of an indicator for advanced technology products and a post-PNTR dummy variable discussed in Section 6.1 also provides information about the behavior of the IT sector. As noted there, coe(cid:30)cient estimates are negative but statistically insigni(cid:28)cant at conventional levels. 6.5 The U.S. NTR Rate Some of the variation in post- versus pre-PNTR U.S. manufacturing employment growth may be driven by changes to U.S. NTR tari(cid:27) rates over our sample period. To control for such changes, the results in Table 4 include a measure of the change in U.S. ad valorem equivalent NTR tari(cid:27) rates from 1990 to 2001 interacted with an 18

26 indicator for the post-PNTR period. This interaction allows for the possibility that reductions in U.S. tari(cid:27)s over that period had a di(cid:27)erential impact on U.S. employment before and after the 2001 peak. Coe(cid:30)cient estimates for the e(cid:27)ect of changes in the NTR rate are not statistically signi(cid:28)cant. 6.6 Non-PNTR-Induced Technical Change Another explanation for our results is that they are driven by labor-saving technical changes, suchasautomation, whicharespuriouslycorrelatedwiththeNTRgap. While technical change unrelated to PNTR is di(cid:30)cult to measure, several of the variables discussed above (cid:21) including indicators for advanced technology products (ATP) and measures of industry skill and capital intensity (cid:21) serve as useful proxies for where it might show up. Coe(cid:30)cient estimates for these variables, however, do not provide much evidence in favor of technical change that is independent of the change in U.S. trade policy. Moreover, we show in the next section that there is no relationship between the U.S. NTR gap and the growth of manufacturing employment in the EU. If labor-saving technological innovations unrelated to PNTR were spuriously correlated with the U.S. 27 NTR gap, their impact also should be manifest in other developed economies. 7 Robustness In this section we examine the validity of our DID assumptions, consider an alternate DID speci(cid:28)cation, and compare manufacturing employment loss in the United States to that of the European Union, which was not subject to the policy change experienced in the United States. 7.1 Placebo DID Regressions We consider two placebo regressions to assess the validity of our DID estimator. First, we estimate the relationship between employment growth and the NTR gap in the pre-PNTR and post-PNTR periods separately. As indicated in Table A.4 of the online appendix, we (cid:28)nd no e(cid:27)ect of the NTR gap on employment growth in the pre-PNTR period, but (cid:28)nd that a higher NTR gap is associated with lower employment growth in the post-PNTR period. Second, we apply the the same DID speci(cid:28)cation used above to an earlier period that did not contain the policy change. Speci(cid:28)cally, we estimate equation 4 to examine 26Ad valorem equivalentsofspeci(cid:28)cimporttari(cid:27)sarenotavailableafter2001. Nonetheless,wenote thatmostofthechangesinNTRtari(cid:27)sdrivenbytheUruguayroundhadbeenimplementedby2001, and that separate analysis of the ad valorem and speci(cid:28)c tari(cid:27)s in the U.S. tari(cid:27) schedule indicates few changes to U.S. NTR tari(cid:27)s between 2001 and 2007. 27 Incontrast,wedo(cid:28)ndevidencefortrade-inducedtechnicalchangethatisassociatedwithPNTR, as discussed in section 8.2 below. 19

the relationship between the NTR gap and employment growth after the two NBER peaks prior to PNTR, 1990 versus 1981. As shown in Table A.5 of the online appendix, the DID coe(cid:30)cient is statistically insigni(cid:28)cant at conventional levels in this regression, providing further support for our empirical strategy. 7.2 An Alternate DID Speci(cid:28)cation Next, we re-estimate the e(cid:27)ect of PNTR using an alternate DID speci(cid:28)cation that makes use of annual employment data from 1990 to 2007: 2007 2007 (cid:88) (cid:88) ln(E ) = α+ θ 1{j = y}×NTRGap + γ 1{j = y}×X +δ +δ +ε . iy j i,1999 j i i y iy j=1991 j=1991 (5) Thisspeci(cid:28)cationregresseslogindustryemploymentinyeary oninteractionsofthefull set of year dummies and the NTR gap (the (cid:28)rst summation term), interactions of year dummies and the industry characteristics discussed in Section 6 (second summation 28 term), and both year and industry (cid:28)xed e(cid:27)ects. In contrast with equation 2, this speci(cid:28)cation allows for a di(cid:27)erent relationship between the NTR gap and employment in each year of the sample period, as well as a di(cid:27)erent relationship between all of the additional industry characteristics and employment in each year. Estimates of θ are reported in Table 5, where the results in the (cid:28)rst column are j from a regression that omits the interactions of year (cid:28)xed e(cid:27)ects with X while the i results in the second column are from a regression that includes them. (Estimates of γ are omitted from column 2 to conserve space, but are available upon request.) j Three aspects of the results stand out. First, estimates of θ are negative and j statistically signi(cid:28)cant in the post-PNTR period, consistent with our earlier (cid:28)nding that PNTR is associated with lower manufacturing employment. Second, estimates of θ are not statistically signi(cid:28)cant in the pre-PNTR period, indicating that losses in the j post-PNTR period are not part of a pre-existing trend. Third, the implied impact of PNTR on relative employment growth after six years (i.e, from 2001 and 2007 versus 1990 to 1996) is 15.3 percentage points in column 1 and 18.1 percentage points in column 2, versus 15.6 and 11.8 percentage points in the (cid:28)nal rows of Tables 2 and 29 4, respectively. This robust relationship between the NTR gap and manufacturing 30 employment is particularly compelling given the highly (cid:29)exible nature of equation 5. 28 For industry attributes that are time-varying, e.g., capital intensity, X is de(cid:28)ned as the level in i the (cid:28)rst year of the sample, 1990. 29 Employment growth d years after 1990 or 2001 is computed in three steps. First, multiply the coe(cid:30)cient estimates in either column of Table 5 by 0.32, the average value of the NTR gap from Section 3. Second, exponentiate this product and subtract 1. Third, for growth d years after 2001, subtract the growth up to that year from the result in step 2. The estimated changes in employment from 1990 to 1996 are -1.3 (column 1) and 2.5 (column 2) percent. The corresponding growth rates for 2001 to 2007 are -16.6 and -15.6 percentage points. 30 While this alternate DID speci(cid:28)cation is highly (cid:29)exible, its long sample period renders it suscep- 20

7.3 A Comparison With the EU In this section, we compare manufacturing employment growth in the United States to the European Union. In contrast to the United States, the European Union granted permanentmost-favored-nationstatustoChinain1980(Casarini2006). China’saccession to the WTO, therefore, had little e(cid:27)ect on either actual or expected tari(cid:27)s in the EU, and imports from China were not subject to the annual potential tari(cid:27) increases 31 present in the United States. We compare U.S. and EU outcomes using data on manufacturing employment at the four-digit International Standard Industrial Classi(cid:28)cation (ISIC) level available 32 from UNIDO. As these data are available only for the years 1997 to 2005 (with 2003 missing for the United States), we make use of a DID speci(cid:28)cation similar to that described in the previous sub-section, 2005 (cid:88) ln(E ) = α+ θ 1{j = y}∗NTRGap +δ +δ +ε . (6) iy j i,1999 i y iy j=1998 The variables associated with the summation represent interactions of the full set of year dummies with the NTR gap, while δ and δ are industry and year (cid:28)xed e(cid:27)ects, i y respectively. Table 6 reports the results of estimating this equation separately on EU versus U.S. employment. As shown in the (cid:28)rst column of the table, the DID coe(cid:30)cients for the EU are statistically insigni(cid:28)cant at conventional levels in all years. By contrast, results for the United States, in column 2, are consistent with those reported in Table 5: coe(cid:30)cients for interactions of the NTR gap with year dummies are both negative 33 and statistically signi(cid:28)cant starting in 2001, after PNTR is enacted. These results have two implications. First, they indicate that employment declines associated with the NTR gap in the United States do not appear to be correlated with an unobserved shock a(cid:27)ecting manufacturing employment globally. For example, if the tible to biased standard errors associated with serial correlation (Bertrand, Du(cid:29)o and Mullainathan 2003). For that reason, and because equation 2 is more amenable to decomposition by gross margins in Section 8.1, equation 2 remains as our preferred speci(cid:28)cation. 31 China was a Generalized System of Preferences (GSP) bene(cid:28)ciary in the EU before and after its accession to the WTO. According to European Commission (2003), Chinese import tari(cid:27)s under the EU GSP program did not change when it joined the WTO. The EU renews GSP every decade and conducts annual revisions to their rates. These changes are generally made on a product-byproduct rather than country-by-country basis, suggesting that they are not biased towards China. Nevertheless,wenotethatthemajorityoftheEU’sGSPratechangesinrecentyearsinvolveproducts in which Chinese exporters are active. 32 See section G of the online appendix for additional information regarding the UNIDO data. 33 The four-digit ISIC industries across which employment is reported are more aggregate than either the SIC and NAICS industries across which U.S. employment data is reported by the Census, accounting for some of the variation between the results for the United States in this and the preceding section. We aggregate NTR gaps to the six-digit HS level and then map them to the four-digit ISIC level using publicly available concordances from the World Bank, available at www.wits.worldbank.org/wits/product_concordance.html. 21

trends in U.S. employment were due to a technology shock in industries that happen to be high gap, or to a productivity shock in China, we would expect to see similar e(cid:27)ects in the EU, another large developed economy. The lack of a relationship between the NTR gap and employment in the EU is further evidence against these explanations. Second, these results con(cid:28)rm the relationship between employment declines and the NTR gap in the United States using an entirely di(cid:27)erent dataset and industrial classi(cid:28)cation system for employment. 8 Additional E(cid:27)ects of PNTR 8.1 Job Creation versus Job Destruction In this section we decompose the implied impact of PNTR on overall industry employment growth by the gross margins of job creation (JC) versus job destruction (JD). Job creation is the change in employment due to expansion at continuing plants, the birth of plants within continuing (cid:28)rms and the birth of new (cid:28)rms. Job destruction is the change in employment due to contraction at continuing plants, the death of plants 34 within continuing (cid:28)rms and the death of existing (cid:28)rms. Using equation 4, we estimate a separate regression for each gross margin m = {JC,JD} and interval d, where the dependent variable is the cumulative change in employment along the margin as a percent of initial industry employment, ∆E (E −E ) i,t:t+d im,t+d imt = . (7) E E it it This variable is designed so that the sum of the changes across margins equals the (cid:80) overall change from equation 4, i.e., ∆E /E = ∆E /E . m im,t:t+d it i,t:t+d it To conserve space, we summarize the results of these regressions in Figure 4, which displays the respective contributions of JC and JD to the overall implied impact of PNTR reported in the last row of Table 4. As can be seen in the (cid:28)gure, both margins are in(cid:29)uential in overall employment loss, with elevated job destruction accounting for approximately three quarters of the overall cumulative relative decline between 2001 and 2007, and anemic job creation accounting for the remaining quarter. Theseresultssuggestarolefortradepolicyintrendsthathavebeenassociatedwith the joblessness of the 2001 recovery in manufacturing. Faberman (2012), for example, points out that the sluggishness of that recovery coincides with a decline in job creation rates and an increase in job destruction rates in the manufacturing sector starting in 34 A plant is coded as being born within an incumbent (cid:28)rm if it appears in the data for the (cid:28)rst time during the noted interval and is associated with an already present (cid:28)rm identi(cid:28)er. A plant is classi(cid:28)ed as dying within a continuing (cid:28)rm if it is part of the (cid:28)rm at the beginning of the interval but is no longer present afterward. A (cid:28)rm is classi(cid:28)ed as being born during an interval if none of its plants are present in the LBD before that interval. A (cid:28)rm is classi(cid:28)ed as dying if all of its plants no longer appear in the data after the interval. 22

the late 1990s. Our results show that PNTR is associated with employment loss along each of these margins of adjustment. 8.2 Other Industry Outcomes In this section we employ data from the CM to examine the e(cid:27)ects of PNTR on a rich set of industry characteristics (cid:21) including disaggregations of employment by type of worker, as well as capital and skill intensity (cid:21) that are not reported in the LBD. The DID speci(cid:28)cation we use for this analysis takes the same general form as equation 2, but because the CM is conducted only in years ending in 2 and 7, the pre-PNTR period is de(cid:28)ned as the decade around the 1990 peak, 1987 to 1997, while the post-PNTR period is de(cid:28)ned as the decade around the 2001 peak, 1997 to 2007. We begin by estimating the relationship between the NTR gap and several categories of employment. Results are reported in Table 7. The negative and statistically signi(cid:28)cant coe(cid:30)cient in the (cid:28)rst column implies that PNTR reduced total employment growth by -19.5 percentage points from 1997 to 2007 versus the prior decade. Results in columns 2 and 3 reveal that the implied impact of PNTR is roughly twice as large for production workers (-23.4 percentage points) as for non-production workers (-11.2 percentage points). The estimates in column 4 indicate that PNTR also had a substantial (-18.7 percentage points) negative e(cid:27)ect on the growth rate of production hours, con(cid:28)rming that the decline in employment can not be solely attributed to an increase in the number of hours worked per employee. Next, weexaminetheassociationbetweenPNTRandchangesinthefactorintensity of the production process. The results in column 5 show that capital declines less than overall employment (-15.3 versus -19.5 percentage points) and, as a result, column 6 reports an increase in capital intensity associated with PNTR, although the estimated e(cid:27)ect is not statistically signi(cid:28)cant. In terms of the labor composition of production, the results in column 7 indicate that PNTR is associated with a statistically signi(cid:28)cant increase in skilled labor intensity. These results on the relationship between PNTR and factor intensity complement recent research in international trade and macroeconomics in three ways. First, to the extent that non-production workers embody higher levels of human capital than production workers, they suggest increases in skill intensity consistent with those reported by Bloom, Draca and Van Reenen (2012) for the United Kingdom. Second, they are also in accord with research by Bernard et al. (2006), Khandelwal (2010) and Schott (2008) that shows that (cid:28)rms in high-wage countries like the United States alter their product mix towards goods more consistent with comparative advantage in response to competition from low-wage countries. Third, to the extent that production workers are more likely to engage in routine tasks, they relate to Jaimovich and Siu’s (2012) (cid:28)nding that jobs focusing on such tasks were more likely to disappear following recessions. 23

8.3 Plant Outcomes In this section, we examine the impact of PNTR on outcomes at the plant level. This analysis is useful for several reasons. First, it provides information on the extent to which the industry-level results estimated in the previous section can be attributed to changes within continuing plants, versus those arising from plant birth and death. Second, it allows us to investigate whether plant attributes moderate the estimated 35 a(cid:27)ects of PNTR. Lastly, we can use information from the CM on the set of products produced by each plant to analyze the relationship between plant outcomes and a plant-speci(cid:28)c measure of the NTR gap, which we calculate as the weighted-average 36 NTRgapacrossalloftheindustriesinwhichtheplantisactive. We(cid:28)rstestimatethe relationship between these gaps and the log growth in outcomes (O) among continuing plants: ∆ln(O ) = α+θ1{Post−PNTR }×NTRGap (8) p,t:t+10 t p,1999 +γ 1{Post−PNTR }×X +γ X +δ +δ +ε 1 t pt 2 pt t p pt As in the previous section, there are two observations for each plant (p) corresponding to growth ten years after t = {1987,1997}. X is a matrix of plant characteristics pt in year t that includes capital and skill intensity, age and total factor productivity 37 (TFP). As with our industry-level regressions, we allow the relationship between the dependent variables and plant attributes to vary across the pre- and post-PNTR periods. Regressions also include plant (δ ) and period t (δ ) (cid:28)xed e(cid:27)ects to control for p t unobserved, time-invariant plant attributes and aggregate shocks that a(cid:27)ect all plants equally. The results reported in the (cid:28)rst seven columns of Table 8 yield implied e(cid:27)ects that are qualitatively similar to those found at the industry level (Table 7), though larger in absolute magnitude. The (cid:28)rst column reveals that the implied impact of PNTR on continuing plants’ relative employment growth is substantial, at -23.9 percentage points. Results in the next two columns show that PNTR again has roughly twice the impact on production workers (-30.7 percentage points; column 3) as non-production 35 HolmesandStevens(2013),forexamplediscusshowincreasedimportcompetitionfromChinacan have heterogeneous e(cid:27)ects among plants within an industry, with the biggest negative e(cid:27)ect observed at large plants producing standardized goods, while small plants producing specialty goods are less a(cid:27)ected. 36 Bernard et al. (2010) provide a detailed discussion of these data. 37 WemeasureTFPwithanindexnumberapproachinwhichoutputismeasuredasthelogarithmof de(cid:29)ated revenue and inputs (cid:21) cost of materials, production employment, non-production employment and book value of capital (cid:21) weighted by the average cost share for each input, at the industry level. While we de(cid:29)ate revenue with industry-level price de(cid:29)ators from Becker et al. (2013) to obtain our measure of output, we note that productivity measures constructed from revenue information may be biased due to establishment-level variation in prices. These prices re(cid:29)ect variation in demand shocks or markups, which can also be a(cid:27)ected by changes in trade policy (Pierce 2011 and De Loecker, Goldberg, Khandelwal and Pavcnik 2012). For a detailed discussion of the properties of this TFP measure, as well as the limitations of revenue-based forms of productivity, see Foster, Haltiwanger and Syverson (2008). 24

workers (-15.8 percentage points; column 2). Here, however, the implied impact on continuing plants’ skill intensity (column 7), like capital intensity (column 6), is statistically insigni(cid:28)cant at conventional levels. Finally, the results in column 4 indicate that the implied impact of PNTR on production hours (-27.0 percentage points) is roughly the same as on production employment, suggesting no substantial change in hours worked per employee. The similarity of the plant- and industry-level estimates have two implications. First, they indicate that the e(cid:27)ects of PNTR are not due solely to plant birth and death. Second, they con(cid:28)rm a role for PNTR even when controlling for variation in plant attributes within industries. To investigate the impact of PNTR on the extensive margin of plant death, we amend equation 8 by de(cid:28)ning the dependent variable to be one if a plant exits between year t and year t+10, and zero otherwise. The relationship between PNTR and plant death is then estimated in a linear probability model, where the independent variables are identical to those in equation 8. Results are displayed in the (cid:28)nal column of Table 8. We (cid:28)nd that PNTR is associated with a higher probability of plant death, with plants in the average industry being 9.2 percent (0.288*0.32) more likely to die relative to the pre-period. These (cid:28)ndings provide additional evidence of a link between PNTR and o(cid:27)shoring by demonstrating that higher NTR gaps are associated with greater probability of exit as well as greater declines in employment and larger increases in imports from China. 8.4 Input-Output Linkages In this section, we explore whether the e(cid:27)ects of PNTR are transmitted through inputoutput linkages by computing up- and downstream NTR gaps that re(cid:29)ect the exposure of each plant to PNTR via its supply chain. To the extent that lower-cost inputs bene(cid:28)t plants in downstream industries there may be a positive relationship between employment in plant p and its upstream NTR gap. On the other hand, there may be a negative relationship between employment and the downstream gap if PNTR adversely a(cid:27)ects plants’ customers. Furthermore, if greater exposure to PNTR induces plant p’s up- or downstream industries to relocate to China, it may increase the probability that plantpalso exitsthe UnitedStates, since proximity tothe supplychain isan important determinant of the location of manufacturing activity (Ellison, Glaeser and Kerr 2010). As we do not have information on the industries from which individual plants buy and to which they sell, we approximate plants’ up- and downstream NTR gaps using industry-level information from U.S. input-output tables. We calculate the upstream NTR gap for a plant in six-digit NAICS industry i (Upstream NTR Gap ) i as the weighted average NTR gap across all six-digit NAICS industries used to produce i, employing IO coe(cid:30)cients from the BEA’s 1997 total requirements table as weights. However, given that plants often produce a range of goods within the same sector (Bernard et al. 2010), we set the weights for any six-digit NAICS input within i’s three-digit NAICS root to zero. We compute industry i’s downstream NTR Gap (DownstreamNTRGap )analogously. UsingtheconcordancesreferencedinSection3, i 25

we then map these NAICS-based up- and downstream NTR gaps to the major industry 38 of each plant. These gaps are then incorporated into equation 8. Beforecontinuing,wenotethatourmeasuresofsupplychainlinkagestoPNTRhave several weaknesses. First, the upstream and downstream gaps are based on industrylevel IO relationships and therefore do not take into account the substantial heterogeneity across plants in the industries from which they source inputs and to which they sell outputs. In particular, some plants may produce inputs that other plants source from an upstream industry. Second, the own, upstream and downstream gaps are highly related, with correlations of 0.46 and 0.24 for own versus upstream and own 39 versus downstream, respectively. These high correlations likely reduce the precision of our estimates by in(cid:29)ating the associated standard errors. Finally, supply chains linkages need not be uni-directional (Baldwin and Venables 2012), since it is possible for plants in one industry to both purchase inputs from and sell outputs to plants in another industry. Given these caveats, results based on the up- and downstream NTR gaps should be interpreted with some caution. We report results for continuing plants’ total employment growth as well as plant death in Table 9. As indicated in the (cid:28)rst column of the table, the coe(cid:30)cient estimate for a plant’s own-industry NTR gap on employment growth continues to be negative and statistically signi(cid:28)cant, and of a similar magnitude to the estimate in Table 8 (-0.701 versus -0.748). The coe(cid:30)cients for plants’ up- and downstream NTR gaps, however, are not statistically signi(cid:28)cant at conventional levels, suggesting little role for our measures of PNTR’s supply chain e(cid:27)ects in explaining employment growth at continuing plants. Summing the e(cid:27)ects of the own, upstream and downstream NTR gaps, we (cid:28)nd that PNTR lowered relative employment growth at continuing plants by -26.3 (-0.701*.32+-0.556*.11+0.200*.11) percentage points, slightly larger than the -23.9 percentage point e(cid:27)ect attributed to the own-industry NTR gap alone in Table 8. In contrast with the results for employment growth at continuing (cid:28)rms, however, we do (cid:28)nd evidence of PNTR having e(cid:27)ects via the supply chain when examining the probability of plant death. As shown in the second column of Table 9, a higher ownindustry NTR gap continues to be associated with a higher probability of death, as in the last column of Table 8. Here, however, we (cid:28)nd that the coe(cid:30)cient estimates for the up-anddownstreamNTRgapsarebothpositiveandstatisticallysigni(cid:28)cant, indicating that plants are more likely to die when industries either up or down their supply chain have greater exposure to PNTR. This increase in the probability of plant death due to up- and downstream exposure to PNTR may re(cid:29)ect pressure to exit and relocate if the policy change induces a large segment of the U.S. supply chain to move o(cid:27)shore, as argued in Baldwin and Venables (2012). Aggregating the e(cid:27)ects of the own, upstream and downstream NTR gaps on the probability of plant death, we estimate that a plant 38 ThemeanandstandarddeviationoftheupstreamNTRgapis0.11and0.04. Forthedownstream NTR gap, they are 0.11 and 0.08, respectively. 39 The correlation between the up- and downstream NTR gaps is -0.03. 26

intheaverageindustryis15.4(0.149*0.32+0.570*0.11+0.393*0.11)percentmorelikely to die as a result of PNTR, versus 9.2 percent in the (cid:28)nal column of Table 8. 9 Conclusion This paper documents a strong relationship between the sharp decline in U.S. manufacturing employment beginning in 2001 and the United States’ conferral of permanent normal trade relations on China, a policy that is notable for eliminating the possibility of future tari(cid:27) increases rather than reducing the tari(cid:27)s actually applied to Chinese goods. We measure the e(cid:27)ect of PNTR as the gap between the low NTR rates that were made permanent by PNTR and the higher non-NTR rates to which they would have risen if an annual renewal of NTR had failed. Using a di(cid:27)erence-in-di(cid:27)erences speci(cid:28)cation, we show that industries with higher NTR gaps experience larger employment declines, along with disproportionate increases in U.S. imports from China, the number of U.S. (cid:28)rms importing from China, the number of Chinese (cid:28)rms exporting to the United States, and the number of U.S.-China importer-exporter pairs. These results are robust to inclusion of variables proxying for a wide range of alternate explanations for the observed trends in employment and trade. Moreover, we demonstrate that the pattern of employment losses in the United States (cid:21) which experienced the policy change (cid:21) are not present in the European Union, which had granted China the equivalent of PNTR status in 1980. Having established a strong link between the change in trade policy and U.S. employment outcomes, this research raises several important, but challenging questions. To what extent can PNTR explain the diverging trends of value-added and employment in the U.S. manufacturing sector? What impact did PNTR have on U.S. prices and consumption patterns? To what extent did U.S. (cid:28)rms change the composition of their output in response to PNTR, and how large were the associated transition costs? We hope to bring additional data to bear on these questions in future research. References [1] Aghion, Philippe, Mathias Dewatripont, Luosha Du, Ann Harrison and Patrick Legros. 2012. (cid:16)Industrial Policy and Competition.(cid:17) NBER Working Paper 18048. [2] Autor, David H., David Dorn and Gordon H. Hanson. 2012. (cid:16)The China Syndrome: Local Labor Market E(cid:27)ects of Import Competition in the United States.(cid:17) American Economic Review. Forthcoming. [3] Autor, David H., David Dorn, Gordon H. Hanson and Jae Song. 2013. (cid:16)Trade Adjustment: Worker Level Evidence.(cid:17) NBER Working Paper 19226. 27

