Income Inequality and Macroeconomic Fluctuations
Abstract
When per capita income is low, increases in income inequality make macroeconomic cycles less severe. We present a model in which access to credit is based on earnings potential. If low as well as middle income individuals are credit constrained, increases in income inequality lead to smaller fluctuations in aggregate consumption and output. Empirical evidence from cross-country data supports the view that greater income inequality causes lower variation of real consumption and output growth in low income countries. When per capita income is high, however, this effect is reversed.
(cid:18)L@h_ Lu BL(cid:15)ih?Lht Lu |(cid:4)i 6i_ih@* +itih(cid:15)i 5)t|i4 W?|ih?@|(cid:16)L?@* 6(cid:16)?@?Ui #(cid:16)tU(cid:3)tt(cid:16)L? (cid:24)@Tiht (cid:5)(cid:3)4Mih DHS a(cid:3)*) (cid:129)bb. W(cid:5)(cid:25)(cid:17)(cid:127), W(cid:5),"N(cid:6)wWAv (cid:6)(cid:5)# (cid:127)(cid:6)(cid:25)+(cid:17),(cid:25)(cid:17)(cid:5)(cid:17)(cid:127)W(cid:25) 6wN(cid:25)AN(cid:6)AW(cid:17)(cid:5)5 (cid:127)(cid:3)h@| 6(cid:21) W)(cid:16)}(cid:3)? @?_ (cid:6)?? w(cid:21) (cid:17)(cid:22)i? (cid:5)(cid:17)A,G W?|ih?@|(cid:16)L?@* 6(cid:16)?@?Ui #(cid:16)tU(cid:3)tt(cid:16)L? (cid:24)@Tiht @hi Thi*(cid:16)4(cid:16)?@h) 4@|ih(cid:16)@*t U(cid:16)hU(cid:3)*@|i_ |L t|(cid:16)4(cid:3)*@|i _(cid:16)tU(cid:3)tt(cid:16)L? @?_ Uh(cid:16)|(cid:16)U@* UL44i?|(cid:21) +iuihi?Uit (cid:16)? T(cid:3)M*(cid:16)U@|(cid:16)L?t |L W?|ih?@|(cid:16)L?@* 6(cid:16)?@?Ui #(cid:16)tU(cid:3)tt(cid:16)L? (cid:24)@Tiht EL|(cid:4)ih |(cid:4)@? @? @U!?L(cid:22)*i_}4i?| |(cid:4)@| |(cid:4)i (cid:22)h(cid:16)|ih (cid:4)@t (cid:4)@_ @U(cid:19) UUitt |L (cid:3)?T(cid:3)M*(cid:16)t(cid:4)i_ 4@|ih(cid:16)@*(cid:28) t(cid:4)L(cid:3)*_ Mi U*i@hi_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i @(cid:3)|(cid:4)Lh Lh @(cid:3)|(cid:4)Lht(cid:21) +iUi?| W6#(cid:24)t @hi @(cid:15)@(cid:16)*@M*i L? |(cid:4)i ‘iM @| (cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:21)ML}(cid:21)uhM(cid:21)ui_(cid:21)(cid:3)t(cid:21)
W(cid:5)(cid:25)(cid:17)(cid:127), W(cid:5),"N(cid:6)wWAv (cid:6)(cid:5)# (cid:127)(cid:6)(cid:25)+(cid:17),(cid:25)(cid:17)(cid:5)(cid:17)(cid:127)W(cid:25) 6wN(cid:25)AN(cid:6)AW(cid:17)(cid:5)5 (cid:127)(cid:3)h@| 6(cid:21) W)(cid:16)}(cid:3)? @?_ (cid:6)?? w(cid:21) (cid:17)(cid:22)i?8 (cid:6)Mt|h@U|G ‘(cid:4)i? Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i (cid:16)t *L(cid:22)c (cid:16)?Uhi@tit (cid:16)? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4@!i 4@UhLi(cid:19) UL?L4(cid:16)U U)U*it *itt ti(cid:15)ihi(cid:21) ‘i Thiti?| @ 4L_i* (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) @UUitt |L Uhi_(cid:16)| (cid:16)t M@ti_ L? i@h?(cid:16)?}t TL|i?|(cid:16)@*(cid:21) Wu *L(cid:22) @t (cid:22)i** @t 4(cid:16)__*i (cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t @hi Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_c (cid:16)?Uhi@tit (cid:16)? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) *i@_ |L t4@**ih (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) ,4T(cid:16)h(cid:16)U@* i(cid:15)(cid:16)_i?Ui uhL4 UhLtt(cid:19)UL(cid:3)?|h) _@|@ t(cid:3)TTLh|t |(cid:4)i (cid:15)(cid:16)i(cid:22) |(cid:4)@| }hi@|ih (cid:16)?