[4] Bai, Xue, Kala Krishna and Hong Ma. 2013. How You Export Matters: Export Mode, Learning and Productivity in China(cid:17) Unpublished. [5] Baily, Martin and Robert Z. Lawrence. 2004. (cid:16)What Happened to the Great U.S. Jobs Machine? The Role of Trade and Electronic O(cid:27)shoring.(cid:17) Brookings Papers on Economic Activity 2004(2): 211-270. [6] Baldwin, Richard and Anthony J. Venables. 2012. (cid:16)Relocating the Value Chain: O(cid:27)-shoring and Agglomeration in the Global Economy.(cid:17) CEPR Discussion Paper 8163. [7] Becker, Randy, Wayne B. Gray and Jordan Marvakov. 2013. (cid:16)NBER-CES Manufacturing Industry Database.(cid:17) Available at www.nber.org/data/nberces5809.html. [8] Bernard, Andrew B., J. Bradford Jensen, and Peter K. Schott. 2006. (cid:16)Survival of the Best Fit: Exposure to Low-Wage Countries and the (Uneven) Growth of US Manufacturing Plants.(cid:17) Journal of International Economics 68(1): 219-237. [9] Bernard, Andrew B., J. Bradford Jensen and Peter K. Schott. 2009. (cid:16)Importers, Exporters and Multinationals: A Portrait of Firms in the U.S. that Trade Goods.(cid:17) In Timothy Dunne, J. Bradford Jensen and Mark J. Roberts, eds., Producer Dynamics: New Evidence from Micro Data. Chicago: University of Chicago Press. [10] Bernard, Andrew, Stephen J. Redding and Peter K. Schott. 2010. (cid:16)Multi-Product Firms and Product-Switching.(cid:17) American Economic Review 100: 70-97. [11] Bertrand, Marianne, Esther Du(cid:29)o and Sendhil Mullainathan. 2004. (cid:16)How Much Should We Trust Di(cid:27)erences-In-Di(cid:27)erences Estimates?(cid:17) The Quarterly Journal of Economics 119(1): 249-275. [12] Bloom, Nick, Stephen Bond and John Van Reenen. 2007. (cid:16)Uncertainty and Investment Dynamics.(cid:17) Review of Economic Studies 74(2007): 391-415. [13] Bloom, Nick, Mirko Draca and John Van Reenen. 2012. (cid:16)Trade Induced Technical Change: The Impact of Chinese Imports on Innovation, Di(cid:27)usion and Productivity.(cid:17) NBER Working Paper 16717. [14] Bown, Chad P. 2012. (cid:16)Global Antidumping Database,(cid:17) available at http://econ.worldbank.org/ttbd/gad/. [15] Brambilla, Irene, AmitK.KhandelwalandPeterK.Schott.2009.(cid:16)China’sExperienceUndertheMulti(cid:28)berArrangement(MFA)andtheAgreementonTextilesand Clothing (ATC).(cid:17) In Robert Feenstra and Shang-Jin Wei, eds., China’s Growing Roll in World Trade. Chicago: University of Chicago Press. Forthcoming. 28

[16] Brandt, Loren, Johannes Van Biesebroeck, Luhang Wang and Yifan Wang. 2012. (cid:16)WTO Accession and Performance of Chinese Manufacturing Firms.(cid:17) CEPR Working Paper 9166. [17] Casarini, Nicola. 2006. (cid:16)The Evolution of the EU-China Relationship: From Constructive Engagement to Strategic Partnership.(cid:17) Occasional Paper Number 64, European Union Institute for Security Studies. [18] Davis, Steven J., John C. Haltiwanger and Scott Schuh. 1996. Job Creation and Destruction. Cambridge: MIT Press. [19] De Loecker, Jan, Pinelopi K. Goldberg, Amit K. Khandelwal and Nina Pavcnik. 2012. (cid:16)Prices, Markups and Trade Reform.(cid:17) NBER Working Paper 17925. [20] Dey, Matthew, Susan N. Houseman and Anne E. Polivka. 2012. (cid:16)Manufacturers’ Outsourcing to Sta(cid:30)ng Services.(cid:17) Industrial & Labor Relations Review 65(3): 533-559. [21] Dixit, A. K. and Robert S. Pindyck. 1994. Investment Under Uncertainty. Princeton: Princeton University Press. [22] Dumbaugh, Kerry. 2001. (cid:16)Voting on NTR for China Again in 2001, and Past Congressional Decisions.(cid:17) CRS Report for Congress RS20691. [23] Ebenstein, Avraham, Margaret McMillan, Yaohui Zhao and Chanchuan Zhang. 2011. (cid:16)Understanding the Role of China in the ‘Decline’ of US Manufacturing.(cid:17) Unpublished. [24] Ebenstein, Avraham, Ann Harrison and Margaret McMillan. 2013. (cid:16)Why are American Workers Getting Poorer? China, Trade and O(cid:27)shoring.(cid:17) Unpublished. [25] Edwards, Lawrence and Robert Z. Lawrence. 2013. Rising Tide: Is Growth in Emerging Economies Good for the United States? Washington, DC: Peterson Institute for International Economics. [26] Ellison, Glenn, Edward Glaeser, and William R. Kerr. 2010. (cid:16)What Causes Industry Agglomeration? Evidence from Coagglomeration Patterns.(cid:17) American Economic Review 100 (June 2010): 1195(cid:21)1213. [27] European Commission. 2003. Overview of the Terms of China’s Accession to WTO, 2. Brussels, Germany. Retrieved from http://trade.ec.europa.eu/doclib/docs/2003/october/tradoc_111955.pdf [28] Faberman, R. Jason. 2012. (cid:16)Job Flows, Jobless Recoveries and the Great Moderation.(cid:17) Unpublished. 29

[29] Feenstra, Robert C., John Romalis and Peter K. Schott. 2002. (cid:16)U.S. Imports, Exports and Tari(cid:27) Data, 1989-2001.(cid:17) NBER Working Paper 9387. [30] Foster, Lucia S., John C. Haltiwanger and Chad Syverson. 2008. (cid:16)Reallocation, Firm Turnover and E(cid:30)ciency: Selection on Productivity or Pro(cid:28)tability.(cid:17) American Economic Review 98: 394-425. [31] Freeman, R., Katz, L., 1991. (cid:16)Industrial Wage and Employment Determination in an Open Economy, in Immigration, Trade and Labor Market,(cid:17) edited by John M. Abowd and Richard B. Freeman. Chicago: University of Chicago Press. [32] Girma, S., Gong, Y., G(cid:246)rg, H.andYu, Z.2009.(cid:16)CanProductionSubsidiesExplain China’s Export Performance? Evidence from Firm-level Data.(cid:17) The Scandinavian Journal of Economics 111: 863(cid:21)891. [33] Groizard, Jose L., Priya Ranjan and Jose Antonio Rodriguez-Lopez. 2012. (cid:16)Input Trade Flows.(cid:17) Unpublished. [34] Jaimovich, Nir and Henry Siu. 2012. (cid:16)The Trend is the Cycle: Job Polarization and Jobless Recoveries.(cid:17) Unpublished. [35] Jarmin, Ron and Javier Miranda. 2002. (cid:16)The Longitudinal Business Database.(cid:17) Center for Economic Studies Discussion Paper 101647. [36] Handley, Kyle. 2012. (cid:16)Exporting Under Trade Policy Uncertainty: Theory and Evidence.(cid:17) Unpublished. [37] Handley, Kyle and Nuno Limao. 2012. (cid:16)Trade and Investment under Policy Uncertainty: Theory and Firm Evidence.(cid:17) NBER Working Paper 17790. [38] Handley, Kyle and Nuno Limao. 2013. (cid:16)Policy uncertainty, Trade and Welfare: Evidence from the U.S. and China.(cid:17) NBER Working Paper 19376. [39] Harrison, Ann and Margaret McMillan. 2011. (cid:16)O(cid:27)shoring Jobs? Multinationals and U.S. Manufacturing Employment.(cid:17) The Review of Economics and Statistics 93(3): 857-875. [40] Holmes,ThomasJ.andJohnJ.Stevens.2013.(cid:16)AnAlternativeTheoryofthePlant Size Distribution with an Application to Trade.(cid:17) Journal of Political Economy. Forthcoming. [41] Houseman, Susan, Christopher Kurz, Paul Lengermann and Benjamin Mandel. 2011. O(cid:27)shoring Bias in U.S. Manufacturing. Journal of Economic Perspectives 25: 111-132. [42] Khandelwal, Amit. 2010. (cid:16)The Long and Short (of) Quality Ladders.(cid:17) Review of Economic Studies 77(4), 1450-1476. 30

[43] Khandelwal, Amit K., Peter K. Schott and Shang-Jin Wei. 2012. (cid:16)Trade Liberalization and Embedded Institutional Reform: Evidence from Chinese Exporters.(cid:17) American Economic Review. Forthcoming. [44] Mankiw, N.G. and P. L. Swagel. 2006. (cid:16)The Politics and Economics of O(cid:27)shore Outsourcing.(cid:17) Journal of Monetary Economics 53(5): 1027-1056. [45] Morisi, Teresa L. 2003. (cid:16)Recent Changes in the National Current Employment Statistics Survey.(cid:17) Monthly Labor Review (June). [46] Mion, Giordano and Like Zhu. 2013. (cid:16)Import Competition From and Outsourcing to China: A Curse or a Blessing for Firms.(cid:17) Journal of International Economics 89(1): 202-215. [47] Nunn, Nathan. 2007. (cid:16)Relationship-Speci(cid:28)city, Incomplete Contracts and the Pattern of Trade.(cid:17) Quarterly Journal of Economics 122(2) 569-600. [48] Pierce, Justin R. 2011. (cid:16)Plant-Level Responses to Antidumping Duties: Evidence from U.S. Manufacturers.(cid:17) Journal of International Economics 85(2): 369-378. [49] Pierce, Justin R. and Peter K. Schott. 2012. (cid:16)Concording U.S. Harmonized System Codes Over Time.(cid:17) Journal of O(cid:30)cial Statistics 28(1): 53-68. [50] Revenga, A.L. 1992. (cid:16)Exporting Jobs? The Impact of Import Competition on Employment and Wages in U.S. Manufacturing,(cid:17) Quarterly Journal of Economics 107(1): 255-284. [51] Sachs, J.D., Shatz, H.J. 1994. (cid:16)Trade and Jobs in U.S. Manufacturing,(cid:17) Brookings Papers on Economic Activity 1994(1): 1-69. [52] Schott,PeterK.2008.(cid:16)TheRelativeSophisticationofChineseExports.(cid:17) Economic Policy 53: 5-49. [53] U.S. Department of the Treasury. 2012. Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies. Available for download at www.treasury.gov/resource-center/international/exchange-ratepolicies/Documents/Foreign Exchange Report May 2012.pdf. [54] Utar, Hale and Luis B. Torres Ruiz. 2013. (cid:16)International Competition and Industrial Evolution: Evidence form the Impact of Chinese Competition on Mexican Maquiladoras.(cid:17) Journal of Development Economics 105: 267-287. [55] WTO. 2001. Report of the Working Party on the Accession of China. WTO Publication WT/MIN(01)/3. Available for download at www.wto.org. 31

/(cid:19)(cid:25)(cid:19)(cid:2)#(cid:19)(cid:2)(cid:14)(cid:11)-(cid:16)(cid:15)(cid:21)(cid:16)"(cid:1)(cid:19);(cid:11)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:26)6(cid:11)3(cid:16)(cid:25) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:10) (cid:9)(cid:10)(cid:2)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:2)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:14)(cid:11)(cid:18)(cid:2)(cid:14)(cid:19)(cid:2)(cid:20)(cid:21)(cid:14)(cid:22) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:7) D (cid:12)(cid:23)(cid:21)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:11)(cid:18)(cid:24)(cid:25)(cid:13)(cid:15)(cid:14)(cid:11)(cid:26)(cid:16)(cid:15)(cid:21)(cid:27)(cid:27)(cid:20)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:31) !(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:11) D (cid:12)(cid:23)(cid:21)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:11)(cid:8)(cid:10)"(cid:20)(cid:21)#(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:31) !(cid:7) (cid:1)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:2) (cid:1)(cid:4)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:5) (cid:9)(cid:3)(cid:6)(cid:2)(cid:6) (cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:9) (cid:8)(cid:23)(cid:16)(cid:15)(cid:19)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:11)(cid:12)(cid:23)(cid:21)(cid:2)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:11)$(cid:21)(cid:15)(cid:24)(cid:20)(cid:11)%(cid:1)(cid:21)&(cid:21)"(cid:1)(cid:19)(cid:11)(cid:14)(cid:13)(cid:11)%'(cid:25)(cid:13)(cid:15)(cid:14)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:8)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:12)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:9) (cid:28)()$*(cid:11)*(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:15)(cid:19)(cid:1)+ (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:8)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:9) ,(cid:2)(cid:21)(cid:13)(cid:2)(cid:11))(cid:19)(cid:24)"(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:23)(cid:21)(cid:25)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:2)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:6)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:12) (cid:28)(*#-(cid:16)(cid:2)(cid:17)(cid:19)#(cid:11)(cid:26)(cid:19)(cid:17)(cid:23)(cid:2)(cid:13)(cid:1)(cid:13)&(cid:22)(cid:11).(cid:15)(cid:13)#(cid:10)(cid:17)(cid:14)(cid:20)+ (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:4) (cid:28)(*(cid:2)(cid:14)(cid:21)(cid:31)/(cid:10)(cid:24)(cid:25)(cid:21)(cid:2)&(cid:11)$(cid:21)(cid:1)(cid:21)(cid:2)&(cid:20)0(cid:11)1 (cid:28)(cid:31) 2+ (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:6) .(cid:15)(cid:21)(cid:13)(cid:15)(cid:11)3(cid:15)(cid:13)4(cid:14)(cid:23)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)2(cid:31)1 (cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:8) ,5(cid:8)5(cid:11)(cid:9)(cid:26)6(cid:11)6(cid:16)(cid:14)(cid:19)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:10) ,5(cid:8)5(cid:11)(cid:9)(cid:13)(cid:2)(cid:31)(cid:9)(cid:26)6(cid:11)6(cid:16)(cid:14)(cid:19)(cid:11)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:12) (cid:18)(cid:2)#(cid:10)(cid:20)(cid:14)(cid:15)(cid:21)(cid:19)(cid:20) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 71(cid:30) 6(cid:31)(cid:20)8(cid:10)(cid:16)(cid:15)(cid:19)# 51(cid:28) 5 5 2 5 5 1 5 (cid:29) 5(cid:28)(cid:28) 5(cid:28)7 5 (cid:28) 5 5 5 5(cid:29) 57(cid:29) (cid:12)(cid:13)-(cid:16)(cid:15)(cid:21)(cid:16)(cid:14)(cid:19)(cid:11))(cid:19)(cid:16)(cid:2) 95(cid:30)(cid:28) (cid:31)(cid:28)57 5!1 (cid:31) 5(cid:28)! (cid:31) 5 1 5! 5 9 5(cid:28)9 5(cid:28)! 5(cid:28)(cid:30) (cid:31) 5 9 5 9 57(cid:30) (cid:12)(cid:13)-(cid:16)(cid:15)(cid:21)(cid:16)(cid:14)(cid:19)(cid:11)(cid:8)(cid:14)#(cid:11)/(cid:19)- 5:1 59 511 5(cid:28)1 5 (cid:28)(cid:30) 5(cid:28)7 51 5 (cid:29) 57(cid:30) 57(cid:30) 5(cid:28)1 5 ! 5(cid:28)! (cid:9)(cid:13)(cid:14)(cid:19)(cid:20);(cid:11)(cid:26)(cid:16)"(cid:1)(cid:19)(cid:11)(cid:15)(cid:19)(cid:25)(cid:13)(cid:15)(cid:14)(cid:20)(cid:11)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:11)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:10)(cid:1)(cid:14)(cid:20)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:11)(cid:21)(cid:2)#(cid:10)(cid:20)(cid:14)(cid:15)(cid:22)(cid:31)(cid:1)(cid:19)-(cid:19)(cid:1)(cid:11)<(cid:6)(cid:8)(cid:11)(cid:15)(cid:19)&(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:13)(cid:2)(cid:20)(cid:11)(cid:20)(cid:10)(cid:24)(cid:24)(cid:16)(cid:15)(cid:21)=(cid:21)(cid:2)&(cid:11)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:11)(cid:15)(cid:19)(cid:1)(cid:16)(cid:14)(cid:21)(cid:13)(cid:2)(cid:20)(cid:23)(cid:21)(cid:25)(cid:11)"(cid:19)(cid:14)4(cid:19)(cid:19)(cid:2)(cid:11)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:11)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:29)(cid:11)(cid:9)(cid:26)6(cid:11)&(cid:16)(cid:25)(cid:11)(cid:16)(cid:2)#(cid:11)(cid:2)(cid:13)(cid:14)(cid:19)#(cid:11) (cid:21)(cid:2)#(cid:10)(cid:20)(cid:14)(cid:15)(cid:22)(cid:11)(cid:16)(cid:14)(cid:14)(cid:15)(cid:21)"(cid:10)(cid:14)(cid:19)(cid:20)5(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:19)(cid:27)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:21)(cid:19)(cid:2)(cid:14)(cid:11)(cid:27)(cid:13)(cid:15)(cid:11)(cid:17)(cid:13)(cid:2)(cid:20)(cid:14)(cid:16)(cid:2)(cid:14)(cid:11)(cid:21)(cid:20)(cid:11)(cid:20)(cid:10)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:20)(cid:20)(cid:19)#5(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:19)(cid:11)(cid:14)(cid:19)'(cid:14)(cid:11)(cid:27)(cid:13)(cid:15)(cid:11)(cid:16)(cid:11)#(cid:21)(cid:20)(cid:17)(cid:10)(cid:20)(cid:20)(cid:21)(cid:13)(cid:2)(cid:11)(cid:13)(cid:27)(cid:11)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:20)(cid:19)(cid:11)(cid:16)(cid:14)(cid:14)(cid:15)(cid:21)"(cid:10)(cid:14)(cid:19)(cid:20)(cid:11)(cid:16)(cid:2)#(cid:11)(cid:14)(cid:23)(cid:19)(cid:21)(cid:15)(cid:11)(cid:20)(cid:13)(cid:10)(cid:15)(cid:17)(cid:19)(cid:20)5 Table 1: 1999 NTR Gap versus Other Industry Attributes 32

(cid:13)%&-%(cid:23)(cid:11)(cid:18)63(cid:21)(cid:23)2%(cid:18)((cid:23)(cid:18)5(cid:23)*7(cid:10)(cid:11)&0(cid:18)+/(cid:8)(cid:22)(cid:9)0/%(cid:23)(cid:11) 4%(cid:21)&(cid:10)(cid:18)8,(cid:11)%&(cid:18)(cid:14)9+(cid:16)(cid:18)(cid:13)%(cid:21):(cid:18)(cid:24)(cid:27)9;(cid:28) (cid:1) (cid:2) (cid:3) (cid:4) (cid:5) (cid:6) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:8)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:8)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:11) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:6)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:7) (cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:1)(cid:2)(cid:28)(cid:18) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:5)(cid:31) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:3)(cid:2) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:2)(cid:1) (cid:29)(cid:30)(cid:29) (cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:4)(cid:29) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:2) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:3)(cid:6) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:5)(cid:6) (cid:29)(cid:30)(cid:29)!(cid:1) (cid:29)(cid:30)(cid:29)!! (cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:29)(cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) (cid:22)(cid:23)(cid:24)"(cid:26)(cid:27)(cid:1)(cid:2)(cid:28)(cid:18) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:4)(cid:31) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:2) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:3)(cid:1) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:31)! (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:29)(cid:31) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:4)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:12) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:31)! (cid:29)(cid:30)(cid:29) (cid:6) (cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:1)(cid:1) #$(cid:10)%&'(cid:21)(cid:11)((cid:9)(cid:23)(cid:10) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:16)(cid:2) (cid:29)(cid:30)(cid:6)! (cid:29)(cid:30)!(cid:29) (cid:29)(cid:30)!(cid:29) (cid:29)(cid:30)!(cid:29) (cid:29)(cid:30)(cid:6)(cid:6) (cid:29)(cid:30)(cid:6)(cid:6) )((cid:19)%*(cid:18)+,,%-(cid:11)(cid:10) (.(cid:11) (.(cid:11) (.(cid:11) (.(cid:11) (.(cid:11) (.(cid:11) +/(cid:8)(cid:22)(cid:9)0/%(cid:23)(cid:11)(cid:18)1%(23(cid:11)%* 4%(cid:10) 4%(cid:10) 4%(cid:10) 4%(cid:10) 4%(cid:10) 4%(cid:10) 5/(cid:8)(cid:22)(%*(cid:18)5/(cid:8)(cid:21)-(cid:11)(cid:18)(cid:9),(cid:18)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:3)(cid:4) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:6)(cid:29) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:29)! (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:2)(cid:5) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:5)(cid:1) (cid:12)(cid:29)(cid:30)(cid:1)(cid:5)(cid:6) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:1) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:2)(cid:6) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:3)(cid:4) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:3)! (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:4)(cid:31) (cid:29)(cid:30)(cid:29)(cid:4)! (cid:14)(cid:9)(cid:11)%(cid:10)<(cid:18)+(cid:21)-3(cid:18)-(cid:9)(cid:22)7/(cid:23)(cid:18)*((cid:10)(cid:8)(cid:22)(cid:21)0(cid:10)(cid:18)(cid:11)3%(cid:18)&%(cid:10)7(cid:22)(cid:11)(cid:10)(cid:18)(cid:9),(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:18)#(cid:27)"(cid:18)&%2&%(cid:10)(cid:10)((cid:9)(cid:23)(cid:18)(cid:9),(cid:18)(cid:11)3%(cid:18)-7/7(cid:22)(cid:21)(cid:11)('%(cid:18)(cid:8)%&-%(cid:23)(cid:11)(cid:18)-3(cid:21)(cid:23)2%(cid:18)((cid:23)(cid:18) ((cid:23)*7(cid:10)(cid:11)&0(cid:18)(cid:24)((cid:28)(cid:18)%/(cid:8)(cid:22)(cid:9)0/%(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:9)(cid:23)(cid:18)(cid:21)(cid:18)*(,,%&%(cid:23)-%(cid:12)((cid:23)(cid:12)*(,,%&%(cid:23)-%(cid:10)(cid:18)(cid:11)%&/(cid:18)(cid:21)(cid:23)*(cid:18)((cid:23)*7(cid:10)(cid:11)&0(cid:18)-(cid:21)(cid:8)((cid:11)(cid:21)(cid:22)(cid:18)(cid:21)(cid:23)*(cid:18)(cid:10):((cid:22)(cid:22)(cid:18)((cid:23)(cid:11)%(cid:23)(cid:10)((cid:11)0(cid:30)(cid:18) (cid:15)3%&%(cid:18)(cid:21)&%(cid:18)(cid:11)=(cid:9)(cid:18)(cid:9)$(cid:10)%&'(cid:21)(cid:11)((cid:9)(cid:23)(cid:10)(cid:18),(cid:9)&(cid:18)%(cid:21)-3(cid:18)((cid:23)*7(cid:10)(cid:11)&0(cid:18)-(cid:9)&&%(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:23)*((cid:23)2(cid:18)(cid:11)(cid:9)(cid:18)2&(cid:9)=(cid:11)3(cid:18)7(cid:8)(cid:18)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:10)((cid:19)(cid:18)0%(cid:21)&(cid:10)(cid:18)(cid:21),(cid:11)%&(cid:18)(cid:11)3%(cid:18)(cid:1) (cid:29)(cid:18) (cid:21)(cid:23)*(cid:18)(cid:2)(cid:29)(cid:29)(cid:1)(cid:18)(cid:8)%(cid:21):(cid:10).(cid:18)((cid:23)*%(cid:19)%*(cid:18)$0(cid:18)(cid:11)(cid:30)(cid:18)(cid:16)(cid:9)$7(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:23)*(cid:21)&*(cid:18)%&&(cid:9)&(cid:10)(cid:18)(cid:21)&%(cid:18)*((cid:10)(cid:8)(cid:22)(cid:21)0%*(cid:18)$%(cid:22)(cid:9)=(cid:18)%(cid:21)-3(cid:18)-(cid:9)%,,(-(%(cid:23)(cid:11)(cid:30)(cid:18) 6(cid:9)%,,(-(%(cid:23)(cid:11)(cid:10)(cid:18)((cid:23)(cid:18)$(cid:9)(cid:22)*(cid:18)(cid:21)&%(cid:18)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:11)((cid:10)(cid:11)(-(cid:21)(cid:22)(cid:22)0(cid:18)(cid:10)(2(cid:23)(,(-(cid:21)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:21)(cid:11)(cid:18)(cid:11)3%(cid:18)(cid:1)(cid:29)(cid:18)(cid:8)%&-%(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:22)%'%(cid:22)(cid:30)(cid:18)+(cid:10)(cid:11)(/(cid:21)(cid:11)%(cid:10)(cid:18),(cid:9)&(cid:18)(cid:11)3%(cid:18)-(cid:9)(cid:23)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:21)(cid:23)*(cid:18) ,((cid:19)%*(cid:18)%,,%-(cid:11)(cid:10)(cid:18)(cid:21)&%(cid:18)(cid:10)7(cid:8)(cid:8)&%(cid:10)(cid:10)%*(cid:30)(cid:18)#$(cid:10)%&'(cid:21)(cid:11)((cid:9)(cid:23)(cid:10)(cid:18)(cid:21)&%(cid:18)=%(23(cid:11)%*(cid:18)$0(cid:18)(cid:8)%&((cid:9)*(cid:18)(cid:11)(cid:18)%/(cid:8)(cid:22)(cid:9)0/%(cid:23)(cid:11)(cid:30)(cid:18))((cid:23)(cid:21)(cid:22)(cid:18)(cid:11)=(cid:9)(cid:18)&(cid:9)=(cid:10)(cid:18)&%(cid:8)(cid:9)&(cid:11)(cid:18) (cid:11)3%(cid:18)(/(cid:8)(cid:22)(%*(cid:18)(/(cid:8)(cid:21)-(cid:11)(cid:18)(cid:9),(cid:18)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16).(cid:18)-(cid:9)/(cid:8)7(cid:11)%*(cid:18)$0(cid:18)(cid:18)/7(cid:22)(cid:11)((cid:8)(cid:22)0((cid:23)2(cid:18)(cid:11)3%(cid:18);5;(cid:18)-(cid:9)%,,(-(%(cid:23)(cid:11)(cid:10)(cid:18)=((cid:11)3(cid:18)(cid:11)3%(cid:18)(cid:21)'%&(cid:21)2%(cid:18)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:18)2(cid:21)(cid:8)(cid:18) (cid:24)(cid:29)(cid:30)(cid:3)(cid:2)(cid:28).(cid:18)(cid:21)(cid:23)*(cid:18)((cid:11)(cid:10)(cid:18)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:23)*(cid:21)&*(cid:18)%&&(cid:9)&(cid:30)(cid:18)(cid:18) Table 2: PNTR and U.S. Manufacturing Employment (LBD) (cid:6)(cid:11)(cid:9)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:22)1(cid:5)0(cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:2)(cid:23)2(cid:5) )++(cid:28)(cid:26))++:(cid:10)%(cid:5)(cid:9)(cid:19)(cid:4)(cid:19)(cid:10)(cid:28)**-(cid:26))++(cid:28) (cid:6)(cid:4)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:10) (cid:6)(cid:4)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:10) (cid:6)(cid:4)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:10) (cid:16)(cid:7)(cid:17)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:26) (cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:10) (cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:5)(cid:19)(cid:5)(cid:10) (cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:11)(cid:9)(cid:5)(cid:9)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:16)(cid:7)(cid:17)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:19) (cid:24)(cid:25)(cid:17)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:19) (cid:27)(cid:2)(cid:22)(cid:9)(cid:19) (cid:28)(cid:29)(cid:17)(cid:11)(cid:19)(cid:18)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:30)(cid:31) (cid:10)(cid:25)(cid:10)(cid:28)(cid:29)!"(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:2) (cid:10)(cid:25)(cid:10)(cid:6)(cid:30)(cid:31)(cid:10)#(cid:2)(cid:17) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:6)(cid:9)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:6)(cid:6)(cid:3) (cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:8)(cid:1)(cid:3) (cid:1)(cid:2)(cid:1)(cid:7)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:1)(cid:7)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:1)(cid:7)(cid:7) $(cid:8)(cid:19)(cid:5)(cid:9)%(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:19) &'(cid:28)()&* &'(cid:28)()&* &'(cid:28)()&* &'(cid:28)()&* (cid:31)) +(cid:14)+, +(cid:14)+- +(cid:14)+- +(cid:14)+- (cid:31)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:19)(cid:18)(cid:10)(cid:15)(cid:24) .(cid:5)(cid:19) .(cid:5)(cid:19) .(cid:5)(cid:19) .(cid:5)(cid:19) /(cid:22)(cid:25)(cid:5)0(cid:10)(cid:24)(cid:12)(cid:12)(cid:5)!(cid:18)(cid:19) (cid:21)(! (cid:21)(! (cid:21)(! (cid:21)(! (cid:6)(cid:11)(cid:18)(cid:5)(cid:19)3(cid:10)(cid:24)(cid:2)!(cid:21)(cid:10)!(cid:11)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:23)(cid:10)0(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:2)4(cid:19)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:4)(cid:3)(cid:18)(cid:19)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:10)(cid:2)(cid:23)(cid:10)(cid:5)(cid:22)2(cid:21)(cid:18)(cid:26)0(cid:22)2(cid:22)(cid:18)(cid:10)5(cid:15)(cid:10)6(cid:21)7(cid:10)(cid:8)4(cid:10)(cid:22)(cid:7)(cid:17)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:22)(cid:23)2(cid:26)!(cid:11)(cid:4)(cid:23)(cid:18)(cid:9)4(cid:10)6!7(cid:10) (cid:3)(cid:5)%(cid:5)(cid:3)(cid:10)$8(cid:15)(cid:10)(cid:9)(cid:5)2(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:19)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:14)(cid:10)9(cid:5)(cid:17)(cid:5)(cid:23)0(cid:5)(cid:23)(cid:18)(cid:10)%(cid:2)(cid:9)(cid:22)(cid:2)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:22)(cid:19)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:23)(cid:11)(cid:9)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:22)1(cid:5)0(cid:10)!(cid:21)(cid:2)(cid:23)2(cid:5)(cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:5)0(cid:10)%(cid:2)(cid:9)(cid:22)(cid:2)(cid:8)(cid:3)(cid:5)(cid:10) (cid:12)(cid:11)(cid:9)(cid:10))++(cid:28)(cid:10)(cid:18)(cid:11)(cid:10))++:(cid:10)%(cid:5)(cid:9)(cid:19)(cid:4)(cid:19)(cid:10)(cid:28)**-(cid:10)(cid:18)(cid:11)(cid:10))++(cid:28)(cid:10)6(cid:19)(cid:5)(cid:5)(cid:10)(cid:18)(cid:5)(cid:25)(cid:18)7(cid:14)(cid:10)(cid:31)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:19)(cid:18)(cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:23)0(cid:2)(cid:9)0(cid:10)(cid:5)(cid:9)(cid:9)(cid:11)(cid:9)(cid:19)(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:5)(cid:10)0(cid:22)(cid:19)(cid:17)(cid:3)(cid:2)4(cid:5)0(cid:10) (cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:11);(cid:10)(cid:5)(cid:2)!(cid:21)(cid:10)!(cid:11)(cid:5)(cid:12)(cid:12)(cid:22)!(cid:22)(cid:5)(cid:23)(cid:18)(cid:14)(cid:10)(cid:20)(cid:11)(cid:5)(cid:12)(cid:12)(cid:22)!(cid:22)(cid:5)(cid:23)(cid:18)(cid:19)(cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:10)(cid:8)(cid:11)(cid:3)0(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:18)(cid:22)(cid:19)(cid:18)(cid:22)!(cid:2)(cid:3)(cid:3)4(cid:10)(cid:19)(cid:22)2(cid:23)(cid:22)(cid:12)(cid:22)!(cid:2)(cid:23)(cid:18)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:28)+(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:9)!(cid:5)(cid:23)(cid:18)(cid:10) (cid:3)(cid:5)%(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:10)(cid:24)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:7)(cid:2)(cid:18)(cid:5)(cid:19)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)!(cid:11)(cid:23)(cid:19)(cid:18)(cid:2)(cid:23)(cid:18)((cid:10)(cid:12)(cid:22)(cid:25)(cid:5)0(cid:10)(cid:5)(cid:12)(cid:12)(cid:5)!(cid:18)(cid:19)(cid:10)(cid:2)(cid:23)0(cid:10)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:9)(cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:18)(cid:5)(cid:9)(cid:2)!(cid:18)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:19)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:6)(cid:30)(cid:31)(cid:10)2(cid:2)(cid:17)((cid:10) (cid:22)(cid:23)0(cid:22)!(cid:2)(cid:18)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:2)(cid:10)(cid:2)(cid:23)0(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:22)(cid:23)0(cid:22)!(cid:2)(cid:18)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:11)(cid:9)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:5)(cid:10)(cid:17)(cid:11)(cid:19)(cid:18)(cid:26)(cid:27)(cid:6)(cid:30)(cid:31)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:9)(cid:22)(cid:11)0(cid:10)(cid:2)(cid:9)(cid:5)(cid:10)(cid:19)(cid:4)(cid:17)(cid:17)(cid:9)(cid:5)(cid:19)(cid:19)(cid:5)0(cid:14) Table 3: PNTR and China-U.S. Trade 33

(cid:13)(cid:27)(cid:24)(cid:25)(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:22)"(cid:21)(cid:23)'(cid:27)(cid:18)(cid:28)(cid:23)(cid:18)(cid:26)(cid:23)+)(cid:10)(cid:11)(cid:24)(cid:29)(cid:18)9#(cid:8)/(cid:9)(cid:29)#(cid:27)(cid:23)(cid:11) <(cid:27)(cid:21)(cid:24)(cid:10)(cid:18),$(cid:11)(cid:27)(cid:24)(cid:18)(cid:14)?9(cid:16)(cid:18)(cid:13)(cid:27)(cid:21)>(cid:18)2&?-5 (cid:1) (cid:2) (cid:3) (cid:4) (cid:5) (cid:6) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:18)(cid:20)(cid:21)(cid:8)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:4)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:10)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:7)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:10)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:10)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:6)(cid:10) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:22)(cid:9)(cid:23)(cid:11)(cid:24)(cid:21)(cid:25)(cid:11)(cid:18)(cid:26)(cid:23)(cid:11)(cid:27)(cid:23)(cid:10)(cid:28)(cid:11)(cid:29)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:30)(cid:6) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:5) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:6)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)!(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:30) (cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)! (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:2)(cid:1) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)D (cid:22)"(cid:28)(cid:23)(cid:21)(cid:18)(cid:26)#(cid:8)(cid:9)(cid:24)(cid:11)(cid:18)(cid:15)(cid:21)(cid:24)(cid:28)$$(cid:10)(cid:1)(cid:2) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:1)%(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:11)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:4)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:6)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30) (cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:10)(cid:7) (cid:30)(cid:31)(cid:1)%(cid:2) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)D (cid:22)"(cid:28)(cid:23)(cid:21)(cid:18)&(cid:28)(cid:25)(cid:27)(cid:23)(cid:10)(cid:28)(cid:23)'(cid:1)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:30)(cid:6) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:30)(cid:5) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:30) (cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:1)%(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:1) (cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:3)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:1)! (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)D (cid:22)"(cid:28)(cid:23)(cid:21)(cid:18)()*(cid:10)(cid:28)+(cid:28)(cid:27)(cid:10)(cid:1)(cid:2) (cid:12)(cid:2)(cid:31)(cid:30)(cid:1) (cid:12)(cid:3)(cid:31)(cid:2)(cid:2)% (cid:12)(cid:2)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:3) (cid:12)(cid:4)(cid:31)(cid:1)(cid:5)! (cid:12) (cid:31)!(cid:6)(cid:1) (cid:12)(cid:4)(cid:31) (cid:30)(cid:4) (cid:4)(cid:31)!(cid:6) %(cid:31)(cid:5)(cid:5)! (cid:31)(cid:30)(cid:30)% (cid:31)%(cid:1)% (cid:1)(cid:2)(cid:31)(cid:3)(cid:6)(cid:30) (cid:1)(cid:2)(cid:31)(cid:1)(cid:6)(cid:30) ,(cid:23)(cid:11)(cid:28)(cid:12)-)#(cid:8)(cid:28)(cid:23)'(cid:18).(cid:28)/(cid:28)(cid:23)'(cid:10)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:5) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)% (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)! (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)% (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)% (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)(cid:2) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18),(cid:23)(cid:11)(cid:28)(cid:12)-)#(cid:8)(cid:28)(cid:23)'(cid:18).(cid:28)/(cid:28)(cid:23)'(cid:10)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:6) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:6) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:8) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)! (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)% (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:9) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:1)(cid:7),+0(cid:21)(cid:23)(cid:25)(cid:27)+(cid:18)(cid:15)(cid:27)(cid:25)"(cid:1)(cid:17)(cid:18) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)(cid:4) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:30) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:3) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)! (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:2) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:1)(cid:7)1.,(cid:18),(cid:8)(cid:8)(cid:21)(cid:24)(cid:27)/(cid:17)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:30)% (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)%(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:9) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:2) /(cid:23)234&(cid:1)(cid:3)5(cid:18) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)! (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)% (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:6)! (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:30)(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:6)% (cid:30)(cid:31)(cid:30)!(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30) (cid:30) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)/(cid:23)234&(cid:1)(cid:3)5(cid:18) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:30)(cid:5) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:30)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:4) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:4) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)! /(cid:23)2(4&(cid:1)(cid:3)5(cid:18) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:8)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:5)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:12)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:4)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:7) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)/(cid:23)2(4&(cid:1)(cid:3)5(cid:18) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:9) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:12) 6(cid:23)(cid:28)(cid:9)(cid:23)(cid:18)1(cid:27)#*(cid:27)(cid:24)(cid:10)"(cid:28)(cid:8)(cid:1)(cid:3) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:30)(cid:6) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:3) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:7)(cid:6) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:3) % (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:4)(cid:3)(cid:30) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:5)(cid:1)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:6)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:30)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:12)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:2)%(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:3)(cid:6)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:4)(cid:1) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)6(cid:23)(cid:28)(cid:9)(cid:23)(cid:18)1(cid:27)#*(cid:27)(cid:24)(cid:10)"(cid:28)(cid:8)(cid:1)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:1)(cid:2) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:30)%% (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:4)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:3)(cid:6)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:30)!(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)% (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:3)! (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:5)% (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:9) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:5)(cid:30) (cid:13)(cid:24)(cid:28)(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:9)7(cid:11)"(cid:1)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:30) (cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:10)(cid:12) (cid:30)(cid:31)(cid:4)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:2)% (cid:30)(cid:31)(cid:30) (cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:2)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:2)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:6)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:2) (cid:30) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)(cid:13)(cid:24)(cid:28)(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:20)(cid:24)(cid:9)7(cid:11)"(cid:1)(cid:3) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:5) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:3) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:2)%(cid:3) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:10)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:7)(cid:9) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:5) ! (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:2)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:6)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:1)(cid:30) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:4)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:3)%(cid:2) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:18)D (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:2) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:4)(cid:3) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:4)(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:2)(cid:6) (cid:30)(cid:31)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:5)! (cid:30)(cid:31)(cid:2)!(cid:30) (cid:30)(cid:31)(cid:4)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:4)% (cid:30)(cid:31)(cid:5)(cid:30)% (cid:30)(cid:31)(cid:6)(cid:30)(cid:2) (cid:30)(cid:31)(cid:6)(cid:4)(cid:3) 8*(cid:10)(cid:27)(cid:24)0(cid:21)(cid:11)(cid:28)(cid:9)(cid:23)(cid:10) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:16)(cid:2) (cid:30)(cid:31)%(cid:30) (cid:30)(cid:31)%(cid:2) (cid:30)(cid:31)%(cid:3) (cid:30)(cid:31)%(cid:4) (cid:30)(cid:31)%(cid:1) (cid:30)(cid:31)%(cid:30) .(cid:28)(cid:19)(cid:27)+(cid:18)9$$(cid:27)(cid:25)(cid:11)(cid:10) (cid:28):(cid:11) (cid:28):(cid:11) (cid:28):(cid:11) (cid:28):(cid:11) (cid:28):(cid:11) (cid:28):(cid:11) 9#(cid:8)/(cid:9)(cid:29)#(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:18);(cid:27)(cid:28)'"(cid:11)(cid:27)+ <(cid:27)(cid:10) <(cid:27)(cid:10) <(cid:27)(cid:10) <(cid:27)(cid:10) <(cid:27)(cid:10) <(cid:27)(cid:10) (cid:26)#(cid:8)/(cid:28)(cid:27)+(cid:18)(cid:26)#(cid:8)(cid:21)(cid:25)(cid:11)(cid:18)(cid:9)$(cid:18)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4)(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:30)%(cid:1) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)% (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)(cid:4) (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:2)! (cid:12)(cid:30)(cid:31)(cid:1)(cid:1)! (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:2)(cid:5) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:5)(cid:1) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:6)(cid:3) (cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:6)(cid:30) (cid:14)(cid:9)(cid:11)(cid:27)(cid:10)=(cid:18)9(cid:21)(cid:25)"(cid:18)(cid:25)(cid:9)/)#(cid:23)(cid:18)+(cid:28)(cid:10)(cid:8)/(cid:21)(cid:29)(cid:10)(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:24)(cid:27)(cid:10))/(cid:11)(cid:10)(cid:18)(cid:9)$(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:18)8&((cid:18)(cid:24)(cid:27)'(cid:24)(cid:27)(cid:10)(cid:10)(cid:28)(cid:9)(cid:23)(cid:18)(cid:9)$(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:25))#)/(cid:21)(cid:11)(cid:28)0(cid:27)(cid:18)(cid:8)(cid:27)(cid:24)(cid:25)(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:25)"(cid:21)(cid:23)'(cid:27)(cid:18)(cid:28)(cid:23)(cid:18) (cid:28)(cid:23)+)(cid:10)(cid:11)(cid:24)(cid:29)(cid:18)2(cid:28)5(cid:18)(cid:27)#(cid:8)/(cid:9)(cid:29)#(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:9)(cid:23)(cid:18)(cid:21)(cid:18)+(cid:28)$$(cid:27)(cid:24)(cid:27)(cid:23)(cid:25)(cid:27)(cid:12)(cid:28)(cid:23)(cid:12)+(cid:28)$$(cid:27)(cid:24)(cid:27)(cid:23)(cid:25)(cid:27)(cid:10)(cid:18)(cid:11)(cid:27)(cid:24)#(cid:18)(cid:21)(cid:23)+(cid:18)0(cid:21)(cid:24)(cid:28)(cid:9))(cid:10)(cid:18)(cid:28)(cid:23)+)(cid:10)(cid:11)(cid:24)(cid:29)(cid:18)(cid:21)(cid:11)(cid:11)(cid:24)(cid:28)*)(cid:11)(cid:27)(cid:10)(cid:31)(cid:18)(cid:15)"(cid:27)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:18) (cid:11)7(cid:9)(cid:18)(cid:9)*(cid:10)(cid:27)(cid:24)0(cid:21)(cid:11)(cid:28)(cid:9)(cid:23)(cid:10)(cid:18)$(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:27)(cid:21)(cid:25)"(cid:18)(cid:28)(cid:23)+)(cid:10)(cid:11)(cid:24)(cid:29)(cid:18)(cid:25)(cid:9)(cid:24)(cid:24)(cid:27)(cid:10)(cid:8)(cid:9)(cid:23)+(cid:28)(cid:23)'(cid:18)(cid:11)(cid:9)(cid:18)'(cid:24)(cid:9)7(cid:11)"(cid:18))(cid:8)(cid:18)(cid:11)(cid:9)(cid:18)(cid:10)(cid:28)(cid:19)(cid:18)(cid:29)(cid:27)(cid:21)(cid:24)(cid:10)(cid:18)(cid:21)$(cid:11)(cid:27)(cid:24)(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:1) (cid:30)(cid:18)(cid:21)(cid:23)+(cid:18)(cid:2)(cid:30)(cid:30)(cid:1)(cid:18) (cid:8)(cid:27)(cid:21)>(cid:10):(cid:18)(cid:28)(cid:23)+(cid:27)(cid:19)(cid:27)+(cid:18)*(cid:29)(cid:18)(cid:11)(cid:31)(cid:18)(cid:16)(cid:9)*)(cid:10)(cid:11)(cid:18)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:23)+(cid:21)(cid:24)+(cid:18)(cid:27)(cid:24)(cid:24)(cid:9)(cid:24)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:18)+(cid:28)(cid:10)(cid:8)/(cid:21)(cid:29)(cid:27)+(cid:18)*(cid:27)/(cid:9)7(cid:18)(cid:27)(cid:21)(cid:25)"(cid:18)(cid:25)(cid:9)(cid:27)$$(cid:28)(cid:25)(cid:28)(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:31)(cid:18)(cid:22)(cid:9)(cid:27)$$(cid:28)(cid:25)(cid:28)(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:10)(cid:18)(cid:28)(cid:23)(cid:18)*(cid:9)/+(cid:18) (cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:18)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:11)(cid:28)(cid:10)(cid:11)(cid:28)(cid:25)(cid:21)//(cid:29)(cid:18)(cid:10)(cid:28)'(cid:23)(cid:28)$(cid:28)(cid:25)(cid:21)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:21)(cid:11)(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:1)(cid:30)(cid:18)(cid:8)(cid:27)(cid:24)(cid:25)(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:18)/(cid:27)0(cid:27)/(cid:31)(cid:18)9(cid:10)(cid:11)(cid:28)#(cid:21)(cid:11)(cid:27)(cid:10)(cid:18)$(cid:9)(cid:24)(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:25)(cid:9)(cid:23)(cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:23)(cid:11)(cid:18)(cid:21)(cid:23)+(cid:18)$(cid:28)(cid:19)(cid:27)+(cid:18)(cid:27)$$(cid:27)(cid:25)(cid:11)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:18) (cid:10))(cid:8)(cid:8)(cid:24)(cid:27)(cid:10)(cid:10)(cid:27)+(cid:31)(cid:18)8*(cid:10)(cid:27)(cid:24)0(cid:21)(cid:11)(cid:28)(cid:9)(cid:23)(cid:10)(cid:18)(cid:21)(cid:24)(cid:27)(cid:18)7(cid:27)(cid:28)'"(cid:11)(cid:27)+(cid:18)*(cid:29)(cid:18)(cid:8)(cid:27)(cid:24)(cid:28)(cid:9)+(cid:18)(cid:11)(cid:18)(cid:27)#(cid:8)/(cid:9)(cid:29)#(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:31)(cid:18).(cid:28)(cid:23)(cid:21)/(cid:18)(cid:11)7(cid:9)(cid:18)(cid:24)(cid:9)7(cid:10)(cid:18)(cid:24)(cid:27)(cid:8)(cid:9)(cid:24)(cid:11)(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:28)#(cid:8)/(cid:28)(cid:27)+(cid:18) (cid:28)#(cid:8)(cid:21)(cid:25)(cid:11)(cid:18)(cid:9)$(cid:18)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16):(cid:18)(cid:25)(cid:9)#(cid:8))(cid:11)(cid:27)+(cid:18)*(cid:29)(cid:18)(cid:18)#)/(cid:11)(cid:28)(cid:8)/(cid:29)(cid:28)(cid:23)'(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)-(cid:26)-(cid:18)(cid:25)(cid:9)(cid:27)$$(cid:28)(cid:25)(cid:28)(cid:27)(cid:23)(cid:11)(cid:10)(cid:18)7(cid:28)(cid:11)"(cid:18)(cid:11)"(cid:27)(cid:18)(cid:21)0(cid:27)(cid:24)(cid:21)'(cid:27)(cid:18)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:18)'(cid:21)(cid:8)(cid:18)2(cid:30)(cid:31)(cid:3)(cid:2)5:(cid:18)(cid:21)(cid:23)+(cid:18)(cid:28)(cid:11)(cid:10)(cid:18) (cid:10)(cid:11)(cid:21)(cid:23)+(cid:21)(cid:24)+(cid:18)(cid:27)(cid:24)(cid:24)(cid:9)(cid:24)(cid:31)(cid:18)(cid:18) Table 4: PNTR and U.S. Manufacturing Employment (LBD) 34