(cid:19) UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) U@(cid:3)tit *L(cid:22)ih (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? Lu hi@* UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| }hL(cid:22)|(cid:4) (cid:16)? *L(cid:22) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it(cid:21) ‘(cid:4)i? Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i (cid:16)t (cid:4)(cid:16)}(cid:4)c (cid:4)L(cid:22)i(cid:15)ihc |(cid:4)(cid:16)t igiU| (cid:16)t hi(cid:15)ihti_(cid:21) !i)(cid:22)Lh_tG W?UL4i W?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c ,UL?L4(cid:16)U 6*(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?tc (cid:18)(cid:3)t(cid:16)?itt (cid:25))U*itc (cid:25)hi_(cid:16)| (cid:25)L?(cid:19) t|h@(cid:16)?|t(cid:21) 8 A(cid:4)i @(cid:3)|(cid:4)Lht @hi hitTiU|(cid:16)(cid:15)i*) @? iUL?L4(cid:16)t| (cid:16)? |(cid:4)i #(cid:16)(cid:15)(cid:16)t(cid:16)L? Lu W?|ih?@|(cid:16)L?@* 6(cid:16)?@?Uic (cid:18)L@h_ Lu BL(cid:15)ih?Lht Lu |(cid:4)i 6i_ih@* +itih(cid:15)i 5)t|i4 @?_ (cid:6)tt(cid:16)t|@?| (cid:24)hLuittLh Lu ,UL?L4(cid:16)Ut @| O@4(cid:16)*|L? (cid:25)L**i}i(cid:21) ‘i (cid:4)@(cid:15)i Mi?i(cid:128)||i_ t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?|*) uhL4 aL(cid:4)? (cid:127)(cid:21) Oi(cid:16)|!i4Tih<t UL4(cid:19) Ti|i?|hiti@hU(cid:4)@tt(cid:16)t|@?Ui(cid:21) 6Lh(cid:3)tiu(cid:3)*UL44i?|t@?_t(cid:3)}}it|(cid:16)L?t (cid:22)i@hi}h@|iu(cid:3)*|L#@(cid:15)(cid:16)_ (cid:18)L(cid:22)4@?c (cid:25)(cid:4)h(cid:16)t ,hUi}c aL? 6@(cid:3)t|c #@*i Oi?_ihtL?c +(cid:3)|(cid:4) a(cid:3)_tL?c (cid:6)?_hi(cid:22) wi(cid:15)(cid:16)?c 5|@U) Ai(cid:15)*(cid:16)? @?_ #@(cid:15)(cid:16)_ ‘i(cid:16)*(cid:21) A(cid:4)i (cid:15)(cid:16)i(cid:22)t (cid:16)? |(cid:4)(cid:16)t T@Tih @hi tL*i*) |(cid:4)i hitTL?t(cid:16)M(cid:16)*(cid:16)|) Lu |(cid:4)i @(cid:3)(cid:19) |(cid:4)Lht @?_ t(cid:4)L(cid:3)*_ ?L| Mi (cid:16)?|ihThi|i_ @t hi(cid:29)iU|(cid:16)?} |(cid:4)i (cid:15)(cid:16)i(cid:22)t Lu |(cid:4)i (cid:18)L@h_ Lu BL(cid:15)ih?Lht Lu |(cid:4)i 6i_ih@* +itih(cid:15)i 5)t|i4 Lh Lu @?) L|(cid:4)ih TihtL? @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i 6i_ih@* +i(cid:19) tih(cid:15)i 5)t|i4(cid:21) (cid:24)*i@ti ti?_ @** ULhhitTL?_i?Ui |LG A(cid:4)i (cid:18)L@h_ Lu BL(cid:15)ih?Lht Lu |(cid:4)i 6i_ih@* +itih(cid:15)i 5)t|i4c (cid:127)@(cid:16)* 5|LT 2(cid:12)c ‘@t(cid:4)(cid:16)?}|L?c #(cid:21)(cid:25)(cid:21) 2fDD(cid:129)(cid:21)
(cid:129)(cid:21) W?|hL_(cid:3)U|(cid:16)L? +iUi?| U(cid:4)@?}it (cid:16)? |(cid:4)i (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? (cid:16)? |(cid:4)i N?(cid:16)|i_ 5|@|it @t (cid:22)i** @t L|(cid:4)ih (cid:16)?_(cid:3)t|h(cid:16)@*(cid:16)3i_ UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:4)@(cid:15)i _h@(cid:22)? UL?t(cid:16)_ih@M*i @||i?|(cid:16)L? ML|(cid:4) (cid:16)? |(cid:4)i TLT(cid:3)*@h Thitt @?_ (cid:16)? |(cid:4)i @U@_i4(cid:16)U *(cid:16)|ih@|(cid:3)hi(cid:21) ‘(cid:4)(cid:16)*i ?i(cid:22)tT@Tih @UUL(cid:3)?|t (cid:4)@(cid:15)i uLU(cid:3)ti_ L? |(cid:4)i TL*(cid:16)|(cid:16)U@* h@4(cid:19) (cid:16)(cid:128)U@|(cid:16)L?t Lu }hL(cid:22)(cid:16)?} (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c |(cid:4)i @U@_i4(cid:16)U *(cid:16)|ih@|(cid:3)hi (cid:4)@t |@!i? (cid:3)T |(cid:22)L (cid:16)tt(cid:3)it(cid:21) 6(cid:16)ht|c |(cid:4)ihi (cid:16)t @? @U|(cid:16)(cid:15)i _iM@|i hi}@h_(cid:16)?