(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:2)(cid:10) (cid:11) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:2)(cid:10) (cid:11) (cid:1)(cid:2) (cid:1)(cid:2) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:12)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:27) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:25)(cid:28) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:28)(cid:30) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:31)(cid:28) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:29)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:29)(cid:31) (cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:25)(cid:25) (cid:25)(cid:26)(cid:29) (cid:27) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:27)(cid:12) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:25)(cid:31) (cid:25)(cid:26)(cid:25) (cid:30) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:31)(cid:27) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:29)! (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:27)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:12)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:28)(cid:15) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:30)! (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:29) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:31)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:12)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:25)!(cid:31) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:25)(cid:27) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)!(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:27)(cid:25) (cid:25)(cid:26)(cid:25) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:12)! (cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:15) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25) (cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:30)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:25)(cid:15) (cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:31) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:28)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:25)(cid:30) (cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:12)(cid:12) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:25)(cid:27) (cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:30) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:27) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:25)(cid:15)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:25)(cid:27) (cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:15)(cid:31) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:15)! (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:12) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:12)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:25)(cid:12) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:12)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:28)(cid:27) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:7)(cid:7) (cid:25)(cid:26)(cid:29)(cid:25) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:29)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:7) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:4)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:2)(cid:6) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:30)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:10)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:8)(cid:7) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:10)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:11)(cid:10) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:27)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:9)(cid:8) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:7)(cid:10) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:31)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:5)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:11) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:4)(cid:2) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25)!(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:9) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:10)(cid:9) (cid:12)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:29)(cid:25)(cid:25) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:22)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:11)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:10)(cid:10) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:6)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:6) "#$(cid:9)%&(cid:23)(cid:10)'(cid:7)(cid:2)$ (cid:31)(cid:28)!(cid:28) (cid:31)(cid:28)!(cid:28) (cid:21)(cid:29) (cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:28) (cid:25)(cid:26)(cid:15)(cid:28) (cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:2)(cid:10)(cid:17)((cid:9)')*(cid:10)(cid:9)+ ,(cid:9)$ ,(cid:9)$ -'(cid:18)(cid:9)+(cid:17)(cid:4)..(cid:9)/(cid:10)$ '0(cid:8) '0(cid:8) 1++'(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:23)(cid:1)(cid:17)2(cid:7)&(cid:23)%'(cid:23)(cid:10)(cid:9)$(cid:17)3(cid:2)/(cid:1)4+(cid:9)+ (cid:19)(cid:7) ,(cid:9)$ (cid:19)(cid:7)(cid:10)(cid:9)$5(cid:17)(cid:4)(cid:23)/*(cid:17)/(cid:7)(cid:1)4(cid:5)(cid:2)(cid:17)+'$(cid:6)(cid:1)(cid:23)(cid:8)$(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)%(cid:9)$4(cid:1)(cid:10)$(cid:17)(cid:7).(cid:17)(cid:23)(cid:2)(cid:17)'(cid:2)+4$(cid:10)%(cid:8)(cid:24)(cid:1)(cid:9)&(cid:9)(cid:1)(cid:17)"67(cid:17) %(cid:9))%(cid:9)$$'(cid:7)(cid:2)(cid:17)(cid:7).(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)(cid:1)(cid:7))(cid:17)(cid:7).(cid:17)(cid:5)(cid:23)(cid:2)4.(cid:23)/(cid:10)4%'(cid:2))(cid:17)(cid:9)(cid:5)(cid:6)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:2)(cid:10)(cid:17)(cid:7)(cid:2)(cid:17)'(cid:2)(cid:10)(cid:9)%(cid:23)/(cid:10)'(cid:7)(cid:2)$(cid:17)(cid:7).(cid:17) (cid:8)(cid:9)(cid:23)%(cid:17).'(cid:18)(cid:9)+(cid:17)(cid:9)..(cid:9)/(cid:10)$(cid:17)(cid:23)(cid:2)+(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17))(cid:23)(cid:6)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:9)$4(cid:1)(cid:10)$(cid:17).(cid:7)%(cid:17)(cid:8)(cid:9)(cid:23)%(cid:17)(cid:3)(cid:8)(cid:11)(cid:17)(cid:23)(cid:2)+(cid:17) '(cid:2)+4$(cid:10)%(cid:8)(cid:17)(cid:3)'(cid:11)(cid:17).'(cid:18)(cid:9)+(cid:17)(cid:9)..(cid:9)/(cid:10)$(cid:17)(cid:23)%(cid:9)(cid:17)$4(cid:6)(cid:6)%(cid:9)$$(cid:9)+(cid:26)(cid:17)(cid:20)*(cid:9)(cid:17)%(cid:9))%(cid:9)$$'(cid:7)(cid:2)(cid:17)'(cid:2)(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)$(cid:9)/(cid:7)(cid:2)+(cid:17) /(cid:7)(cid:1)4(cid:5)(cid:2)(cid:17)(cid:23)(cid:1)$(cid:7)(cid:17)'(cid:2)/(cid:1)4+(cid:9)$(cid:17)(cid:23)$(cid:17)(cid:23)++'(cid:10)'(cid:7)(cid:2)(cid:23)(cid:1)(cid:17)/(cid:7)(cid:2)(cid:10)%(cid:7)(cid:1)$(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)(cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:17)%(cid:23)(cid:10)(cid:9)(cid:17)(cid:23)$(cid:17)8(cid:9)(cid:1)(cid:1)(cid:17)(cid:23)$(cid:17) '(cid:2)(cid:10)(cid:9)%(cid:23)/(cid:10)'(cid:7)(cid:2)$(cid:17)(cid:7).(cid:17)(cid:8)(cid:9)(cid:23)%(cid:17).'(cid:18)(cid:9)+(cid:17)(cid:9)..(cid:9)/(cid:10)$(cid:17)8'(cid:10)*(cid:17)(cid:1)(cid:7))(cid:17)/(cid:23)(cid:6)'(cid:10)(cid:23)(cid:1)(cid:17)'(cid:2)(cid:10)(cid:9)(cid:2)$'(cid:10)(cid:8)0(cid:17)(cid:1)(cid:7))(cid:17)$9'(cid:1)(cid:1)(cid:17) '(cid:2)(cid:10)(cid:9)(cid:2)$'(cid:10)(cid:8)0(cid:17)/(cid:7)(cid:2)(cid:10)%(cid:23)/(cid:10)(cid:17)'(cid:2)(cid:10)(cid:9)(cid:2)$'(cid:10)(cid:8)0(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)/*(cid:23)(cid:2))(cid:9)(cid:17)'(cid:2)(cid:17)2*'(cid:2)(cid:9)$(cid:9)(cid:17)'(cid:5)(cid:6)(cid:7)%(cid:10)(cid:17)(cid:10)(cid:23)%'..$0(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17) /*(cid:23)(cid:2))(cid:9)(cid:17)'(cid:2)(cid:17)2*'(cid:2)(cid:9)$(cid:9)(cid:17)$4#$'+'(cid:9)$0(cid:17)2*'(cid:2)(cid:9)$(cid:9)(cid:17)(cid:9)(cid:18)(cid:6)(cid:7)%(cid:10)(cid:17)%(cid:9)$(cid:10)%'/(cid:10)'&(cid:9)(cid:2)(cid:9)$$(cid:17)(cid:6)%'(cid:7)%(cid:17)(cid:10)(cid:7)(cid:17) (cid:29)(cid:25)(cid:25)(cid:12)0(cid:17)(cid:23)(cid:2)+(cid:17)+4(cid:5)(cid:5)'(cid:9)$(cid:17).(cid:7)%(cid:17):-10(cid:17)(cid:23)+&(cid:23)(cid:2)/(cid:9)+(cid:17)(cid:10)(cid:9)/*(cid:2)(cid:7)(cid:1)(cid:7))(cid:8)(cid:17)(cid:23)(cid:2)+(cid:17)(cid:23)(cid:2)(cid:10)'(cid:24)+4(cid:5)(cid:6)'(cid:2))(cid:24) .'(cid:1)'(cid:2))(cid:17)'(cid:2)+4$(cid:10)%'(cid:9)$(cid:26)(cid:17)7(cid:9)(cid:9)(cid:17)(cid:10)(cid:9)(cid:18)(cid:10)(cid:17).(cid:7)%(cid:17)+(cid:9).'(cid:2)'(cid:10)'(cid:7)(cid:2)$(cid:17)(cid:7).(cid:17)(cid:10)*(cid:9)$(cid:9)(cid:17)&(cid:23)%'(cid:23)#(cid:1)(cid:9)$(cid:26)(cid:17) "#$(cid:9)%&(cid:23)(cid:10)'(cid:7)(cid:2)$(cid:17)(cid:23)%(cid:9)(cid:17)8(cid:9)')*(cid:10)(cid:9)+(cid:17)#(cid:8)(cid:17)(cid:12)(cid:15)(cid:15)(cid:25)(cid:17)(cid:9)(cid:5)(cid:6)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:5)(cid:9)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:17)(cid:21)(cid:7)#4$(cid:10)(cid:17)$(cid:10)(cid:23)(cid:2)+(cid:23)%+(cid:17) (cid:9)%%(cid:7)%$(cid:17)(cid:23)%(cid:9)(cid:17)+'$(cid:6)(cid:1)(cid:23)(cid:8)(cid:9)+(cid:17)#(cid:9)(cid:1)(cid:7)8(cid:17)(cid:9)(cid:23)/*(cid:17)/(cid:7)(cid:9)..'/'(cid:9)(cid:2)(cid:10)(cid:26)(cid:17)2(cid:7)(cid:9)..'/'(cid:9)(cid:2)(cid:10)$(cid:17)'(cid:2)(cid:17)#(cid:7)(cid:1)+(cid:17)(cid:23)%(cid:9)(cid:17) $(cid:10)(cid:23)(cid:10)'$(cid:10)'/(cid:23)(cid:1)(cid:1)(cid:8)(cid:17)$')(cid:2)'.'/(cid:23)(cid:2)(cid:10)(cid:17)(cid:23)(cid:10)(cid:17)(cid:10)*(cid:9)(cid:17)(cid:12)(cid:25)(cid:17)(cid:6)(cid:9)%/(cid:9)(cid:2)(cid:10)(cid:17)(cid:1)(cid:9)&(cid:9)(cid:1)(cid:26)(cid:17) Table 5: PNTR and U.S. Manufacturing Employment, Alternate Speci(cid:28)cation 35

(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:4)(cid:7)(cid:8)(cid:1)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:12) (cid:13) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:14)(cid:6)(cid:4)(cid:7)(cid:8)(cid:1)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:12) (cid:13) (cid:1)(cid:2) (cid:1)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:1)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:5) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:5) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:20)(cid:6) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:6)(cid:22) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:1)(cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:17) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:6)(cid:5) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:21)(cid:17) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:17)(cid:19) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:23)(cid:17)(cid:20) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:1)(cid:21) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:20) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:23)(cid:21) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:1)(cid:21) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:7)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:21)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:22) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:4)(cid:8) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:1)(cid:22) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:4)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:23)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:1) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:21)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:1)(cid:17) (cid:1)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:10) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:23)(cid:24) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:5)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:22)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:1) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:20)(cid:21) (cid:1)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:1)(cid:20)(cid:20) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:12) (cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:11)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:12)(cid:21)(cid:9)(cid:2)(cid:17) (cid:5)(cid:5)(cid:5) (cid:6)(cid:23)(cid:21) (cid:22)(cid:23) (cid:17)(cid:18)(cid:5)(cid:5) (cid:17)(cid:18)(cid:5)(cid:5) (cid:4)(cid:7)(cid:8)(cid:1)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:6)(cid:24)(cid:11)(cid:21)(cid:25)(cid:26)(cid:12)(cid:11)(cid:27) (cid:25)(cid:26)(cid:27) (cid:25)(cid:26)(cid:27) (cid:28)(cid:21)(cid:29)(cid:11)(cid:27)(cid:6)(cid:4)(cid:30)(cid:30)(cid:11)(cid:31)(cid:12)(cid:17) (cid:28)(cid:29)(cid:30) (cid:28)(cid:29)(cid:30) (cid:10)(cid:31)(cid:30)(cid:26)(cid:27) (cid:8)!(cid:14)"#(cid:8)"(cid:31)$%&'(cid:8)((cid:28)(cid:27)(cid:15)$(cid:14)(cid:3)(cid:27)(cid:8)(cid:30)#(cid:26)(cid:8))(cid:26)(cid:27)%$(cid:30)(cid:27)(cid:8)(cid:31)*(cid:8)(cid:14)'(cid:8)+,+-(cid:16)(cid:28)'(%(cid:27)(cid:30))(cid:3)(cid:8).(cid:28)/(cid:8)$(cid:26)0(cid:26)$(cid:8)12,(cid:8) )(cid:26)3)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:28)(cid:31)'(cid:8)(cid:31)*(cid:8)(cid:30)#(cid:26)(cid:8)$(cid:31)3(cid:8)(cid:31)*(cid:8)&(cid:14)'%*(cid:14)"(cid:30)%)(cid:28)'3(cid:8)(cid:26)&(cid:15)$(cid:31)(cid:3)&(cid:26)'(cid:30)(cid:8)(cid:31)'(cid:8)(cid:3)(cid:26)(cid:14))(cid:8).(cid:3)/(cid:8)*(cid:28)(cid:9)(cid:26)((cid:8) (cid:26)**(cid:26)"(cid:30)(cid:27)(cid:29)(cid:8)(cid:28)'(%(cid:27)(cid:30))(cid:3)(cid:8)*(cid:28)(cid:9)(cid:26)((cid:8)(cid:26)**(cid:26)"(cid:30)(cid:27)(cid:8)(cid:14)'((cid:8)(cid:28)'(cid:30)(cid:26))(cid:14)"(cid:30)(cid:28)(cid:31)'(cid:27)(cid:8)(cid:31)*(cid:8)(cid:3)(cid:26)(cid:14))(cid:8)*(cid:28)(cid:9)(cid:26)((cid:8)(cid:26)**(cid:26)"(cid:30)(cid:27)(cid:8)4(cid:28)(cid:30)#(cid:8)(cid:30)#(cid:26)(cid:8) (cid:1)(cid:5)(cid:5)(cid:5)(cid:8)5(cid:18),(cid:18)(cid:8)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:8)3(cid:14)(cid:15)(cid:18)(cid:8)5(cid:18),(cid:18)(cid:8)((cid:14)(cid:30)(cid:14)(cid:8)*(cid:31))(cid:8)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:1)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)&(cid:28)(cid:27)(cid:27)(cid:28)'3(cid:18)(cid:8)-(cid:31)(cid:26)**(cid:28)"(cid:28)(cid:26)'(cid:30)(cid:8)(cid:26)(cid:27)(cid:30)(cid:28)&(cid:14)(cid:30)(cid:26)(cid:27)(cid:8)*(cid:31))(cid:8) (cid:14)$$(cid:8)6%(cid:30)(cid:8)(cid:30)#(cid:26)(cid:8)$(cid:14)(cid:30)(cid:30)(cid:26))(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)(cid:27)%(cid:15)(cid:15))(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:26)((cid:18)(cid:8)7(cid:14)(cid:30)(cid:14)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)*)(cid:31)&(cid:8)(cid:30)#(cid:26)(cid:8)5(cid:10)+71(cid:8)+(cid:10)7,(cid:11)8(cid:11)(cid:20)(cid:8) ((cid:14)(cid:30)(cid:14)6(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:8).(cid:27)(cid:26)(cid:26)(cid:8)(cid:30)(cid:26)(cid:9)(cid:30)/(cid:8)*(cid:31))(cid:8)(cid:1)(cid:5)(cid:5)(cid:19)(cid:8)(cid:30)(cid:31)(cid:8)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:22)(cid:18)(cid:8)5(cid:18),(cid:18)(cid:8)((cid:14)(cid:30)(cid:14)(cid:8)*(cid:31))(cid:8)(cid:21)(cid:17)(cid:17)(cid:23)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)&(cid:28)(cid:27)(cid:27)(cid:28)'3(cid:8)*)(cid:31)&(cid:8)(cid:30)#(cid:28)(cid:27)(cid:8) ((cid:14)(cid:30)(cid:14)(cid:27)(cid:26)(cid:30)(cid:18)(cid:8)+'(%(cid:27)(cid:30))(cid:28)(cid:26)(cid:27)(cid:8)*(cid:31))(cid:8)4#(cid:28)"#(cid:8)((cid:14)(cid:30)(cid:14)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)'(cid:31)(cid:30)(cid:8)(cid:14)0(cid:14)(cid:28)$(cid:14)6$(cid:26)(cid:8)(cid:28)'(cid:8)(cid:14)$$(cid:8)(cid:3)(cid:26)(cid:14))(cid:27)(cid:8)*(cid:31))(cid:8)(cid:14)(cid:8) (cid:15)(cid:14))(cid:30)(cid:28)"%$(cid:14))(cid:8)"(cid:31)%'(cid:30))(cid:3)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)()(cid:31)(cid:15)(cid:15)(cid:26)((cid:18)(cid:8)(cid:12)(cid:26)3)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:28)(cid:31)'(cid:27)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)4(cid:26)(cid:28)3#(cid:30)(cid:26)((cid:8)6(cid:3)(cid:8)(cid:1)(cid:5)(cid:5)(cid:19)(cid:8) (cid:26)&(cid:15)$(cid:31)(cid:3)&(cid:26)'(cid:30)(cid:18)(cid:8)(cid:12)(cid:31)6%(cid:27)(cid:30)(cid:8)(cid:27)(cid:30)(cid:14)'((cid:14))((cid:8)(cid:26)))(cid:31))(cid:27)(cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)((cid:28)(cid:27)(cid:15)$(cid:14)(cid:3)(cid:26)((cid:8)6(cid:26)$(cid:31)4(cid:8)(cid:26)(cid:14)"#(cid:8)"(cid:31)(cid:26)**(cid:28)"(cid:28)(cid:26)'(cid:30)(cid:18)(cid:8) -(cid:31)(cid:26)**(cid:28)"(cid:28)(cid:26)'(cid:30)(cid:27)(cid:8)(cid:28)'(cid:8)6(cid:31)$((cid:8)(cid:14))(cid:26)(cid:8)(cid:27)(cid:30)(cid:14)(cid:30)(cid:28)(cid:27)(cid:30)(cid:28)"(cid:14)$$(cid:3)(cid:8)(cid:27)(cid:28)3'(cid:28)*(cid:28)"(cid:14)'(cid:30)(cid:8)(cid:14)(cid:30)(cid:8)(cid:30)#(cid:26)(cid:8)(cid:1)(cid:17)(cid:8)(cid:15)(cid:26))"(cid:26)'(cid:30)(cid:8)$(cid:26)0(cid:26)$(cid:18)(cid:8) Table 6: PNTR and U.S. versus EU Manufacturing Employment 36

(cid:9)(cid:22)(cid:10)(cid:13)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:31)(cid:15)8(cid:4)(cid:7)7(cid:22)(cid:31):(cid:13)(cid:10)(cid:2)(cid:24)(cid:24)(cid:31)(cid:15);(cid:31)<(cid:22)(cid:13)(cid:4)(cid:11)(cid:22)(cid:24) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:2)(cid:11) (cid:9)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:2)(cid:7) (cid:9)(cid:10)(cid:2)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:3)(cid:14)(cid:2)(cid:7) (cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:14)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:14)(cid:3)(cid:4)(cid:5) (cid:17)(cid:18)(cid:14)(cid:5)(cid:5) (cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:5)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:3) (cid:23)(cid:2)(cid:10)(cid:18)(cid:22)(cid:10)(cid:24) (cid:23)(cid:2)(cid:10)(cid:18)(cid:22)(cid:10)(cid:24) (cid:25)(cid:2)(cid:12)(cid:10)(cid:24) (cid:17)(cid:3)(cid:2)(cid:13)(cid:18) (cid:26)(cid:7)(cid:3)(cid:22)(cid:7)(cid:24)(cid:14)(cid:3)(cid:21) (cid:26)(cid:7)(cid:3)(cid:22)(cid:7)(cid:24)(cid:14)(cid:3)(cid:21) (cid:27)(cid:28)(cid:16)(cid:2)(cid:24)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:1)(cid:29)(cid:30)(cid:31) (cid:31)(cid:6)(cid:1)(cid:29)(cid:31)!(cid:4)(cid:16)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:6)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:9)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:7)(cid:10) "#$%& (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:7)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:7)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:4)(cid:6) "#$'$ (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:4) (cid:5)(cid:7)()*+(cid:1)(cid:2),(cid:31) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:10)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:8)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:11) (cid:5)(cid:7)((cid:17)*+(cid:1)(cid:2),(cid:31) "#"-(cid:27) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:2)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:5)(cid:11) "#(cid:27)-' "#.$" "#(cid:27)%- (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:9)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:11) "#$%& "#'/(cid:27) 01(cid:24)(cid:22)(cid:10)2(cid:4)(cid:3)(cid:14)(cid:2)(cid:7)(cid:24) -3. -3. -3. -3. -3. -3. -3. (cid:29). "#%/ "#%$ "#%/ "#3/ "#-3 "#3" "#%" 4(cid:14) (cid:22)(cid:11)(cid:31)(cid:19)55(cid:22)(cid:13)(cid:3)(cid:24) (cid:14)6(cid:3) (cid:14)6(cid:3) (cid:14)6(cid:3) (cid:14)6(cid:3) (cid:14)6(cid:3) (cid:14)6(cid:3) (cid:14)6(cid:3) (cid:19)(cid:20)(cid:16)(cid:5)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:31)(cid:23)(cid:22)(cid:14)78(cid:3)(cid:22)(cid:11) 9(cid:22)(cid:24) 9(cid:22)(cid:24) 9(cid:22)(cid:24) 9(cid:22)(cid:24) 9(cid:22)(cid:24) 9(cid:22)(cid:24) 9(cid:22)(cid:24) (cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:5)(cid:14)(cid:22)(cid:11)(cid:31)(cid:26)(cid:20)(cid:16)(cid:4)(cid:13)(cid:3)(cid:31)(cid:2)5(cid:31)(cid:9)(cid:6)(cid:1)(cid:29) (cid:8)"#(cid:27)&3 (cid:8)"#(cid:27)(cid:27). (cid:8)"#.$' (cid:8)"#(cid:27)/% (cid:8)"#(cid:27)3$ "#(cid:27).. "#(cid:27).3 "#"'/ "#"3- "#"3" "#"3- "#"/3 "#(cid:27)(cid:27)(cid:27) "#"'(cid:27) (cid:6)(cid:2)(cid:3)(cid:22)(cid:24)=(cid:31)(cid:19)(cid:4)(cid:13)8(cid:31)(cid:13)(cid:2)(cid:5)(cid:12)(cid:20)(cid:7)(cid:31)(cid:11)(cid:14)(cid:24)(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:21)(cid:24)(cid:31)(cid:3)8(cid:22)(cid:31)(cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:24)(cid:31)(cid:2)5(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:31)0+(cid:17)(cid:31)(cid:10)(cid:22)7(cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:24)(cid:14)(cid:2)(cid:7)(cid:31)(cid:2)5(cid:31)(cid:3)8(cid:22)(cid:31)(cid:13)(cid:12)(cid:20)(cid:12)(cid:5)(cid:4)(cid:3)(cid:14)2(cid:22)(cid:31)(cid:16)(cid:22)(cid:10)(cid:13)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:31)(cid:13)8(cid:4)(cid:7)7(cid:22)(cid:31)(cid:14)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:3)(cid:3)(cid:10)(cid:14)1(cid:12)(cid:3)(cid:22)(cid:31)5(cid:2)(cid:10)(cid:31) (cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:21)(cid:31)((cid:14),(cid:31)(cid:2)(cid:7)(cid:31)(cid:4)(cid:31)(cid:11)(cid:14)55(cid:22)(cid:10)(cid:22)(cid:7)(cid:13)(cid:22)(cid:8)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:11)(cid:14)55(cid:22)(cid:10)(cid:22)(cid:7)(cid:13)(cid:22)(cid:24)(cid:31)(cid:3)(cid:22)(cid:10)(cid:20)(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:21)(cid:31)(cid:13)(cid:4)(cid:16)(cid:14)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:24)(cid:18)(cid:14)(cid:5)(cid:5)(cid:31)(cid:14)(cid:7)(cid:3)(cid:22)(cid:7)(cid:24)(cid:14)(cid:3)(cid:21)#(cid:31)(cid:1)8(cid:22)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:4)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:3)>(cid:2)(cid:31)(cid:2)1(cid:24)(cid:22)(cid:10)2(cid:4)(cid:3)(cid:14)(cid:2)(cid:7)(cid:24)(cid:31)5(cid:2)(cid:10)(cid:31) (cid:22)(cid:4)(cid:13)8(cid:31)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:24)(cid:3)(cid:10)(cid:21)(cid:31)(cid:13)(cid:2)(cid:10)(cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:16)(cid:2)(cid:7)(cid:11)(cid:14)(cid:7)7(cid:31)(cid:3)(cid:2)(cid:31)7(cid:10)(cid:2)>(cid:3)8(cid:31)(cid:3)(cid:22)(cid:7)(cid:31)(cid:21)(cid:22)(cid:4)(cid:10)(cid:24)(cid:31)(cid:4)5(cid:3)(cid:22)(cid:10)(cid:31)(cid:27)&/%(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:27)&&%6(cid:31)(cid:14)(cid:7)(cid:11)(cid:22) (cid:22)(cid:11)(cid:31)1(cid:21)(cid:31)(cid:3)#(cid:31)(cid:29)(cid:2)1(cid:12)(cid:24)(cid:3)(cid:31)(cid:24)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:4)(cid:10)(cid:11)(cid:31)(cid:22)(cid:10)(cid:10)(cid:2)(cid:10)(cid:24)(cid:31)(cid:4)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:11)(cid:14)(cid:24)(cid:16)(cid:5)(cid:4)(cid:21)(cid:22)(cid:11)(cid:31) 1(cid:22)(cid:5)(cid:2)>(cid:31)(cid:22)(cid:4)(cid:13)8(cid:31)(cid:13)(cid:2)(cid:22)55(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:22)(cid:7)(cid:3)#(cid:31)(cid:15)(cid:2)(cid:22)55(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:24)(cid:31)(cid:14)(cid:7)(cid:31)1(cid:2)(cid:5)(cid:11)(cid:31)(cid:4)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:24)(cid:3)(cid:4)(cid:3)(cid:14)(cid:24)(cid:3)(cid:14)(cid:13)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:21)(cid:31)(cid:24)(cid:14)7(cid:7)(cid:14)5(cid:14)(cid:13)(cid:4)(cid:7)(cid:3)(cid:31)(cid:4)(cid:3)(cid:31)(cid:3)8(cid:22)(cid:31)(cid:27)"(cid:31)(cid:16)(cid:22)(cid:10)(cid:13)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:31)(cid:5)(cid:22)2(cid:22)(cid:5)#(cid:31)(cid:19)(cid:24)(cid:3)(cid:14)(cid:20)(cid:4)(cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:31)5(cid:2)(cid:10)(cid:31)(cid:3)8(cid:22)(cid:31) (cid:13)(cid:2)(cid:7)(cid:24)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:3)(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:31)5(cid:14) (cid:22)(cid:11)(cid:31)(cid:22)55(cid:22)(cid:13)(cid:3)(cid:24)(cid:31)(cid:4)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:24)(cid:12)(cid:16)(cid:16)(cid:10)(cid:22)(cid:24)(cid:24)(cid:22)(cid:11)#(cid:31)01(cid:24)(cid:22)(cid:10)2(cid:4)(cid:3)(cid:14)(cid:2)(cid:7)(cid:24)(cid:31)(cid:4)(cid:10)(cid:22)(cid:31)>(cid:22)(cid:14)78(cid:3)(cid:22)(cid:11)(cid:31)1(cid:21)(cid:31)(cid:16)(cid:22)(cid:10)(cid:14)(cid:2)(cid:11)(cid:31)(cid:3)(cid:31)(cid:22)(cid:20)(cid:16)(cid:5)(cid:2)(cid:21)(cid:20)(cid:22)(cid:7)(cid:3)#(cid:31)(cid:1)8(cid:22)(cid:31)5(cid:14)(cid:7)(cid:4)(cid:5)(cid:31)(cid:3)>(cid:2)(cid:31)(cid:10)(cid:2)>(cid:24)(cid:31)(cid:10)(cid:22)(cid:16)(cid:2)(cid:10)(cid:3)(cid:31) (cid:3)8(cid:22)(cid:31)(cid:14)(cid:20)(cid:16)(cid:5)(cid:14)(cid:22)(cid:11)(cid:31)(cid:14)(cid:20)(cid:16)(cid:4)(cid:13)(cid:3)(cid:31)(cid:2)5(cid:31)(cid:9)(cid:6)(cid:1)(cid:29)6(cid:31)(cid:13)(cid:2)(cid:20)(cid:16)(cid:12)(cid:3)(cid:22)(cid:11)(cid:31)1(cid:21)(cid:31)(cid:31)(cid:20)(cid:12)(cid:5)(cid:3)(cid:14)(cid:16)(cid:5)(cid:21)(cid:14)(cid:7)7(cid:31)(cid:3)8(cid:22)(cid:31)<(cid:26)<(cid:31)(cid:13)(cid:2)(cid:22)55(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:22)(cid:7)(cid:3)(cid:24)(cid:31)>(cid:14)(cid:3)8(cid:31)(cid:3)8(cid:22)(cid:31)(cid:4)2(cid:22)(cid:10)(cid:4)7(cid:22)(cid:31)(cid:6)(cid:1)(cid:29)(cid:31)7(cid:4)(cid:16)(cid:31)("#$.,6(cid:31)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:31)(cid:14)(cid:3)(cid:24)(cid:31) (cid:24)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:11)(cid:4)(cid:10)(cid:11)(cid:31)(cid:22)(cid:10)(cid:10)(cid:2)(cid:10)#(cid:31)(cid:31) Table 7: PNTR and U.S. Manufacturing Employment (CM) /(cid:2)4(cid:9)(cid:16)(cid:29)(cid:7)(cid:3)4(cid:23)(cid:9)3(cid:14)(cid:11)(cid:2)(cid:25)(cid:25)(cid:9)(cid:16)<(cid:9)(cid:28)(cid:23)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:23)(cid:25)(cid:9),(cid:16)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:15)(cid:3)(cid:13)(cid:15)(cid:3)4(cid:9)(cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:3)(cid:6)(cid:25)(cid:9)6(cid:3)(cid:8)(cid:22)0 (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4) (cid:5)(cid:2)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:6)(cid:15)(cid:2)(cid:3) (cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:6)(cid:15)(cid:2)(cid:3) (cid:10)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:6)(cid:15)(cid:2)(cid:3) (cid:16)(cid:7)(cid:17)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:8) (cid:16)(cid:7)(cid:17)(cid:15)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:18)(cid:19)(cid:15)(cid:8)(cid:8) (cid:10)(cid:8)(cid:7)(cid:3)(cid:6) (cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:8)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:6) (cid:24)(cid:2)(cid:11)(cid:19)(cid:23)(cid:11)(cid:25) (cid:24)(cid:2)(cid:11)(cid:19)(cid:23)(cid:11)(cid:25) (cid:26)(cid:2)(cid:13)(cid:11)(cid:25) (cid:18)(cid:6)(cid:2)(cid:14)(cid:19) (cid:27)(cid:3)(cid:6)(cid:23)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:6)(cid:22) (cid:27)(cid:3)(cid:6)(cid:23)(cid:3)(cid:25)(cid:15)(cid:6)(cid:22) (cid:28)(cid:23)(cid:7)(cid:6)(cid:29) (cid:30)(cid:31)(cid:17)(cid:2)(cid:25)(cid:6)(cid:4)(cid:10)(cid:1)(cid:5) !(cid:9)"(cid:9)(cid:1)(cid:5) (cid:9)#(cid:7)(cid:17) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:7)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:5)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:6)(cid:9) (cid:4)$%$&' $%(cid:30)&( (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:6)(cid:6) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:11)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:7)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:8)(cid:9) $%))* $%(cid:30)+$ (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:9) (cid:8)(cid:3),-./0 (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:12) (cid:1)(cid:11)(cid:3)(cid:5)(cid:2)(cid:12) (cid:4)$%$(cid:30)' (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:8) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:12) $%$($ (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:4) (cid:30)(cid:31)(cid:17)(cid:2)(cid:25)(cid:6)(cid:4)(cid:10)(cid:1)(cid:5) !(cid:9)"(cid:9)(cid:8)(cid:3),-./0 (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:2) (cid:4)$%$$1 $%$)$ $%$$) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:2)(cid:9) (cid:4)$%$$(cid:30) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:6) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:9) $%$(cid:30)1 $%$(cid:30)1 $%$($ (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:10) $%$(cid:30)+ (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:9) (cid:8)(cid:3),(cid:18)./0 (cid:4)$%$(cid:30)+ (cid:1)(cid:11)(cid:3)(cid:10)(cid:8)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:11)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:8)(cid:12) (cid:4)$%$*2 $%$(cid:30)2 (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:7) (cid:1)(cid:2) $%$(2 (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:12) $%$+& $%$*( (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:10) (cid:30)(cid:31)(cid:17)(cid:2)(cid:25)(cid:6)(cid:4)(cid:10)(cid:1)(cid:5) !(cid:9)"(cid:9)(cid:8)(cid:3),(cid:18)./0 (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:10)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:2)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:2)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:11) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:2) (cid:8)(cid:3),34(cid:23)0 (cid:4)$%$*1 (cid:4)$%(cid:30)($ (cid:4)$%$&+ (cid:4)$%(cid:30)(cid:30)$ (cid:4)$%$22 $%(cid:30)(' (cid:4)$%(cid:30)(& $%$(2 (cid:1)(cid:2) $%(cid:30)'* $%(cid:30)2& $%((cid:30)1 $%(cid:30)1( $%($(cid:30) $%()) $%(cid:30)*' $%$&) (cid:30)(cid:31)(cid:17)(cid:2)(cid:25)(cid:6)(cid:4)(cid:10)(cid:1)(cid:5) !(cid:9)"(cid:9)(cid:8)(cid:3),34(cid:23)0 $%+'+ $%)$+ $%+2+ $%)2) $%+'+ $%(cid:30))& (cid:4)$%)'$ (cid:4)$%$$' (cid:1)(cid:2) $%))' $%)'( $%+() $%)22 $%)1(cid:30) $%+2$ $%)(cid:30)) $%(cid:30)$$ (cid:8)(cid:3),(cid:5)5(cid:10)0 (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:2) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:11)(cid:5) $%$$' $%$$+ (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:6) $%$($ $%$$& (cid:30)(cid:31)(cid:17)(cid:2)(cid:25)(cid:6)(cid:4)(cid:10)(cid:1)(cid:5) !(cid:9)"(cid:9)(cid:8)(cid:3),(cid:5)5(cid:10)0 (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:7) $%$(cid:30)( (cid:4)$%$$) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:8) (cid:4)$%$$+ $%$$+ (cid:4)$%$$* (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:10) $%$(cid:30)(cid:30) $%$(cid:30)(cid:30) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) $%$((cid:30) $%$$' $%$$+ 67(cid:25)(cid:23)(cid:11)8(cid:7)(cid:6)(cid:15)(cid:2)(cid:3)(cid:25) (cid:30)+$9')& (cid:30)+$9')& (cid:30)+$9')& (cid:30)+$9')& (cid:30)+$9')& (cid:30)+$9')& (cid:30)+$9')& ('(9(cid:30)2) ( $%'* $%2$ $%'& $%') $%2+ $%&(cid:30) $%&2 $%'1 5(cid:15)"(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:20)::(cid:23)(cid:14)(cid:6)(cid:25) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:17)9(cid:6) (cid:20)(cid:21)(cid:17)(cid:8)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:6)(cid:9)(cid:24)(cid:23)(cid:15)4(cid:29)(cid:6)(cid:23)(cid:12) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) ;(cid:23)(cid:25) (cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:8)(cid:15)(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:27)(cid:21)(cid:17)(cid:7)(cid:14)(cid:6)(cid:9)(cid:2):(cid:9)(cid:10)(cid:1)(cid:5) (cid:4)$%()1 (cid:4)$%(cid:30)&2 (cid:4)$%)$' (cid:4)$%('$ (cid:4)$%(&(cid:30) (cid:4)$%$(cid:30)2 $%$+1 $%$1( $%$)2 $%$*(cid:30) $%$+) $%$+& $%$'& $%(cid:30)$2 $%$+& $%$(cid:30)& (cid:1)(cid:2)(cid:6)(cid:23)(cid:25)=(cid:9)5(cid:15)(cid:11)(cid:25)(cid:6)(cid:9)(cid:23)(cid:15)4(cid:29)(cid:6)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:21)(cid:3)(cid:25)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:23)(cid:9)(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:6)(cid:11)(cid:15)(cid:14)(cid:6)(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:6)(cid:2)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:15)(cid:3)(cid:13)(cid:15)(cid:3)4(cid:9)(cid:23)(cid:25)(cid:6)(cid:7)7(cid:8)(cid:15)(cid:25)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:6)(cid:25)(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:12)(cid:15)(cid:25)(cid:17)(cid:8)(cid:7)(cid:22)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:25)(cid:9)(cid:2):(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:9)6/(cid:18)(cid:9)(cid:11)(cid:23)4(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:2):(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:8)(cid:2)4(cid:9) (cid:12)(cid:15)::(cid:23)(cid:11)(cid:23)(cid:3)(cid:14)(cid:23)(cid:9)(cid:2):(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:17)(cid:8)(cid:7)(cid:3)(cid:6)(cid:9),(cid:17)0(cid:9)(cid:7)(cid:6)(cid:6)(cid:11)(cid:15)7(cid:13)(cid:6)(cid:23)(cid:9)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:2)8(cid:7)(cid:11)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:23)(cid:25)(cid:9),(cid:25)(cid:23)(cid:23)(cid:9)(cid:6)(cid:23)"(cid:6)0%(cid:9)5(cid:15)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:8)(cid:13)(cid:21)(cid:3)(cid:9)(cid:12)(cid:15)(cid:25)(cid:17)(cid:8)(cid:7)(cid:22)(cid:25)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:25)(cid:9)(cid:2):(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:9)6/(cid:18)(cid:9)(cid:11)(cid:23)4(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:15)(cid:2)(cid:3)(cid:9) (cid:2):(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:9)(cid:15)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:6)(cid:2)(cid:11)(cid:9):(cid:2)(cid:11)(cid:9)(cid:17)(cid:8)(cid:7)(cid:3)(cid:6)(cid:9)(cid:12)(cid:23)(cid:7)(cid:6)(cid:29)(cid:9)(cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:14)(cid:2)8(cid:7)(cid:11)(cid:15)(cid:7)(cid:6)(cid:23)(cid:25)%(cid:9)(cid:5)(cid:29)(cid:23)(cid:11)(cid:23)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:23)(cid:9)(cid:6)>(cid:2)(cid:9)(cid:2)7(cid:25)(cid:23)(cid:11)8(cid:7)(cid:6)(cid:15)(cid:2)(cid:3)(cid:25)(cid:9):(cid:2)(cid:11)(cid:9)(cid:23)(cid:7)(cid:14)(cid:29)(cid:9)(cid:17)(cid:8)(cid:7)(cid:3)(cid:6)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:11)(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:17)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:15)(cid:3)4(cid:9)(cid:6)(cid:2)(cid:9)4(cid:11)(cid:2)>(cid:6)(cid:29)(cid:9)(cid:6)(cid:23)(cid:3)(cid:9)(cid:22)(cid:23)(cid:7)(cid:11)(cid:25)(cid:9) (cid:7):(cid:6)(cid:23)(cid:11)(cid:9)(cid:30)12'(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:30)11'9(cid:9)(cid:15)(cid:3)(cid:12)(cid:23)"(cid:23)(cid:12)(cid:9)7(cid:22)(cid:9)(cid:6)%(cid:9) (cid:2)7(cid:13)(cid:25)(cid:6)(cid:9)(cid:25)(cid:6)(cid:7)(cid:3)(cid:12)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:9)(cid:23)(cid:11)(cid:11)(cid:2)(cid:11)(cid:25)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:23)(cid:9)(cid:12)(cid:15)(cid:25)(cid:17)(cid:8)(cid:7)(cid:22)(cid:23)(cid:12)(cid:9)7(cid:23)(cid:8)(cid:2)>(cid:9)(cid:23)(cid:7)(cid:14)(cid:29)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:23)::(cid:15)(cid:14)(cid:15)(cid:23)(cid:3)(cid:6)%(cid:9)(cid:16)(cid:2)(cid:23)::(cid:15)(cid:14)(cid:15)(cid:23)(cid:3)(cid:6)(cid:25)(cid:9)(cid:15)(cid:3)(cid:9)7(cid:2)(cid:8)(cid:12)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:23)(cid:9)(cid:25)(cid:6)(cid:7)(cid:6)(cid:15)(cid:25)(cid:6)(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:22)(cid:9) (cid:25)(cid:15)4(cid:3)(cid:15):(cid:15)(cid:14)(cid:7)(cid:3)(cid:6)(cid:9)(cid:7)(cid:6)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:30)$(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:11)(cid:14)(cid:23)(cid:3)(cid:6)(cid:9)(cid:8)(cid:23)8(cid:23)(cid:8)%(cid:9)67(cid:25)(cid:23)(cid:11)8(cid:7)(cid:6)(cid:15)(cid:2)(cid:3)(cid:25)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:23)(cid:9)>(cid:23)(cid:15)4(cid:29)(cid:6)(cid:23)(cid:12)(cid:9)7(cid:22)(cid:9)(cid:17)(cid:23)(cid:11)(cid:15)(cid:2)(cid:12)(cid:9)(cid:6)(cid:9)(cid:23)(cid:21)(cid:17)(cid:8)(cid:2)(cid:22)(cid:21)(cid:23)(cid:3)(cid:6)%(cid:9)(cid:20)(cid:25)(cid:6)(cid:15)(cid:21)(cid:7)(cid:6)(cid:23)(cid:25)(cid:9):(cid:2)(cid:11)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:3)(cid:25)(cid:6)(cid:7)(cid:3)(cid:6)(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:12)(cid:9):(cid:15)"(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:23)::(cid:23)(cid:14)(cid:6)(cid:25)(cid:9) (cid:7)(cid:11)(cid:23)(cid:9)(cid:25)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:11)(cid:23)(cid:25)(cid:25)(cid:23)(cid:12)%(cid:9)5(cid:15)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:6)>(cid:2)(cid:9)(cid:11)(cid:2)>(cid:25)(cid:9)(cid:11)(cid:23)(cid:17)(cid:2)(cid:11)(cid:6)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:15)(cid:21)(cid:17)(cid:8)(cid:15)(cid:23)(cid:12)(cid:9)(cid:15)(cid:21)(cid:17)(cid:7)(cid:14)(cid:6)(cid:9)(cid:2):(cid:9)(cid:10)(cid:1)(cid:5) 9(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:21)(cid:17)(cid:13)(cid:6)(cid:23)(cid:12)(cid:9)7(cid:22)(cid:9)(cid:9)(cid:21)(cid:13)(cid:8)(cid:6)(cid:15)(cid:17)(cid:8)(cid:22)(cid:15)(cid:3)4(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:28)(cid:27)(cid:28)(cid:9)(cid:14)(cid:2)(cid:23)::(cid:15)(cid:14)(cid:15)(cid:23)(cid:3)(cid:6)(cid:25)(cid:9)>(cid:15)(cid:6)(cid:29)(cid:9)(cid:6)(cid:29)(cid:23)(cid:9)(cid:7)8(cid:23)(cid:11)(cid:7)4(cid:23)(cid:9) (cid:1)(cid:5) (cid:9)4(cid:7)(cid:17)(cid:9),$%)(09(cid:9)(cid:7)(cid:3)(cid:12)(cid:9)(cid:15)(cid:6)(cid:25)(cid:9)(cid:25)(cid:6)(cid:7)(cid:3)(cid:12)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:9)(cid:23)(cid:11)(cid:11)(cid:2)(cid:11)%(cid:9)(cid:9) Table 8: PNTR and Plant Outcomes 37

*6(cid:14)(cid:5)(cid:20)(cid:20)(cid:10)9:(cid:10)(cid:17)(cid:7)6(cid:12)4(cid:7)(cid:20) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10) (cid:11)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:9) (cid:13)(cid:14)(cid:5)(cid:15)(cid:9)(cid:16) (cid:17)(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:16) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:10)(cid:13)(cid:12)(cid:3) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:6)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:4) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:10)(cid:27)(cid:3)(cid:20)(cid:9)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:2)(cid:10)(cid:13)(cid:12)(cid:3) (cid:21)(cid:28)(cid:29)(cid:30)(cid:30)(cid:31) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:4)(cid:2) (cid:1)(cid:2) (cid:28)(cid:29) (cid:30) (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:9)(cid:10) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:10)(cid:17)(cid:5)(cid:15)(cid:8)(cid:20)(cid:9)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:2)(cid:10)(cid:13)(cid:12)(cid:3) (cid:28)(cid:29)!(cid:28)(cid:28) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:7)(cid:10) (cid:1)(cid:2) (cid:28)(cid:29)!!(cid:31) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:5) (cid:4)(cid:8)"#$%& (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:10) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:9) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:4)(cid:8)"#$%& (cid:28)(cid:29)(cid:28)!' (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:9) (cid:1)(cid:2) (cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:18)(cid:30) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:8) (cid:4)(cid:8)"($%& (cid:21)(cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:18)' (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:12) (cid:1)(cid:2) (cid:28)(cid:29)(cid:28)!) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:11) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:4)(cid:8)"($%& (cid:2)(cid:3)(cid:5)(cid:11)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:12) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:2) (cid:4)(cid:8)"*+(cid:7)& (cid:21)(cid:28)(cid:29)(cid:28),(cid:18) (cid:28)(cid:29)(cid:28)!' (cid:1)(cid:2) (cid:28)(cid:29)(cid:18),, (cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:30) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:4)(cid:8)"*+(cid:7)& (cid:28)(cid:29)'(cid:31)(cid:31) (cid:21)(cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:18), (cid:1)(cid:2) (cid:28)(cid:29) - (cid:28)(cid:29)(cid:18)(cid:28)(cid:28) (cid:4)(cid:8)"(cid:23).(cid:11)& (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:10) (cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:28)' (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:11) (cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:30) (cid:18)(cid:19)(cid:3)(cid:5)(cid:20)(cid:9)(cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:10)(cid:26)(cid:10)(cid:4)(cid:8)"(cid:23).(cid:11)& (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:11) (cid:21)(cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:28)(cid:31) (cid:1)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:10) (cid:28)(cid:29)(cid:28)(cid:28)' /0(cid:20)(cid:7)(cid:14)1(cid:12)(cid:9)2(cid:5)(cid:8)(cid:20) (cid:18)'(cid:28)3, (cid:30) !,!3(cid:18)) (cid:24)! (cid:28)(cid:29),(cid:31) (cid:28)(cid:29),- .2(cid:26)(cid:7)4(cid:10)(cid:1)55(cid:7)6(cid:9)(cid:20) (cid:3)3(cid:9) (cid:3)3(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)7(cid:7)2+(cid:16)(cid:9)(cid:7)4 8(cid:7)(cid:20) 8(cid:7)(cid:20) (cid:22)(cid:5)(cid:9)(cid:7)(cid:20);(cid:10)(cid:1)(cid:12)6(cid:16)(cid:10)6(cid:5)(cid:4)<(cid:2)(cid:8)(cid:10)42(cid:20)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:6)(cid:20)(cid:10)(cid:9)(cid:16)(cid:7)(cid:10)(cid:14)(cid:7)(cid:20)<(cid:4)(cid:9)(cid:20)(cid:10)(cid:5)5(cid:10)(cid:12)(cid:10)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:21)(cid:4)(cid:7)1(cid:7)(cid:4)(cid:10)/%((cid:10)(cid:14)(cid:7)+(cid:14)(cid:7)(cid:20)(cid:20)2(cid:5)(cid:8)(cid:29)(cid:10).2(cid:14)(cid:20)(cid:9)(cid:10) 6(cid:5)(cid:4)<(cid:2)(cid:8)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:12)(cid:2)2(cid:8)(cid:7)(cid:20)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)+(cid:14)(cid:5)(cid:15)(cid:9)(cid:16)(cid:10)(cid:12)(cid:2)(cid:5)(cid:8)+(cid:10)6(cid:5)(cid:8)(cid:9)2(cid:8)<2(cid:8)+(cid:10)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:29)(cid:10)((cid:7)6(cid:5)(cid:8)4(cid:10) 6(cid:5)(cid:4)<(cid:2)(cid:8)(cid:10)(cid:7)(cid:26)(cid:12)(cid:2)2(cid:8)(cid:7)(cid:20)(cid:10)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:10)4(cid:7)(cid:12)(cid:9)(cid:16)(cid:29)(cid:10)(cid:23)(cid:16)(cid:7)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:5)0(cid:20)(cid:7)(cid:14)1(cid:12)(cid:9)2(cid:5)(cid:8)(cid:20)(cid:10)5(cid:5)(cid:14)(cid:10)(cid:7)(cid:12)6(cid:16)(cid:10)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:10) 6(cid:5)(cid:14)(cid:14)(cid:7)(cid:20)(cid:3)(cid:5)(cid:8)42(cid:8)+(cid:10)(cid:9)(cid:5)(cid:10)6(cid:16)(cid:12)(cid:8)+(cid:7)(cid:20)(cid:10)(cid:9)(cid:7)(cid:8)(cid:10)(cid:6)(cid:7)(cid:12)(cid:14)(cid:20)(cid:10)(cid:12)5(cid:9)(cid:7)(cid:14)(cid:10)(cid:18)-),(cid:10)(cid:12)(cid:8)4(cid:10)(cid:18)--,3(cid:10)2(cid:8)4(cid:7)(cid:26)(cid:7)4(cid:10)0(cid:6)(cid:10)(cid:9)(cid:29)(cid:10)(cid:24)(cid:5)0<(cid:20)(cid:9)(cid:10) (cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:8)4(cid:12)(cid:14)4(cid:10)(cid:7)(cid:14)(cid:14)(cid:5)(cid:14)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)42(cid:20)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:6)(cid:7)4(cid:10)0(cid:7)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:10)(cid:7)(cid:12)6(cid:16)(cid:10)6(cid:5)(cid:7)55262(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:29)(cid:10)9(cid:5)(cid:7)55262(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:20)(cid:10)2(cid:8)(cid:10)0(cid:5)(cid:4)4(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10) (cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:9)2(cid:20)(cid:9)26(cid:12)(cid:4)(cid:4)(cid:6)(cid:10)(cid:20)2+(cid:8)2526(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:9)(cid:10)(cid:9)(cid:16)(cid:7)(cid:10)(cid:18)(cid:28)(cid:10)(cid:3)(cid:7)(cid:14)6(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:4)(cid:7)1(cid:7)(cid:4)(cid:29)(cid:10)/0(cid:20)(cid:7)(cid:14)1(cid:12)(cid:9)2(cid:5)(cid:8)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10)(cid:15)(cid:7)2+(cid:16)(cid:9)(cid:7)4(cid:10)0(cid:6)(cid:10) (cid:3)(cid:7)(cid:14)2(cid:5)4(cid:10)(cid:9)(cid:10)(cid:7)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:29)(cid:10)(cid:1)(cid:20)(cid:9)2(cid:2)(cid:12)(cid:9)(cid:7)(cid:20)(cid:10)5(cid:5)(cid:14)(cid:10)(cid:9)(cid:16)(cid:7)(cid:10)6(cid:5)(cid:8)(cid:20)(cid:9)(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:12)(cid:8)4(cid:10)52(cid:26)(cid:7)4(cid:10)(cid:7)55(cid:7)6(cid:9)(cid:20)(cid:10)(cid:12)(cid:14)(cid:7)(cid:10) (cid:20)<(cid:3)(cid:3)(cid:14)(cid:7)(cid:20)(cid:20)(cid:7)4(cid:29)(cid:10) Table 9: PNTR and Supply Chain Linkages 38

1600 800 400 200 (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4) (cid:12)(cid:2)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17) (cid:13)(cid:15)(cid:16)(cid:10)(cid:18)(cid:15)(cid:12)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:9) (cid:4)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:2)(cid:19)(cid:13)(cid:4)(cid:16)(cid:3) (cid:15)(cid:5) (cid:2)(cid:18) (cid:20)(cid:15)(cid:11)(cid:12)(cid:21) (cid:15)(cid:12)(cid:12)(cid:2)(cid:11)(cid:22)(cid:8)(cid:16)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:4)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:25)(cid:3)(cid:15)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:29)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:30)(cid:31)(cid:23) !!!!!!!!"#(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:17) $(cid:15)(cid:17)(cid:10)(cid:4)(cid:15)(cid:22)(cid:22)(cid:4)(cid:22)(cid:15)(cid:5)(cid:13)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:22)(cid:28)(cid:19)(cid:3)(cid:21)(cid:4)(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:31)(cid:12)(cid:2)(cid:16)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12)%(cid:16)(cid:15)(cid:17)(cid:19)(cid:5)(cid:8)(cid:5)(cid:24) )noilliB( deddA eulaV laeR 20 18 16 14 12 10 )noilliM( tnemyolpmE U.S. Manufacturing Employment vs Log Real Value Added 1948 1958 1968 1978 1988 1998 2008 year BLS Employment BEA Real Value Added Figure 1: U.S. Manufacturing Employment versus Value Added 1.2 1.1 1 .9 .8 (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4) (cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:5) (cid:3)(cid:17)(cid:4) (cid:4)(cid:18)(cid:2)(cid:14)(cid:10)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:19) (cid:2)(cid:20) (cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:22) (cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:10)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:9) (cid:4)(cid:24)(cid:13)(cid:14)(cid:2)(cid:16)(cid:24)(cid:4)(cid:19)(cid:3) (cid:15)(cid:5) (cid:24)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:12) (cid:8)(cid:19) (cid:3)(cid:17)(cid:4) (cid:13)(cid:10)(cid:26)(cid:14)(cid:8)(cid:25)(cid:14)(cid:16) (cid:15)(cid:18)(cid:15)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:26)(cid:14)(cid:4) (cid:1)(cid:27)(cid:28)(cid:29)(cid:30)(cid:31)(cid:28)(cid:23) (cid:15)(cid:19)(cid:10)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:9) !(cid:19)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:16) "(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:10)(cid:25)(cid:3)(cid:8)(cid:18)(cid:8)(cid:3)(cid:16)#(cid:15)(cid:3)(cid:15)(cid:26)(cid:15)(cid:5)(cid:4)(cid:22)(cid:1)$!(cid:31)(cid:23)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:10)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:9)(cid:8)(cid:19)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:8)(cid:3)(cid:8)(cid:19)(cid:3)(cid:2)(cid:3)%(cid:2)(cid:9)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:13)(cid:5) (cid:12)(cid:4)(cid:13)(cid:4)(cid:19)(cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:9) (cid:2)(cid:19) %(cid:17)(cid:4)(cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:11) (cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:8)(cid:11) (cid:1)&(cid:29) (cid:9)(cid:15)(cid:13) (cid:8)(cid:19) '((( (cid:8)(cid:5) (cid:15)(cid:26)(cid:2)(cid:18)(cid:4) (cid:2)(cid:11) (cid:26)(cid:4)(cid:14)(cid:2)% (cid:3)(cid:17)(cid:4) (cid:24)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:15)(cid:19) (cid:15)(cid:25)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:15)(cid:14)(cid:14)(cid:24)(cid:15)(cid:19)(cid:10)(cid:20)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:9)(cid:8)(cid:19)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:22) 1=1002 U.S. Manufacturing Employment NBER-CES Manufacturing Industry Database 1981 1986 1991 1996 2001 2006 Below Median NTR Gap Above Median NTR Gap Figure 2: U.S. Manufacturing Employment for High vs Low NTR Gap Industries (Public Data) 39

(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:4)(cid:18)(cid:2)(cid:14)(cid:10)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:19)(cid:2)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:22)(cid:8)(cid:24)(cid:13)(cid:2)(cid:11)(cid:3)(cid:5)(cid:15)(cid:5)(cid:24)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:13)(cid:10)(cid:25)(cid:14)(cid:8)(cid:26)(cid:14)(cid:16) (cid:15)(cid:18)(cid:15)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:25)(cid:14)(cid:4)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:22)(cid:3)(cid:11)(cid:15)(cid:12)(cid:4)(cid:12)(cid:15)(cid:3)(cid:15)(cid:27)(cid:23)(cid:26)(cid:17)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:28)(cid:29)(cid:29)(cid:30)(cid:31)(cid:22) (cid:8)(cid:9)(cid:17)(cid:3)!(cid:12)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:3)"(cid:15)(cid:11)(cid:24)(cid:2)(cid:19)(cid:8)#(cid:4)(cid:12)(cid:23)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:4)(cid:24)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:10)(cid:26)(cid:3)(cid:5) (cid:4)$(cid:26)(cid:4)(cid:13)(cid:3)(cid:20)(cid:2)(cid:11)(cid:19)(cid:15)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:15)(cid:14)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:2)(cid:10)(cid:11)(cid:26)(cid:4)(cid:5)(cid:27)"(cid:23)(cid:26)(cid:15)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:2)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:28)!%&(cid:15)(cid:19)(cid:12)(cid:28)'!(cid:28)((cid:31)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:8)(cid:3)(cid:8)(cid:19)(cid:3)(cid:2)(cid:3))(cid:2) (cid:9)(cid:11)(cid:2)(cid:10)(cid:13)(cid:5) (cid:12)(cid:4)(cid:13)(cid:4)(cid:19)(cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:9) (cid:2)(cid:19) )(cid:17)(cid:4)(cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:11) (cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:8)(cid:11) (cid:1)*+ (cid:9)(cid:15)(cid:13) (cid:8)(cid:19) %,,, (cid:8)(cid:5) (cid:15)(cid:25)(cid:2)(cid:18)(cid:4) (cid:2)(cid:11) (cid:25)(cid:4)(cid:14)(cid:2)) (cid:3)(cid:17)(cid:4) (cid:24)(cid:4)(cid:12)(cid:8)(cid:15)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:15)(cid:14)(cid:14)(cid:13)(cid:11)(cid:2)(cid:12)(cid:10)(cid:26)(cid:3)(cid:5)(cid:22)-(cid:14)(cid:14)(cid:3)(cid:11)(cid:15)(cid:12)(cid:8)(cid:19)(cid:9)(cid:13)(cid:15)(cid:11)(cid:3)(cid:19)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:2)(cid:3)(cid:17)(cid:4)(cid:11)(cid:3)(cid:17)(cid:15)(cid:19).(cid:17)(cid:8)(cid:19)(cid:15)(cid:26)(cid:2)(cid:19)(cid:5)(cid:3)(cid:8)(cid:3)(cid:10)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:3) (cid:2)(cid:20))(cid:2)(cid:11)(cid:14)(cid:12)(cid:27)+/0(cid:31)(cid:22) 1=1002 3 2 1 0 U.S. Import Value Excluding Natural Resources U.S. Census Bureau Foreign Trade Data 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 year China: Below Median ROW: Below Median China: Above Median ROW: Above Median Figure 3: U.S. Imports by Origin and NTR Gap (Public Data) 0 -.05 -.1 -.15 raeY kaeP morf egnahC Decomposition of Implied Impact of PNTR By Job Creation vs Destruction 2001-2 2001-3 2001-4 2001-5 2001-6 2001-7 Job Desctruction (PC+PD+FD) Job Creation (PE+PB+FB) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:12)(cid:4)(cid:13)(cid:2)(cid:14)(cid:15)(cid:2)(cid:5)(cid:4)(cid:5)(cid:3)(cid:16)(cid:4)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:17)(cid:8)(cid:4)(cid:12)(cid:13)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:10)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:2)(cid:20)(cid:21)(cid:1)(cid:22)(cid:23)(cid:20)(cid:11)(cid:2)(cid:14)(cid:3)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:24)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:2)(cid:25) (cid:2)(cid:20)(cid:22)(cid:24)(cid:19)(cid:17)(cid:4)(cid:26)(cid:19)(cid:27)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:13)(cid:11)(cid:4)(cid:24)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:29)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:10)(cid:5)(cid:28)(cid:2)(cid:19)(cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:13)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:30)(cid:31)(cid:2)(cid:19)(cid:13)(cid:11)(cid:4)(cid:24)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:18)(cid:8)(cid:5)(cid:12)(cid:10)(cid:4)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:11)(cid:2)(cid:25)(cid:3)(cid:16) (cid:24)(cid:3) (cid:13)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:8)(cid:18)(cid:9) (cid:15)(cid:17)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:5) (cid:15)(cid:17)(cid:24)(cid:18)(cid:3) (cid:19)(cid:8)(cid:11)(cid:3)(cid:16)(cid:5) (cid:24)(cid:3) (cid:13)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:8)(cid:18)(cid:9) (cid:20)(cid:8)(cid:11)(cid:14)(cid:5) (cid:24)(cid:18)(cid:12) (cid:20)(cid:8)(cid:11)(cid:14) (cid:19)(cid:8)(cid:11)(cid:3)(cid:16)(cid:30) (cid:31)(cid:2)(cid:19) (cid:12)(cid:4)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:13)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:18) (cid:8)(cid:5) (cid:12)(cid:10)(cid:4) (cid:3)(cid:2) (cid:12)(cid:4)(cid:13)(cid:17)(cid:8)(cid:18)(cid:4) (cid:24)(cid:3) (cid:13)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:8)(cid:18)(cid:9) (cid:15)(cid:17)(cid:24)(cid:18)(cid:3)(cid:5) (cid:15)(cid:17)(cid:24)(cid:18)(cid:3) (cid:12)(cid:4)(cid:24)(cid:3)(cid:16) (cid:24)(cid:3) (cid:13)(cid:2)(cid:18)(cid:3)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:8)(cid:18)(cid:9) (cid:20)(cid:8)(cid:11)(cid:14)(cid:5)(cid:24)(cid:18)(cid:12)(cid:20)(cid:8)(cid:11)(cid:14)(cid:12)(cid:4)(cid:24)(cid:3)(cid:16)(cid:30) Figure 4: Implied Impact of PNTR by Gross Margins 40

Online Appendix (For Online Publication) This appendix contains more detailed explanations of how some of the data in the main text were computed, as well as additional empirical results referenced in the main text. A Constructing NTR Gaps Computation of the NTR gap for each NAICS industry takes four steps. First, NTR gaps are computed at the eight-digit HS level as the di(cid:27)erence between the non-NTR and NTR import tari(cid:27) rates described in the next section. Second, using the concordance developed by Pierce and Schott (2012b), we match all HS import codes used by the United States between 1989 and 2001 to a time-invariant set of eight-digit HS code families. This step ensures that NTR gaps from HS codes added or deleted over time are incorporated in all years for which we may want to compute an NTR gap. Without this step, NTR gaps might be available for a di(cid:27)erent number of NAICS industries across the years 1989 to 2001, if HS codes matched to certain NAICS industries appear in some years but not others. Third, we match these time consistent HS codes to NAICS industries using an HS-NAICS concordance from the U.S. Bureau of Economic 40 Analysis (BEA). Fourth, we compute the NTR gap for each NAICS industry as the average NTR gap across all time-consistent HS codes matched to that NAICS industry. We calculate the upstream NTR gap for NAICS industry i as the weighted average NTR gap across all industries used to produce i, using the coe(cid:30)cients from the BEA’s 41 industry-by-industry total requirements input-output matrix as weights. Likewise, the downstream NTR gap for NAICS industry i is the weighted average NTR gap of all industries supplied by industry i, again using the total requirements table coe(cid:30)cients as weights. In computing both weighted averages, we set the IO weights to zero for up- and downstream industries within industry i’s three-digit NAICS sector. We do this in recognition of the fact that U.S. manufacturing establishments often produce clusters of products within the same three-digit NAICS sector (Bernard et al. 2010). 40 The HS-industry concordance is contained in the (cid:28)le (cid:16)HSConcord.txt(cid:17) available at http://www.bea.gov/industry/zip/NDN0317.zip. 41 The industry-by-industry total requirements table is contained in the (cid:28)le (cid:16)ndn0310.zip(cid:17) available at http://www.bea.gov/industry/zip/NDN0310.zip. 41

B U.S. Trade Policy Towards China B.1 Statutory U.S. Import Tari(cid:27)s As noted in the main text, we use the ad valorem equivalent NTR and non-NTR tari(cid:27) rates from Feenstra, Romalis and Schott (2002) to compute the NTR gaps by industry and year. This section describes the distribution of NTR and non-NTR tari(cid:27) rates by eight-digit HS tari(cid:27) line and year. Non-NTR tari(cid:27) rates, which can contain ad valorem, speci(cid:28)c and (cid:16)other(cid:17) components (cid:21) exhibit little change from 1989 to 2001. Indeed, 92 percent of the 13,700 unique tari(cid:27) lines that appear in the Feenstra et al. (2002) dataset exhibit no change in their underlying (cid:16)ad valorem(cid:17) component over the years for which they are used. Even fewer tari(cid:27) lines (cid:21) 55 and 2, respectively (cid:21) exhibit changes to their (cid:16)speci(cid:28)c(cid:17) or (cid:16)other(cid:17) components. Furthermore, we (cid:28)nd that more than 95 percent of the changes to the (cid:16)ad valorem(cid:17) component of the non-NTR rates occur in 1997, indicating they likely are related to changes triggered by the revision of HS codes in that year. For further detail, Pierce and Schott (2012) provide a detailed discussion of these changes. NTR tari(cid:27) rates exhibit greater variation than non-NTR tari(cid:27) rates. Of the 13,700 tari(cid:27) lines used during the 1989 to 2001 period, 6,127, 1,164 and 11 exhibit variation in their underlying (cid:16)ad valorem(cid:17), (cid:16)speci(cid:28)c(cid:17) and (cid:16)other(cid:17) components, respectively, during this period. These changes generally are implemented from 1995 to 1999, indicating they are related to the tari(cid:27) reductions negotiated during the Uruguay Round of the GATT. B.2 Annual Renewals of NTR Status TheU.S.HouseofRepresentativesvotedtooverturnthePresidentialwaiveronChinese importtari(cid:27)severyyearfrom1990to2001. TableA.1recordstheshareofvotesagainst renewal during these years. C Data Sources This section describes the sources for the non-U.S.-Census data used in the main text. • Chinese Import Tari(cid:27)s: Brandt et al. (2012) report Chinese import tari(cid:27)s by eight-digit Chinese HS code for 1996 to 2005, though data for some HS codes are missing. We aggregate these tari(cid:27)s up to the six-digit HS level and then from the six-digit HS level to U.S. NAICS codes using concordances developed by Pierce and Schott (2012a). For each U.S. industry-year, this aggregation is the simple average of the tari(cid:27)s of the six-digit HS codes encompassed by the industry. We then calculate the change in Chinese import tari(cid:27) rates over the maximum span for which tari(cid:27)s are available (cid:21) 1996 to 2005 (cid:21) and refer to this variable as the change in Chinese import tari(cid:27)s. 42

• Chinese Production Subsidies: We use con(cid:28)dential data from the Annual Report of Industrial Enterprise Statistics compiled by China’s National Bureau of Statistics (NBS), which reports the subsidies provided to responding (cid:28)rms. Following Girma et al. (2009) and Aghion et al. (2012), we use the variable (cid:16)subsidy(cid:17) in this dataset to compute subsidy per sales ratios for each four-digit China Industry Classi(cid:28)cation (CIC) and year. We then concord the CICs to ISIC and then U.S.SICindustriesusingconcordancesprovidedbyDeanandLovely(2010). The NBS data encompass a census of state-owned enterprises (SOEs) and a survey of all non-SOEs with annual sales above 5 million Renminbi (~$600,000). The version of the NBS dataset available to us from Khandelwal et al. (2013) spans the period 1998 to 2005. • Chinese Export Eligibility: Prior to their phasing out by 2003, export licenses were more di(cid:30)cult to obtain in some Chinese industries than others. Bai et al. (2013) use the features of this policy to determine the share of Chinese producers in each four-digit CIC industry that were eligible to export in 1999. We concord these shares to ISIC and then U.S. SIC industries using concordances provided by Dean and Lovely (2010) and the United Nations, available at http://unstats.un.org/unsd/cr/registry/regot.asp. • Quotas on Chinese Textile and Clothing Exports to the United States: Weidentify industries in which quotas on Chinese exports of textiles and clothing are relaxed from 2001 to 2007 using data reported by Khandelwal et al. (2013). These data list the HS codes for which quotas are relaxed. Here, we match these HS codes to industries using concordances developed by Pierce and Schott (2012a). • Industries’ Contract Intensity: Nunn (2007) uses the 1997 U.S. input-output tables to develop a measure of the portion of industries’ intermediate inputs that require relationship-speci(cid:28)c investments. Industries with higher shares (e.g., automobiles)areassumedtobehardertocontractoverthanindustrieswithlower shares (e.g., poultry processing). These data are available from Nunn’s website at http://scholar.harvard.edu/nunn/pages/data-0. • U.S. Union Membership: Thewebsitewww.unionstats.com(cid:21)assembledbyHirsch and Macpherson (2003) (cid:21) publishes information on the share of workers that are members of a union by Current Population Survey (CPS) industry classi(cid:28)cation and year. We match CPS industries to SIC codes using the concordances posted at unionstats.com. • Advanced Technology Products (ATP): The U.S. Census Bureau identi(cid:28)es products (cid:21) de(cid:28)ned at the ten-digit HS level (cid:21) that contain advanced technology in ten areas: biotech, life sciences, opto-electronics, IT, electronics, (cid:29)exible manufacturing, advanced materials, aerospace, weapons and nuclear technology. We match these HS codes to NAICS industries using concordances developed by 43

Pierce and Schott (2012a). The Census ATP classi(cid:28)cation can be downloaded from http://www.census.gov/foreign-trade/reference/codes/atp/. • U.S. Anti-dumping (AD) and Countervailing Duty (CVD) Filings: We identify industries that received AD and CVD protection using datasets assembled by 42 Bown (2012), which list AD and CVD actions by HS code and year. We match these HS codes to industries using concordances developed by Pierce and Schott (2012a). TheADandCVDdataareavailableonlineathttp://data.worldbank.org/datacatalog/temporary-trade-barriers-database. D Creating a (cid:16)Constant Manufacturing(cid:17) Sample Asnotedinthemaintext, weusethealgorithmdevelopedinPierceandSchott(2012b) to create a constant manufacturing sample over which employment changes can be analyzed. This algorithm creates (cid:16)families(cid:17) of four-digit SIC and six-digit NAICS codes that group related SIC and NAICS categories together over the 1977 to 1997 and 1997 to 2007 periods over which SIC and NAICS codes were used, respectively. For example, if an SIC code splits into several NAICS codes between 1997 and 2002, the SIC code and its NAICS (cid:16)children(cid:17) would be grouped into the same family. If one of those NAICS codes later matches with an updated NAICS code whose family history includes a broader set of SIC, those subsequent NAICS and SIC codes join the original family. Giventhisprocess,itiseasytoseethatsomefamiliescangrowtobequitelarge. For this reason, we have created several concordances that limit the inclusion of children that do not account for some threshold level of their parents’ activity. (Industryto-industry concordances generally specify both paternity and the share of activity (cid:21) in terms of output or employment (cid:21) which they inherit.) These limits create a tradeo(cid:27). Higher thresholds generate a larger number of families with more closely relatedunderlyingSICandNAICScodes. Lowerthresholdsleadtoasmallernumberof families,mostofwhicharelikelytoincludebothmanufacturingandnon-manufacturing codes. In all of the results contained in the main text, we use a threshold of 50 percent 43 to create families. This threshold works as follows. First, sort all children industries j that match to parent industries i in descending order according to their importance in value terms to parent industry i. Keep all children matches j until the cumulative 42 The United States (cid:28)led 165 anti-dumping cases against China between 1980 and 2012, of which 65 were (cid:28)led between 1999 and 2007. U.S. (cid:28)rms were unable to (cid:28)le CVD cases against Chinese (cid:28)rms until 2006. The number of CVD cases in the years from 2006 to 2011 are 1, 7, 5, 10, 3, 4, and 2, respectively. We note that CVD investigations (cid:28)led in 2006 and 2007 are in industries in which AD cases also were (cid:28)led in those years. 43 However, we note that the main results in the paper are qualitatively identical to those obtained when we de(cid:28)ne industries at the standard six-digit NAICS level, indicating that the results are not driven by our de(cid:28)nition of industry families. 44

share of value explained exceeds 50 percent. In most cases, a single child j accounts for the overwhelming majority of parent i(cid:48)s overall value. E Chinese Exporters In the main text, we use an identi(cid:28)er in the U.S. trade data to count the number of Chinese (cid:28)rms exporting to the United States. In this section, we use the transactionlevel trade data from China’s National Bureau of Statistics, provided by Khandelwal et al. (2013), to examine the relative growth of Chinese (cid:28)rms exporting to the U.S. market versus other markets. Given the short sample period (cid:21) data are available from 2000 to 2005, we employ a variant of the DID speci(cid:28)cation used in Section 7: 2005 (cid:88) ln(N ) = α+ θ 1{j = y}∗1{c = US}∗NTRGap (A.1) hcy j h,1999 j=2001 2005 (cid:88) + γ 1{j = y}∗NTRGap 1j h,1999 j=2001 2005 (cid:88) + γ 1{j = y}∗1{c = US}+ 2j j=2001 2005 (cid:88) + γ 1{j = y} 3j j=2001 +γ 1{c = US}×NTRGap 4 h,1999 +δ +δ +ε . c h chy The left-hand side variable represents the log of the number of Chinese (cid:28)rms exporting six-digit HS product h to country c in year y. The (cid:28)rst set of covariates on the righthand side of the speci(cid:28)cation represent the DID terms of interest, i.e., interactions of the 1999 U.S. NTR gap, an indicator for exports to the United States and an indicator fortheyear. Theremainingtermsontheright-handsideoftheequationareallpossible interactions of these three covariates. Results for θ are reported in Table A.2. As indicated in the table, coe(cid:30)cients are j positive in all years and statistically signi(cid:28)cant at the ten percent level for 2002 to 2005. The coe(cid:30)cients for the 2002 and 2005 interactions indicate that the number of Chinese (cid:28)rms exporting to the U.S. was 9.7 and 35.2 percent larger, respectively, for 44 an industry with the average NTR gap. 44 These magnitudes are calculated by multiplying the coe(cid:30)cient estimates reported in Table A.2 by the average NTR gap, 0.323, exponentiating the product and then subtracting 1. 45

F Chinese Productivity Growth We use the (cid:28)rm-level Chinese production data described in Section C of this online appendix to investigate the relationship between productivity growth in Chinese industries and the U.S. NTR gap. Following Khandelwal et al. (2013), we de(cid:28)ne the total factor productivity for (cid:28)rm f as ln(TFP ) = ln(va )−α ln(w )−(1−α )ln(k ), f f f f f f where va , w , and k denote (cid:28)rm value added, wages and (cid:28)xed assets (net of depref f f ciation) and α is the (cid:28)rm’s share of wages in total value added. Wages are de(cid:28)ned as f reported (cid:28)rm wages plus employee bene(cid:28)ts (unemployment insurance, housing subsidies, pension and medical insurance), and capital is de(cid:28)ned as reported capital stock at 45 original purchase price less accumulated depreciation. We aggregate these productivity measures to the industry level by taking weighted averages using (cid:28)rms’ employment as weights. Next, we use concordances provided by Brandt et al. (2013) to match HSlevel NTR gaps for the United State to the four-digit Chinese Industry Classi(cid:28)cation (CIC) codes used in the NBS data. Table A.3 reports the results of industry-level OLS regressions of Chinese TFP on year (cid:28)xed e(cid:27)ects, industry (cid:28)xed e(cid:27)ects and interactions of year (cid:28)xed e(cid:27)ects and the U.S. NTR gap. Coe(cid:30)cient estimates for all but the interaction terms are suppressed. Asindicatedinthetable, theassociationbetweenTFPandtheNTRgapisstatistically insigni(cid:28)cant at conventional levels in all years. G U.S. and E.U. Employment Data from UNIDO Our comparison of the relationship between the NTR gap and manufacturing employment in the United States and the European Union in Section 7.3 uses data from the UnitedNationsIndustrialDevelopmentOrganization’s(UNIDO)INDSTAT4database 46 for 1997 to 2005. This database contains information on a number of industry characteristics, including employment, at the four-digit International Standard Industrial Classi(cid:28)cation (ISIC) Revision 3 level. Manufacturing industries in the ISIC begin with two digit codes from 15 to 37. We exclude industries that begin with 22 from our de(cid:28)nition of manufacturing as they include publishing, which was classi(cid:28)ed as manufacturing under the SIC, but not the NAICS. Our de(cid:28)nition of the European Union is based on the current set of 28 EU members, available at europa.eu/abouteu/countries/member-countries. Because of instances of missing data, our sample includes only industry-country pairs for which data are present in every year. Lastly, we note that data for the U.S. are unavailable in 2003. 45 This approach assumes revenue-based TFP reveals variation in physical e(cid:30)ciency, an assumption whose limitations are discussed in Section 8.3 of the main text. 46 See www.unido.org/resources/statistics/statistical-databases/indstat4-2013-edition.html. 46

H U.S. Business Cycle Peaks Figure A.3 compares economic activity around the 2001 and two prior NBER peaks. As illustrated in the (cid:28)gure, the 1981 recession stands out in terms of both GDP and Industrial Production Index (IP) declines. Peak to trough, IP falls 8.6 percent during the 1981 recession versus less than half that amount during the 1990 and 2001 recessions. Loss of manufacturing employment, by contrast, is far more severe following the 2001 recession than the 1981 and 1990 recessions. Appendix References 1. Aghion, Philippe, Mathias Dewatripont, Luosha Du, Ann Harrison and Patrick Legros. 2012. (cid:16)IndustrialPolicyandCompetition.(cid:17) NBERWorkingPaper18048. 2. Bai, Xue, Kala Krishna and Hong Ma. 2013. How You Export Matters: Export Mode, Learning and Productivity in China.(cid:17) Unpublished. 3. Becker, Randy, WayneB.GrayandJordanMarvakov. 2013. (cid:16)NBER-CESManufacturingIndustryDatabase.(cid:17) Availableatwww.nber.org/data/nberces5809.html. 4. Bernard, Andrew, Stephen J. Redding and Peter K. Schott. 2010. (cid:16)Multi- Product Firms and Product-Switching.(cid:17) American Economic Review 100: 70-97. 5. Brandt, Loren, Johannes Van Biesebroeck, Luhang Wang and Yifan Wang. 2012. (cid:16)WTO Accession and Performance of Chinese Manufacturing Firms.(cid:17) CEPR Working Paper 9166. 6. Bown, Chad P. 2012. (cid:16)Temporary Trade Barriers Database,(cid:17) available at http://econ.worldbank.org/ttbd 7. Dean, Judith M. and Mary E. Lovely. 2010. (cid:16)Trade Growth, Production Fragmentation, and China’s Environment.(cid:17) in China’s Growing Role in World Trade. Ed. R. Feenstra and S. Wei. Chicago: NBER and University of Chicago Press. 8. European Commission (2003). Overview of the Terms of China’s Accession to WTO, 2. Brussels, Germany. Retrieved from http://trade.ec.europa.eu/doclib/docs/2003/october/tradoc_111955.pdf 9. Feenstra, Robert C., John Romalis and Peter K. Schott. 2002. (cid:16)U.S. Imports, Exports and Tari(cid:27) Data, 1989-2001.(cid:17) NBER Working Paper 9387. 10. Girma, S., Gong, Y., G(cid:246)rg, H. and Yu, Z. (2009). (cid:16)Can Production Subsidies Explain China’s Export Performance? Evidence from Firm-level Data.(cid:17) The Scandinavian Journal of Economics 111: 863(cid:21)891. 47

11. Hirsch, Barry T. and David A. Macpherson. 2003. (cid:16)Union Membership and Coverage Database for the Current Population Survey.(cid:17) Industrial and Labor Relations Review 56(2): 349-54. 12. Khandelwal, Amit K., Peter K. Schott and Shang-Jin Wei. 2012. (cid:16)Trade Liberalization and Embedded Institutional Reform: Evidence from Chinese Exporters.(cid:17) American Economic Review. Forthcoming. 13. Nunn, Nathan. 2007. (cid:16)Relationship-Speci(cid:28)city, Incomplete Contracts and the Pattern of Trade.(cid:17) Quarterly Journal of Economics 122(2) 569-600. 14. Pierce, Justin R. and Peter K. Schott. 2012a. (cid:16)A Concordance Between Ten- Digit U.S. Harmonized System Codes and SIC/NAICS Product Classes and Industries,(cid:17) Journal of Economic and Social Measurement 37(1-2):61-96. 15. Pierce, Justin R. and Peter K. Schott. 2012b. (cid:16)Concording U.S. Harmonized System Codes Over Time,(cid:17) Journal of O(cid:30)cial Statistics 28: 53-68. Appendix Tables and Figures Table A.1: U.S. Votes to Overturn China’s Temporary NTR Status, 1990-2001 (cid:25)(cid:7)(cid:26)(cid:3)(cid:9)(cid:27)(cid:28)(cid:7)(cid:29)(cid:9)(cid:3)(cid:27)(cid:30)(cid:7)(cid:6)(cid:27)(cid:31)(cid:7)(cid:24)(cid:29)(cid:2)(cid:24)(cid:26)(cid:4)(cid:29)(cid:2)(cid:7)(cid:24)(cid:27)(cid:7)(cid:30)(cid:27)(cid:31) (cid:2)(cid:24)(cid:4)!(cid:3)(cid:27)"#$(cid:27)%(cid:29)(cid:4)(cid:29)(cid:26)(cid:3) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:10)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:11)(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:12) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:15) (cid:16)(cid:17)(cid:18) (cid:13)(cid:18)(cid:17) (cid:19)(cid:18) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:13) (cid:16)(cid:16)(cid:20) (cid:16)(cid:15)(cid:17) (cid:19)(cid:13) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:16) (cid:16)(cid:19)(cid:21) (cid:13)(cid:20)(cid:19) (cid:19)(cid:14) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:20) (cid:13)(cid:15)(cid:19) (cid:20)(cid:13)(cid:21) (cid:16)(cid:17) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:17) (cid:18)(cid:19) (cid:20)(cid:19)(cid:22) (cid:13)(cid:18) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:19)(cid:12) (cid:20)(cid:16)(cid:13) (cid:13)(cid:15)(cid:18) (cid:16)(cid:22) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:22) (cid:13)(cid:17)(cid:13) (cid:16)(cid:21)(cid:22) (cid:20)(cid:16) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:18) (cid:13)(cid:18)(cid:20) (cid:16)(cid:19)(cid:14) (cid:17)(cid:15) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:21) (cid:13)(cid:22)(cid:22) (cid:16)(cid:22)(cid:17) (cid:20)(cid:21) (cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:14) (cid:13)(cid:18)(cid:15) (cid:16)(cid:22)(cid:15) (cid:20)(cid:14) (cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:13)(cid:17)(cid:18) (cid:16)(cid:21)(cid:13) (cid:20)(cid:17) (cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:13) (cid:13)(cid:22)(cid:14) (cid:16)(cid:19)(cid:14) (cid:20)(cid:14) (cid:23)(cid:9)(cid:4)(cid:24) (cid:13)(cid:21)(cid:20) (cid:16)(cid:17)(cid:16) (cid:20)(cid:21) "(cid:7)(cid:29)(cid:9)(cid:3)&(cid:27)# (cid:9)(cid:27)(cid:13)(cid:14)(cid:14)(cid:19)(cid:27)(cid:8)(cid:7)(cid:29)(cid:9)(cid:27)(cid:2)(cid:3)(cid:27)(cid:30)(cid:7)(cid:6)(cid:27)(cid:29)(cid:4)'((cid:2)(cid:24))(cid:27)(cid:29) (cid:9)(cid:27)*(cid:9)(cid:4)(cid:3)(cid:26)(cid:6)(cid:9)+(cid:27)(cid:29) (cid:9)(cid:6)(cid:9)(cid:30)(cid:7)(cid:6)(cid:9),(cid:27)(cid:29) (cid:9)(cid:27) -(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)-(cid:27)(cid:8)(cid:7)(cid:29)(cid:9)(cid:27)(cid:2)(cid:3)(cid:27)(cid:2)(cid:24).((cid:26)/(cid:9)/(cid:27)(cid:2)(cid:24)(cid:27)(cid:29) (cid:9)(cid:27)(cid:4)(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:4))(cid:9)(cid:27)(cid:30)(cid:7)(cid:6)(cid:27)/(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:27)(cid:2)(cid:24)(cid:27)(cid:29) (cid:4)(cid:29)(cid:27)0(cid:9)(cid:4)(cid:6)1(cid:27) #(cid:7)(cid:29)(cid:4)((cid:27)(cid:5)(cid:7)(cid:3)(cid:3)(cid:2)'((cid:9)(cid:27)(cid:8)(cid:7)(cid:29)(cid:9)(cid:3)(cid:27)(cid:4)(cid:6)(cid:9)(cid:27)(cid:17)(cid:20)(cid:19)1 48

(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:7)(cid:14)(cid:8) (cid:16) (cid:1)(cid:2)(cid:3) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:1)(cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:12)(cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:17)(cid:18)(cid:19) (cid:17)(cid:18)(cid:17)(cid:19)(cid:20) (cid:1) (cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:21) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:1)(cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:12)(cid:11)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:17)(cid:18)(cid:19) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4) (cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:1)(cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:12)(cid:20)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:17)(cid:18)(cid:19) (cid:1)(cid:2)(cid:7)(cid:5)(cid:8) (cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:1)(cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:12)(cid:21)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:17)(cid:18)(cid:19) (cid:1)(cid:2)(cid:10)(cid:1)(cid:6) (cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:5)(cid:5)(cid:11) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:1)(cid:2)(cid:10)(cid:4)(cid:11)(cid:12)(cid:12)(cid:22)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:6)(cid:13)(cid:8)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:8)(cid:17)(cid:18)(cid:19) (cid:1)(cid:2)(cid:11)(cid:6)(cid:6) (cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:5)(cid:3)(cid:7) (cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:28)(cid:18)(cid:29)(cid:30)(cid:31) (cid:25) (cid:21)(cid:22)(cid:20)(cid:23)(cid:24)(cid:22)(cid:25)(cid:19)(cid:20) (cid:16)(cid:11) (cid:17)(cid:18)(cid:26)(cid:17) !(cid:30)(cid:9)(cid:26)"(cid:8)#$$(cid:26)(cid:3)(cid:29)(cid:25) (cid:27)(cid:28)(cid:26)(cid:22)(cid:9)(cid:4)(cid:13)(cid:29)(cid:2)(cid:15)(cid:14)(cid:30) (cid:31) (cid:6)(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:2)!(cid:1)(cid:9)(cid:4)(cid:13)"!(cid:14)(cid:6)!(cid:15)(cid:7)(cid:8) #(cid:7)(cid:8) $(cid:13)(cid:15)(cid:7)(cid:8)%(cid:9)&!'(cid:1)(cid:7)(cid:9) (cid:6)(cid:8)(cid:12)(cid:1)!(cid:30)(cid:8)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:29)(cid:1)(cid:15)(cid:8)(cid:9)(cid:13)((cid:9)!(cid:9)(cid:8)(cid:6)(cid:11)) (cid:6)*(cid:6)(cid:15)(cid:9)(cid:27)(cid:28)(cid:9)(cid:3)(cid:5)(cid:16)(cid:9)'(cid:30)(cid:9)+(cid:13)(cid:29)(cid:2)(cid:15)(cid:14)(cid:30)(cid:9)(cid:3)+(cid:16)(cid:9)'(cid:30)(cid:9)(cid:30)(cid:7)!(cid:14)(cid:9)(cid:3)(cid:30)(cid:16)(cid:9) ,-(cid:28)(cid:9)(cid:14)(cid:7)*(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:6)(cid:13)(cid:2)(cid:18)(cid:9).(cid:7)(cid:12)(cid:7)(cid:2) (cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:9)"!(cid:14)(cid:6)!'(cid:1)(cid:7)(cid:9)(cid:6)(cid:8)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:1)(cid:13)*(cid:9)(cid:13)((cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:2)(cid:29)/'(cid:7)(cid:14)(cid:9)(cid:13)((cid:9)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:2)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:9)((cid:6)(cid:14)/(cid:8)(cid:9) (cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:6)(cid:2)*(cid:9)!(cid:9)(cid:12)(cid:14)(cid:13) (cid:29)+(cid:15)(cid:9)(cid:15)(cid:13)(cid:9)!(cid:9)+(cid:13)(cid:29)(cid:2)(cid:15)(cid:14)(cid:30)(cid:9)(cid:6)(cid:2)(cid:9)!(cid:9)*(cid:6)"(cid:7)(cid:2)(cid:9)(cid:30)(cid:7)!(cid:14)(cid:18)(cid:9).!(cid:15)!(cid:9)!(cid:14)(cid:7)(cid:9)!"!(cid:6)(cid:1)!'(cid:1)(cid:7)(cid:9)((cid:13)(cid:14)(cid:9)(cid:23)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:9)(cid:15)(cid:13)(cid:9) (cid:23)(cid:17)(cid:17)(cid:25)(cid:18)(cid:9)0(cid:7)(cid:8)(cid:29)(cid:1)(cid:15)(cid:8)(cid:9)((cid:13)(cid:14)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:6)(cid:2)(cid:15)(cid:7)(cid:14)!+(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:2)(cid:9)(cid:13)((cid:9)!(cid:2)(cid:9)(cid:6)(cid:2) (cid:6)+!(cid:15)(cid:13)(cid:14)(cid:9)((cid:13)(cid:14)(cid:9)(cid:7)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:8)(cid:9)(cid:15)(cid:13)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)1(cid:2)(cid:6)(cid:15)(cid:7) (cid:9)(cid:28)(cid:15)!(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:22)(cid:9) !(cid:2)(cid:9)(cid:6)(cid:2) (cid:6)+!(cid:15)(cid:13)(cid:14)(cid:9)((cid:13)(cid:14)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:30)(cid:7)!(cid:14)(cid:9)!(cid:2) (cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:21)222(cid:9)1(cid:18)(cid:28)(cid:18)(cid:9)$&0(cid:9)*!(cid:12)(cid:9)!(cid:14)(cid:7)(cid:9)(cid:14)(cid:7)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:7) (cid:9)(cid:6)(cid:2)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:15)!'(cid:1)(cid:7)(cid:18)(cid:9) (cid:10)!+(cid:5)(cid:9)(cid:14)(cid:7)*(cid:14)(cid:7)(cid:8)(cid:8)(cid:6)(cid:13)(cid:2)(cid:9)!(cid:1)(cid:8)(cid:13)(cid:9)(cid:6)(cid:2)+(cid:1)(cid:29) (cid:7)(cid:8)(cid:9)!(cid:1)(cid:1)(cid:9)(cid:13)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:14)(cid:9)+(cid:13)/'(cid:6)(cid:2)!(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:2)(cid:8)(cid:9)(cid:13)((cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:8)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:14)(cid:7)(cid:7)(cid:9)+(cid:13)"!(cid:14)(cid:6)!(cid:15)(cid:7)(cid:8)(cid:22)(cid:9) !(cid:8)(cid:9)3(cid:7)(cid:1)(cid:1)(cid:9)!(cid:8)(cid:9)(cid:27)(cid:28)(cid:9)!(cid:2) (cid:9)+(cid:13)(cid:29)(cid:2)(cid:15)(cid:14)(cid:30)(cid:9)((cid:6)(cid:11)(cid:7) (cid:9)(cid:7)(((cid:7)+(cid:15)(cid:8)(cid:9)(cid:3)(cid:8)(cid:7)(cid:7)(cid:9)(cid:15)(cid:7)(cid:11)(cid:15)(cid:9)((cid:13)(cid:14)(cid:9)(cid:8)(cid:12)(cid:7)+(cid:6)((cid:6)+!(cid:15)(cid:6)(cid:13)(cid:2)(cid:16)(cid:18)(cid:9)0(cid:13)'(cid:29)(cid:8)(cid:15)(cid:9) (cid:8)(cid:15)!(cid:2) !(cid:14) (cid:9)(cid:7)(cid:14)(cid:14)(cid:13)(cid:14)(cid:8)(cid:9)!(cid:14)(cid:7)(cid:9) (cid:6)(cid:8)(cid:12)(cid:1)!(cid:30)(cid:7) (cid:9)'(cid:7)(cid:1)(cid:13)3(cid:9)(cid:7)!+(cid:5)(cid:9)+(cid:13)(cid:7)(((cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:18)(cid:9)(cid:4)(cid:13)(cid:7)(((cid:6)+(cid:6)(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:8)(cid:9)(cid:6)(cid:2)(cid:9)'(cid:13)(cid:1) (cid:9)!(cid:14)(cid:7)(cid:9) (cid:8)(cid:15)!(cid:15)(cid:6)(cid:8)(cid:15)(cid:6)+!(cid:1)(cid:1)(cid:30)(cid:9)(cid:8)(cid:6)*(cid:2)(cid:6)((cid:6)+!(cid:2)(cid:15)(cid:9)!(cid:15)(cid:9)(cid:15)(cid:5)(cid:7)(cid:9)(cid:21)(cid:17)(cid:9)(cid:12)(cid:7)(cid:14)+(cid:7)(cid:2)(cid:15)(cid:9)(cid:1)(cid:7)"(cid:7)(cid:1)(cid:18)(cid:9) Table A.2: Chinese Firms Exporting to the United States 49

(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:7) (cid:1)(cid:2) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:21)(cid:24) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:12)(cid:21) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:21)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:25)(cid:26) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:27)(cid:26) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:8)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:28)(cid:25) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:28) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:23)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:29)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:21)(cid:25) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:24)(cid:8) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:30)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:29)(cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:23)(cid:28) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:26)(cid:26) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:26)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:29)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:30)(cid:30) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:12)(cid:23) (cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:21)(cid:21)(cid:24)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:14)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14)(cid:18)(cid:19)(cid:20) (cid:29)(cid:21)(cid:22)(cid:8)(cid:12)(cid:30) (cid:1) (cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:21)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:3) (cid:30)(cid:30)(cid:28)(cid:12) (cid:12)(cid:13) (cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:12) (cid:14)(cid:9)(cid:15)(cid:4)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:19)(cid:4)(cid:20)(cid:8)(cid:3) (cid:10)(cid:31) (cid:16)!"#$%(cid:14)(cid:4)(cid:19)&(cid:1)#(cid:14)' $(cid:20)(cid:1)(cid:19)(cid:10)$(cid:14)"(#(cid:14))#$*(cid:1)"$(cid:14)!+(cid:14)(cid:19)(cid:14)+!*)(cid:29)' , "(cid:14)-.-(cid:14) (cid:2)'*$")(cid:10)(cid:29)(cid:1)#/#(cid:1)(cid:14)012(cid:14))#,)#$$ !(cid:2)(cid:14)!+(cid:14)(cid:1)!,(cid:14)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:14)!(cid:2)(cid:14)(cid:10)#(cid:19))(cid:14)(cid:3)(cid:10)(cid:7)(cid:14) + (cid:15)#'(cid:14)#++#3"$(cid:31)(cid:14) (cid:2)'*$")(cid:10)(cid:14)(cid:3) (cid:7)(cid:14)+ (cid:15)#'(cid:14)#++#3"$(cid:14)(cid:19)(cid:2)'(cid:14) (cid:2)"#)(cid:19)3" !(cid:2)$(cid:14)!+(cid:14)(cid:10)#(cid:19))(cid:14)+ (cid:15)#'(cid:14)#++#3"$(cid:14)(cid:19)(cid:2)'(cid:14)"(#(cid:14)(cid:8)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:14)4(cid:22)2(cid:22)(cid:14) (cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:14),(cid:19)(cid:20)(cid:22)(cid:14)-!#++ 3 #(cid:2)"(cid:14)#$" 5(cid:19)"#$(cid:14)+!)(cid:14)(cid:19)(cid:1)(cid:1)(cid:14)&*"(cid:14)"(#(cid:14) (cid:2)"#)(cid:19)3" !(cid:2)$(cid:14)(cid:19))#(cid:14)$*(cid:20)(cid:20))#$$#'(cid:22)(cid:14)(cid:17)!&*$"(cid:14)$"(cid:19)(cid:2)'(cid:19))'(cid:14)#))!)$(cid:14) (cid:19))#(cid:14)' $(cid:20)(cid:1)(cid:19)(cid:10)#'(cid:14)&#(cid:1)!6(cid:14)#(cid:19)3((cid:14)3!#++ 3 #(cid:2)"(cid:22)(cid:14)(cid:16)!(cid:14) 3!#++ 3 #(cid:2)"$(cid:14)(cid:19))#(cid:14)$"(cid:19)" $" 3(cid:19)(cid:1)(cid:1)(cid:10)(cid:14)$ ,(cid:2) + 3(cid:19)(cid:2)"(cid:14)(cid:19)"(cid:14)"(#(cid:14)(cid:8)(cid:21)(cid:14) (cid:20)#)3#(cid:2)"(cid:14)(cid:1)#/#(cid:1)(cid:22)(cid:14) Table A.3: PNTR and Chinese Productivity Growth 50

5(cid:26)(cid:23)(cid:24)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:10)(cid:19)(cid:31)(cid:12)(cid:21)#(cid:26)(cid:10)(cid:28)(cid:21)(cid:10)(cid:25)(cid:21)'%(cid:27)(cid:22)(cid:23)(cid:29)(cid:10)9 (cid:13)+(cid:20)(cid:29) (cid:26)(cid:21)(cid:22) ;(cid:26)(cid:12)(cid:23)(cid:27)(cid:10)(!(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:10)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:15)(cid:10)5(cid:26)(cid:12)= ;(cid:26)(cid:12)(cid:23)(cid:27)(cid:10)(!(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:15)(cid:1)(cid:10)5(cid:26)(cid:12)= (cid:1) (cid:2) (cid:3) (cid:4) (cid:5) (cid:6) (cid:1) (cid:2) (cid:3) (cid:4) (cid:5) (cid:6) (cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:3) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:6)(cid:7) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:4)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:5) (cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:17)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:18)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:2)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:5) (cid:19)(cid:20)(cid:21)(cid:22)(cid:23)(cid:12)(cid:24)(cid:22)(cid:10)(cid:25)(cid:21)(cid:22)(cid:26)(cid:21)(cid:27)(cid:28)(cid:22)(cid:29) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:12) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:30) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:17)(cid:6) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:6) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:11) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:7) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:18)(cid:2) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:1)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:2) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:9) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:5)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:17)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:8) D (cid:19)(cid:31)(cid:28)(cid:21)(cid:12)(cid:10)(cid:25) (cid:13)(cid:20)(cid:23)(cid:22)(cid:10)(cid:8)(cid:12)(cid:23)(cid:28)!!(cid:27) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:9)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:7)(cid:6) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:3)(cid:30) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:4) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:3) (cid:1)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:18)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:1)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:2)(cid:3) D (cid:19)(cid:31)(cid:28)(cid:21)(cid:12)(cid:10)"(cid:28)(cid:24)(cid:26)(cid:21)(cid:27)(cid:28)(cid:21)# (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:8) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:2)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:6) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:30) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:4) (cid:1)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:5)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:4)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:5)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:6)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:18)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:2)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:3)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:5)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:4)(cid:4) D (cid:19)(cid:31)(cid:28)(cid:21)(cid:12)(cid:10)$%&(cid:27)(cid:28)'(cid:28)(cid:26)(cid:27) (cid:14)(cid:3)(cid:16)(cid:6)(cid:6)(cid:4) (cid:14)(cid:3)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:4) (cid:14)(cid:1)(cid:16)(cid:3)(cid:30)(cid:6) (cid:5)(cid:16)(cid:4)(cid:30)(cid:15) (cid:1)(cid:1)(cid:16)(cid:2)(cid:4)(cid:15) (cid:1)(cid:15)(cid:16)(cid:18)(cid:18)(cid:15) (cid:14)(cid:2)(cid:16)(cid:1)(cid:5)(cid:4) (cid:14)(cid:2)(cid:16)(cid:2)(cid:4)(cid:30) (cid:2)(cid:16)(cid:2)(cid:18)(cid:30) (cid:3)(cid:16)(cid:30)(cid:6)(cid:17) (cid:4)(cid:16)(cid:18)(cid:15)(cid:6) (cid:4)(cid:16)(cid:6)(cid:15)(cid:6) (cid:1)(cid:2) (cid:3)(cid:16)(cid:4)(cid:18)(cid:2) (cid:11)(cid:3)(cid:7)(cid:10)(cid:5) (cid:10)(cid:3)(cid:11)(cid:4)(cid:8) (cid:10)(cid:3)(cid:7)(cid:2)(cid:4) (cid:10)(cid:3)(cid:11)(cid:4)(cid:12) (cid:18)(cid:16)(cid:30)(cid:4)(cid:4) (cid:3)(cid:16)(cid:17)(cid:6)(cid:5) (cid:6)(cid:3)(cid:6)(cid:11)(cid:2) (cid:11)(cid:3)(cid:5)(cid:4)(cid:9) (cid:11)(cid:3)(cid:11)(cid:9)(cid:9) (cid:12)(cid:3)(cid:7)(cid:7)(cid:5) (cid:30)(cid:16)(cid:4)(cid:6)(cid:5) ((cid:21)(cid:22)(cid:28)(cid:14))% (cid:13)(cid:28)(cid:21)#(cid:10)*(cid:28)+(cid:28)(cid:21)#(cid:27) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:5)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:8) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:17) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:2) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:30) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:12) (cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:30) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:18) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:30) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:9) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:11) (cid:1),('-(cid:12)(cid:21)(cid:24)(cid:26)'(cid:10)(cid:8)(cid:26)(cid:24)(cid:31).(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:12) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:18) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:6) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:3) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:30) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:17) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:6) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:2) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:18) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:18) (cid:1),/*((cid:10)((cid:13)(cid:13)(cid:12)(cid:23)(cid:26)+. (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:4) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:4) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:4) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:4) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:15) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:5)(cid:15) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:15) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:3) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:2) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:2) (cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:5)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:15) +(cid:21)012" 3(cid:10) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:30) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:30) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:5) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:4) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:11) (cid:1)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:4) +(cid:21)0$2" 3(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:15) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:12) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:9) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:18) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:5) (cid:1)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:8) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:12) 4(cid:21)(cid:28)(cid:20)(cid:21)(cid:10)/(cid:26) &(cid:26)(cid:23)(cid:27)(cid:31)(cid:28)(cid:13) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:3)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:2)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:1)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:12)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:6)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:8)(cid:9) (cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:6)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:30)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:4)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:17)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:7) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:12)(cid:9) 5(cid:23)(cid:28)(cid:20)(cid:23)(cid:10)(cid:11)(cid:23)(cid:20)6(cid:22)(cid:31) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:9)(cid:10)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:6)(cid:5)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:12)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:10)(cid:5)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:18)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:3)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:12)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:9)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:11) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:18)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:3)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:4)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:6)(cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:7) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:30)(cid:18) D (cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:4)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:4)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:5)(cid:15) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:3)(cid:6)(cid:15) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:15)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:15)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:4)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:3)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:3)(cid:18) (cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:15)(cid:1)(cid:18) (cid:1)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:30)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:3)(cid:15)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:15)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:15)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:6)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:17)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:1)(cid:3) (cid:15)(cid:16)(cid:4)(cid:17)(cid:17) (cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:5)(cid:5)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:6)(cid:3)(cid:3) 7&(cid:27)(cid:26)(cid:23)-(cid:12)(cid:22)(cid:28)(cid:20)(cid:21)(cid:27) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:3)(cid:2)(cid:6) (cid:9)(cid:2) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:30) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:6) (cid:15)(cid:16)(cid:3)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:18) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:4) (cid:15)(cid:16)(cid:2)(cid:1) (cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:30) *(cid:28)8(cid:26)'(cid:10)9!!(cid:26)(cid:24)(cid:22)(cid:27) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) (cid:28) 9 (cid:13)+(cid:20)(cid:29) (cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:10):(cid:26)(cid:28)#(cid:31)(cid:22)(cid:26)' ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) ;(cid:26)(cid:27) (cid:7)(cid:20)(cid:22)(cid:26)(cid:27)<(cid:10)9(cid:12)(cid:24)(cid:31)(cid:10)(cid:24)(cid:20)+% (cid:21)(cid:10)'(cid:28)(cid:27)(cid:13)+(cid:12)(cid:29)(cid:27)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:26)(cid:10)(cid:23)(cid:26)(cid:27)%+(cid:22)(cid:27)(cid:10)(cid:20)!(cid:10)(cid:12)(cid:21)(cid:10)7"$(cid:10)(cid:23)(cid:26)#(cid:23)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:28)(cid:20)(cid:21)(cid:10)(cid:20)!(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:26)(cid:10)(cid:24)% %+(cid:12)(cid:22)(cid:28)-(cid:26)(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:23)(cid:24)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:10)(cid:24)(cid:31)(cid:12)(cid:21)#(cid:26)(cid:10)(cid:28)(cid:21)(cid:10)(cid:28)(cid:21)'%(cid:27)(cid:22)(cid:23)(cid:29)(cid:10)0(cid:28)3(cid:10)(cid:26) (cid:13)+(cid:20)(cid:29) (cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:10)(cid:12)!(cid:22)(cid:26)(cid:23)(cid:10) (cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:15)(cid:10)0+(cid:26)!(cid:22)(cid:10)(cid:13)(cid:12)(cid:21)(cid:26)+3(cid:10)(cid:20)(cid:23)(cid:10)(cid:2)(cid:15)(cid:15)(cid:1)(cid:10)0(cid:23)(cid:28)#(cid:31)(cid:22)(cid:10)(cid:13)(cid:12)(cid:21)(cid:26)+3(cid:10)(cid:20)(cid:21)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:26)(cid:10)(cid:21)(cid:20)(cid:22)(cid:26)'(cid:10)(cid:24)(cid:20)-(cid:12)(cid:23)(cid:28)(cid:12)(cid:22)(cid:26)(cid:27)(cid:10)0(cid:27)(cid:26)(cid:26)(cid:10)(cid:22)(cid:26)8(cid:22)3(cid:16)(cid:10)(cid:9)(cid:20)&%(cid:27)(cid:22)(cid:10)(cid:27)(cid:22)(cid:12)(cid:21)'(cid:12)(cid:23)'(cid:10)(cid:26)(cid:23)(cid:23)(cid:20)(cid:23)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:23)(cid:26)(cid:10)'(cid:28)(cid:27)(cid:13)+(cid:12)(cid:29)(cid:26)'(cid:10)&(cid:26)+(cid:20)6(cid:10)(cid:26)(cid:12)(cid:24)(cid:31)(cid:10) (cid:24)(cid:20)(cid:26)!!(cid:28)(cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:10)(cid:19)(cid:20)(cid:26)!!(cid:28)(cid:24)(cid:28)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:27)(cid:10)(cid:28)(cid:21)(cid:10)&(cid:20)+'(cid:10)(cid:12)(cid:23)(cid:26)(cid:10)(cid:27)(cid:22)(cid:12)(cid:22)(cid:28)(cid:27)(cid:22)(cid:28)(cid:24)(cid:12)++(cid:29)(cid:10)(cid:27)(cid:28)#(cid:21)(cid:28)!(cid:28)(cid:24)(cid:12)(cid:21)(cid:22)(cid:10)(cid:12)(cid:22)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:26)(cid:10)(cid:1)(cid:15)(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:23)(cid:24)(cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:10)+(cid:26)-(cid:26)+(cid:16)(cid:10)7&(cid:27)(cid:26)(cid:23)-(cid:12)(cid:22)(cid:28)(cid:20)(cid:21)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:23)(cid:26)(cid:10)6(cid:26)(cid:28)#(cid:31)(cid:22)(cid:26)'(cid:10)&(cid:29)(cid:10)(cid:13)(cid:26)(cid:12)=(cid:14)(cid:29)(cid:26)(cid:12)(cid:23)(cid:10) (cid:26) (cid:13)+(cid:20)(cid:29) (cid:26)(cid:21)(cid:22)(cid:16)(cid:10)9(cid:27)(cid:22)(cid:28) (cid:12)(cid:22)(cid:26)(cid:27)(cid:10)!(cid:20)(cid:23)(cid:10)(cid:22)(cid:31)(cid:26)(cid:10)(cid:24)(cid:20)(cid:21)(cid:27)(cid:22)(cid:12)(cid:21)(cid:22)(cid:10)(cid:12)(cid:21)'(cid:10)!(cid:28)8(cid:26)'(cid:10)(cid:26)!!(cid:26)(cid:24)(cid:22)(cid:27)(cid:10)(cid:12)(cid:23)(cid:26)(cid:10)(cid:27)%(cid:13)(cid:13)(cid:23)(cid:26)(cid:27)(cid:27)(cid:26)'(cid:16)(cid:10) Table A.4: PNTR and U.S. Manufacturing Employment, Pre- versus Post-Period 51

=(cid:31)(cid:19)(cid:28) (cid:13),%(cid:8)(cid:31)(cid:28)(cid:13)(cid:15)@:(cid:17)(cid:13)7(cid:31)(cid:19)?(cid:13)2&@-5 (cid:1) (cid:2) (cid:3) (cid:4) (cid:5) (cid:6) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:13)(cid:18)(cid:19)(cid:20)(cid:1) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:2) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:11)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:10)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:1)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:10)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:2)(cid:6) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:3)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:4)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:23)(cid:10) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:13)(cid:14)(cid:13)(cid:25)(cid:26)(cid:27)(cid:8)(cid:28)(cid:19)(cid:29)(cid:8)(cid:13)(cid:30)(cid:27)(cid:8)(cid:31)(cid:27) !(cid:8)"(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:5) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:24) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:6)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:8)(cid:9) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:6)(cid:7) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:4)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:24) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:8) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:11)(cid:6) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)D (cid:25)#!(cid:27)(cid:19)(cid:13)(cid:30)$(cid:20)(cid:26)(cid:28)(cid:8)(cid:13)(cid:16)(cid:19)(cid:28)!%% (cid:1)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:11)(cid:11) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:2)(cid:2) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:2)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:6)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:6)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:1)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:24)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:24)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:6)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:23)(cid:23) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)D (cid:25)#!(cid:27)(cid:19)(cid:13)&!(cid:29)(cid:31)(cid:27) !(cid:27)'(cid:1)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:6)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:4) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:11) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:1)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:6)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:4)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:1)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:1)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:3)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:24) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)D (cid:25)#!(cid:27)(cid:19)(cid:13)()* !+!(cid:31) (cid:1)(cid:2) (cid:21)(cid:3)(cid:22)(cid:2)(cid:3)(cid:2) (cid:21)(cid:2)(cid:22)(cid:10)(cid:23)(cid:1) (cid:21)(cid:23)(cid:22)(cid:24)(cid:10)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:11)(cid:2) (cid:23)(cid:22)(cid:2)(cid:2)(cid:11) (cid:3)(cid:22)(cid:24)(cid:24)(cid:24) (cid:3)(cid:22)(cid:6)(cid:11)(cid:2) (cid:9)(cid:3)(cid:5)(cid:10)(cid:10) (cid:4)(cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:8)(cid:2) (cid:4)(cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:10)(cid:2) (cid:6)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:10) (cid:1)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:24)(cid:11) ,(cid:27)(cid:8)!(cid:21)-)$(cid:20)!(cid:27)'(cid:13).!/!(cid:27)' (cid:1) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:11)(cid:1) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:11) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:6) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:3) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:24) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)(cid:1)(cid:7),+0(cid:19)(cid:27)(cid:29)(cid:31)+(cid:13)(cid:16)(cid:31)(cid:29)#(cid:1)(cid:12)(cid:13) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:23) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:2)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:12)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:11)(cid:5)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:6)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:12)(cid:8)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:10)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:8) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)(cid:1)(cid:7)1.,(cid:13),(cid:20)(cid:20)(cid:19)(cid:28)(cid:31)/(cid:12)(cid:1) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:6) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:1) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:6) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:2)(cid:4) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:6) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:8) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:6) /(cid:27)234&(cid:1)(cid:3)5(cid:13) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:11)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:8)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:10)(cid:8) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:7)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:9)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:23) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:9) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:2) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:12) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:2) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)/(cid:27)234&(cid:1)(cid:3)5(cid:13) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:10) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:4) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:10)(cid:5) (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:5) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:6)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:24) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:8)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:10) /(cid:27)2(4&(cid:1)(cid:3)5(cid:13) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:7)(cid:6) (cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:10)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:24)(cid:6) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:4)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:9)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:10)(cid:1) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:11)(cid:6) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:2)(cid:24) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)/(cid:27)2(4&(cid:1)(cid:3)5(cid:13) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:4) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:7)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:24)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:10)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:24)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:6)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:3)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:3)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:4)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:24)(cid:1) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)6(cid:27)!(cid:26)(cid:27)(cid:13)1(cid:31)$*(cid:31)(cid:28) #!(cid:20)(cid:1)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:23) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:3) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:11)(cid:8) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:11) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:4)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:12) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:10) 6(cid:27)!(cid:26)(cid:27)(cid:13)1(cid:31)$*(cid:31)(cid:28) #!(cid:20)(cid:1)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:6)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:23)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:5)(cid:23) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:1)(cid:10) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:4)(cid:5) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:6)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:2)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:11)(cid:1) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:24)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:1)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:3)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:10)(cid:2) 7(cid:28)!(cid:26)(cid:28)(cid:13)(cid:18)(cid:28)(cid:26)8(cid:8)#(cid:1)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:11)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:3)(cid:1) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:12)(cid:9) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:1)(cid:6) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:1) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:2)(cid:5) (cid:2)(cid:3)(cid:2)(cid:7)(cid:5) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)7(cid:28)!(cid:26)(cid:28)(cid:13)(cid:18)(cid:28)(cid:26)8(cid:8)#(cid:1)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:24)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:8)(cid:12)(cid:7) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:3)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:11)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:4)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:11)(cid:10)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:1)(cid:6)(cid:10) (cid:2)(cid:3)(cid:7)(cid:2)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:6)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:3)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:6)(cid:3) (cid:1)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:12)(cid:13)(cid:14)(cid:13)D (cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:1)(cid:2) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:4)(cid:6) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:4)(cid:3)(cid:24) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:6)(cid:1) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:6)(cid:24)(cid:2) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:10)(cid:5) (cid:21)(cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:4)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:2)(cid:2)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:3)(cid:6)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:5)(cid:23)(cid:24) (cid:11)(cid:22)(cid:6)(cid:4)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:6)(cid:4)(cid:10) (cid:11)(cid:22)(cid:6)(cid:4)(cid:23) 9* (cid:31)(cid:28)0(cid:19)(cid:8)!(cid:26)(cid:27) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:6)(cid:5)(cid:2) (cid:17)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:2) (cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:5) (cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:11) (cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:3) (cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:4) (cid:11)(cid:22)(cid:23)(cid:4) .!(cid:14)(cid:31)+(cid:13):%%(cid:31)(cid:29)(cid:8) !;(cid:8) !;(cid:8) !;(cid:8) !;(cid:8) !;(cid:8) !;(cid:8) :$(cid:20)/(cid:26)"$(cid:31)(cid:27)(cid:8)(cid:13)<(cid:31)!'#(cid:8)(cid:31)+ =(cid:31) =(cid:31) =(cid:31) =(cid:31) =(cid:31) =(cid:31) (cid:15)(cid:26)(cid:8)(cid:31) >(cid:13):(cid:19)(cid:29)#(cid:13)(cid:29)(cid:26)/)$(cid:27)(cid:13)+! (cid:20)/(cid:19)" (cid:13)(cid:8)#(cid:31)(cid:13)(cid:28)(cid:31) )/(cid:8) (cid:13)(cid:26)%(cid:13)(cid:19)(cid:27)(cid:13)9&((cid:13)(cid:28)(cid:31)'(cid:28)(cid:31) !(cid:26)(cid:27)(cid:13)(cid:26)%(cid:13)(cid:8)#(cid:31)(cid:13)(cid:29))$)/(cid:19)(cid:8)!0(cid:31)(cid:13)(cid:20)(cid:31)(cid:28)(cid:29)(cid:31)(cid:27)(cid:8)(cid:13)(cid:29)#(cid:19)(cid:27)'(cid:31)(cid:13)!(cid:27)(cid:13) !(cid:27)+) (cid:8)(cid:28)"(cid:13)2!5(cid:13)(cid:31)$(cid:20)/(cid:26)"$(cid:31)(cid:27)(cid:8)(cid:13)(cid:26)(cid:27)(cid:13)(cid:19)(cid:13)+!%%(cid:31)(cid:28)(cid:31)(cid:27)(cid:29)(cid:31)(cid:21)!(cid:27)(cid:21)+!%%(cid:31)(cid:28)(cid:31)(cid:27)(cid:29)(cid:31) (cid:13)(cid:8)(cid:31)(cid:28)$(cid:13)(cid:19)(cid:27)+(cid:13)0(cid:19)(cid:28)!(cid:26)) (cid:13)!(cid:27)+) (cid:8)(cid:28)"(cid:13)(cid:19)(cid:8)(cid:8)(cid:28)!*)(cid:8)(cid:31) (cid:22)(cid:13)(cid:16)#(cid:31)(cid:28)(cid:31)(cid:13) (cid:19)(cid:28)(cid:31)(cid:13)(cid:8)8(cid:26)(cid:13)(cid:26)* (cid:31)(cid:28)0(cid:19)(cid:8)!(cid:26)(cid:27) (cid:13)%(cid:26)(cid:28)(cid:13)(cid:31)(cid:19)(cid:29)#(cid:13)!(cid:27)+) (cid:8)(cid:28)"(cid:13)(cid:29)(cid:26)(cid:28)(cid:28)(cid:31) (cid:20)(cid:26)(cid:27)+!(cid:27)'(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:13)'(cid:28)(cid:26)8(cid:8)#(cid:13))(cid:20)(cid:13)(cid:8)(cid:26)(cid:13) !(cid:14)(cid:13)"(cid:31)(cid:19)(cid:28) (cid:13)(cid:19)%(cid:8)(cid:31)(cid:28)(cid:13)(cid:8)#(cid:31)(cid:13)(cid:1)(cid:10)(cid:24)(cid:1)(cid:13)(cid:19)(cid:27)+(cid:13) (cid:1)(cid:10)(cid:10)(cid:11)(cid:13)(cid:20)(cid:31)(cid:19)? ;(cid:13)!(cid:27)+(cid:31)(cid:14)(cid:31)+(cid:13)*"(cid:13)(cid:8)(cid:22)(cid:13)(cid:17)(cid:26)*) (cid:8)(cid:13) (cid:8)(cid:19)(cid:27)+(cid:19)(cid:28)+(cid:13)(cid:31)(cid:28)(cid:28)(cid:26)(cid:28) (cid:13)(cid:19)(cid:28)(cid:31)(cid:13)+! (cid:20)/(cid:19)"(cid:31)+(cid:13)*(cid:31)/(cid:26)8(cid:13)(cid:31)(cid:19)(cid:29)#(cid:13)(cid:29)(cid:26)(cid:31)%%!(cid:29)!(cid:31)(cid:27)(cid:8)(cid:22)(cid:13) (cid:25)(cid:26)(cid:31)%%!(cid:29)!(cid:31)(cid:27)(cid:8) (cid:13)!(cid:27)(cid:13)*(cid:26)/+(cid:13)(cid:19)(cid:28)(cid:31)(cid:13) (cid:8)(cid:19)(cid:8)! (cid:8)!(cid:29)(cid:19)//"(cid:13) !'(cid:27)!%!(cid:29)(cid:19)(cid:27)(cid:8)(cid:13)(cid:19)(cid:8)(cid:13)(cid:8)#(cid:31)(cid:13)(cid:1)(cid:11)(cid:13)(cid:20)(cid:31)(cid:28)(cid:29)(cid:31)(cid:27)(cid:8)(cid:13)/(cid:31)0(cid:31)/(cid:22)(cid:13)9* (cid:31)(cid:28)0(cid:19)(cid:8)!(cid:26)(cid:27) (cid:13)(cid:19)(cid:28)(cid:31)(cid:13)8(cid:31)!'#(cid:8)(cid:31)+(cid:13) *"(cid:13)(cid:20)(cid:31)(cid:28)!(cid:26)+(cid:13)(cid:8)(cid:13)(cid:31)$(cid:20)/(cid:26)"$(cid:31)(cid:27)(cid:8)(cid:22)(cid:13): (cid:8)!$(cid:19)(cid:8)(cid:31) (cid:13)%(cid:26)(cid:28)(cid:13)(cid:8)#(cid:31)(cid:13)(cid:29)(cid:26)(cid:27) (cid:8)(cid:19)(cid:27)(cid:8)(cid:13)(cid:19)(cid:27)+(cid:13)%!(cid:14)(cid:31)+(cid:13)(cid:31)%%(cid:31)(cid:29)(cid:8) (cid:13)(cid:19)(cid:28)(cid:31)(cid:13) )(cid:20)(cid:20)(cid:28)(cid:31) (cid:31)+(cid:22)(cid:13) Table A.5: PNTR and U.S. Manufacturing Employment, 1990 versus 1981 52

(cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4) (cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:16)(cid:5) (cid:3)(cid:17)(cid:4) (cid:12)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:18)(cid:10)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:19) (cid:2)(cid:20) (cid:1)(cid:21)(cid:22) (cid:9)(cid:15)(cid:13)(cid:5) (cid:15)(cid:23)(cid:11)(cid:2)(cid:5)(cid:5) (cid:23)(cid:2)(cid:19)(cid:5)(cid:3)(cid:15)(cid:19)(cid:3)(cid:24) (cid:25)(cid:15)(cid:19)(cid:10)(cid:20)(cid:15)(cid:23)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:19)(cid:9)(cid:8)(cid:19)(cid:12)(cid:10)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:26)(cid:5)(cid:4)(cid:4)(cid:3)(cid:4)(cid:27)(cid:3)(cid:28)(cid:18)(cid:16)(cid:16)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:20)(cid:2)(cid:11)(cid:29)(cid:30)(cid:31)(cid:30)(cid:3)(cid:2) !!(cid:29)"#(cid:15)(cid:11)$(cid:4)(cid:11)(cid:14)(cid:8)(cid:19)(cid:4)(cid:5)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:20)(cid:2)(cid:11) (cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:14)(cid:8)(cid:4)(cid:11)(cid:16)(cid:4)(cid:15)(cid:11)(cid:5)"#(cid:15)(cid:5)(cid:17)(cid:4)(cid:12)(cid:14)(cid:8)(cid:19)(cid:4)(cid:8)(cid:5)(cid:20)(cid:2)(cid:11)(cid:29)(cid:30)(cid:30)(cid:30)" ytisneD 4 3 2 1 0 Distribution of NTR Gaps Across Constant Manufacturing Industries 0 .2 .4 .6 .8 1989 1993 1997 2001 Figure A.1: Distribution of NTR Gaps Across Industries, 1989-2001 (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6) (cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4) (cid:12)(cid:2)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:5) (cid:15)(cid:16)(cid:16)(cid:10)(cid:15)(cid:17) (cid:13)(cid:15)(cid:16)(cid:10)(cid:18)(cid:15)(cid:12)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:9) (cid:4)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:2)(cid:19)(cid:13)(cid:4)(cid:16)(cid:3) (cid:15)(cid:5) (cid:2)(cid:18) (cid:20)(cid:15)(cid:11)(cid:12)(cid:21) (cid:15)(cid:12)(cid:12)(cid:2)(cid:11)(cid:22)(cid:8)(cid:16)(cid:9)(cid:3)(cid:2)(cid:3)(cid:21)(cid:4)(cid:23)(cid:24)(cid:25)(cid:24)(cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:10)(cid:2)(cid:18)(cid:27)(cid:15)(cid:28)(cid:2)(cid:11)(cid:25)(cid:3)(cid:15)(cid:3)(cid:8)(cid:5)(cid:3)(cid:8)(cid:12)(cid:5)(cid:29)(cid:5)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:4)(cid:5)(cid:30)(cid:31)(cid:23) !!!!!!!!"#(cid:15)(cid:16)(cid:22) (cid:3)(cid:21)(cid:4) (cid:15)(cid:10)(cid:3)(cid:21)(cid:2)(cid:11)(cid:5)$ (cid:12)(cid:2)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:15)(cid:16)(cid:3) (cid:13)(cid:15)(cid:16)(cid:10)(cid:18)(cid:15)(cid:12)(cid:3)(cid:10)(cid:11)(cid:8)(cid:16)(cid:9) (cid:5)(cid:15)(cid:13)(cid:14)(cid:17)(cid:4)% (cid:12)(cid:2)(cid:16)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:10)(cid:12)(cid:3)(cid:4)(cid:22) (cid:18)(cid:11)(cid:2)(cid:13) (cid:3)(cid:21)(cid:4) (cid:30)(cid:4)(cid:16)(cid:5)(cid:10)(cid:5) (cid:26)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:10)&(cid:5)(cid:27)(cid:2)(cid:16)(cid:9)(cid:8)(cid:3)(cid:10)(cid:22)(cid:8)(cid:16)(cid:15)(cid:17)(cid:26)(cid:10)(cid:5)(cid:8)(cid:16)(cid:4)(cid:5)(cid:5)'(cid:15)(cid:3)(cid:15)(cid:28)(cid:15)(cid:5)(cid:4)(cid:29)(cid:5)(cid:4)(cid:4)(cid:3)(cid:4)((cid:3)#(cid:24)(cid:25)(cid:21)(cid:15)(cid:22)(cid:4)(cid:22)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:12)(cid:2)(cid:11)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:14)(cid:2)(cid:16)(cid:22) (cid:3)(cid:2)(cid:14)(cid:4)(cid:11)(cid:8)(cid:2)(cid:22)(cid:5)")*"(cid:3)(cid:2)")*+%"))!(cid:3)(cid:2)")),(cid:15)(cid:16)(cid:22)-!!"(cid:3)(cid:2)-!!+(cid:24) )noilliM( tnemyolpmE 02 81 61 41 21 U.S. Manufacturing Employment LBD Constant Manufacturing Sample vs www.bls.gov 1948 1958 1968 1978 1988 1998 2008 BLS LBD Figure A.2: U.S. Manufacturing Employment (LBD vs BLS) 53

1. Real GDP 2. Industrial Production Index 1.15 1.1 1.1 1.05 1 1 .95 .9 -4 0 4 8 12 16 -4 0 4 8 12 16 1981 1990 2001 1=kaeP Comparing Recessions Quarters from Peak (cid:1)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:5)(cid:6)(cid:7)(cid:8)(cid:9)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:12)(cid:2)(cid:13)(cid:14)(cid:15)(cid:11)(cid:4)(cid:5)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:16)(cid:17)(cid:18)(cid:19)(cid:15)(cid:20)(cid:21)(cid:3)(cid:22)(cid:4)(cid:23)(cid:20)(cid:21)(cid:10)(cid:5)(cid:3)(cid:11)(cid:8)(cid:15)(cid:16)(cid:19)(cid:11)(cid:2)(cid:21)(cid:10)(cid:12)(cid:3)(cid:8)(cid:2)(cid:20)(cid:8)(cid:20)(cid:21)(cid:4)(cid:24)(cid:25)(cid:11)(cid:2)(cid:13)(cid:25)(cid:2)(cid:10)(cid:11) (cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:27)(cid:4)(cid:25)(cid:2)(cid:11)(cid:4)(cid:3)(cid:2)(cid:5)(cid:8)(cid:24)(cid:3)(cid:4)(cid:4)(cid:20)(cid:26)(cid:10)(cid:15)(cid:11)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:5)(cid:15)(cid:25)(cid:3)(cid:4)(cid:11)(cid:3)(cid:22)(cid:4)(cid:20)(cid:2)(cid:3)(cid:4)(cid:21)(cid:2)(cid:25)(cid:25)(cid:8)(cid:12)(cid:8)(cid:15)(cid:16)(cid:1)(cid:28)(cid:29)(cid:30)(cid:14)(cid:4)(cid:15)(cid:31)(cid:5) (cid:17)(cid:18)(cid:19) (cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:11)(cid:4) (cid:25)(cid:11)(cid:2)(cid:13) (cid:3)(cid:22)(cid:4) ! " (cid:28)(cid:10)(cid:11)(cid:4)(cid:15)(cid:10) (cid:2)(cid:25) (cid:29)(cid:12)(cid:2)(cid:20)(cid:2)(cid:13)(cid:8)(cid:12) #(cid:20)(cid:15)(cid:16)$(cid:5)(cid:8)(cid:5) (cid:23)(cid:19) (cid:21)(cid:15)(cid:3)(cid:15) (cid:15)(cid:11)(cid:4) (cid:25)(cid:11)(cid:2)(cid:13) (cid:3)(cid:22)(cid:4) (cid:7)(cid:4)(cid:21)(cid:4)(cid:11)(cid:15)(cid:16)(cid:30)(cid:4)(cid:5)(cid:4)(cid:11)%(cid:4)(cid:28)(cid:2)(cid:15)(cid:11)(cid:21)&(cid:5)(cid:17) '((cid:11)(cid:4)(cid:16)(cid:4)(cid:15)(cid:5)(cid:4) Figure A.3: Real GDP and IP Around the 1981, 1990 and 2001 Peaks 54