} |(cid:4)i (cid:3)?_ih*)(cid:16)?} tL(cid:3)hUi Lu |(cid:4)i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c @?_c tiU(cid:19) L?_c @ tL4i(cid:22)(cid:4)@| *itt UL?|hL(cid:15)iht(cid:16)@* i U(cid:4)@?}i @ML(cid:3)| |(cid:4)i *L?}(cid:19)h(cid:3)? UL?ti^(cid:3)i?Uit Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:129)(cid:21) A(cid:4)(cid:16)tT@Tih(cid:16)t@? @||i4T||Li @4(cid:16)?i(cid:22)(cid:4)i|(cid:4)ih(cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:16)t@ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) t(cid:4)Lh|(cid:19)h(cid:3)? 4@UhLiUL?L4(cid:16)U TihuLh4@?Ui @t (cid:22)i**(cid:21) (cid:17)(cid:3)h 4@(cid:16)? (cid:128)?_(cid:16)?} (cid:16)t |(cid:4)@| |(cid:4)i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu (cid:16)?UL4i U@? @giU| @? iUL?L4)<t @M(cid:16)*(cid:19) (cid:16)|) |L @_@T| |L i |ih?@* t(cid:4)LU!t (cid:22)(cid:4)i? |(cid:4)i @M(cid:16)*(cid:16)|) |L LM|@(cid:16)? Uhi_(cid:16)| _iTi?_t L? (cid:16)?UL4i(cid:21) ,tti?|(cid:16)@**)c (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ @(cid:15)ih@}i (cid:16)?UL4ic |@!i? |L}i|(cid:4)ihc _i|ih4(cid:16)?i |(cid:4)i uh@U(cid:19) |(cid:16)L? Lu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:4)L @hi Uhi_(cid:16)|(cid:19)UL?t|h@(cid:16)?i_ @?_ U@??L| t4LL|(cid:4) UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) W? *L(cid:22) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)itc (cid:22)(cid:4)ihi ML|(cid:4) |(cid:4)i *L(cid:22)ih @?_ 4(cid:16)__*i U*@ttit @hi 4Lhi *(cid:16)!i*) |L Mi Uhi_(cid:16)|(cid:19) UL?t|h@(cid:16)?i_c @ 4Lhi (cid:3)?i^(cid:3)@* _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu (cid:16)?UL4i E@ t4@**ih 4(cid:16)__*i U*@tt(cid:28) (cid:22)(cid:16)** hit(cid:3)*| (cid:16)? t4LL|(cid:4)ih @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ B#(cid:24)(cid:21) W? UL?|h@t|c (cid:16)? (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:22)(cid:4)ihi L?*) |(cid:4)i *L(cid:22)ih U*@tt 4@) Mi t(cid:4)(cid:3)| L(cid:3)| Lu Uhi_(cid:16)| 4@h!i|t @?_ (cid:3)?@M*i |L t4LL|(cid:4) UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? |(cid:4)hL(cid:3)}(cid:4) _L(cid:22)?|(cid:3)h?tc }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t *(cid:16)!i*) |L Mi @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) 4Lhi (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)? UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) A(cid:4)i u@U| |(cid:4)@| *L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t @hi 4Lhi *(cid:16)!i*) |L Mi Uhi_(cid:16)|(cid:19)UL?t|h@(cid:16)?i_ (cid:16)t @? (cid:16)4TLh|@?| i*i4i?| Lu L(cid:3)h 4L_i*(cid:21) ~i*_it E(cid:129)bHb(cid:28) ThL(cid:15)(cid:16)_it tL4i t(cid:3)TTLh| uLh |(cid:4)(cid:16)t @tt(cid:3)4T(cid:19) |(cid:16)L?(cid:21) Oi it|(cid:16)4@|it ,(cid:3)*ih i^(cid:3)@|(cid:16)L?t uLh |(cid:22)L }hL(cid:3)Tt Lu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*tc t(cid:4)L(cid:22)(cid:16)?} |(cid:4)@| TiLT*i (cid:22)(cid:16)|(cid:4) *L(cid:22)ih (cid:22)i@*|(cid:4)%(cid:16)?UL4i h@|(cid:16)Lt 4@!i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _iU(cid:16)t(cid:16)L?t @t (cid:16)u |(cid:4)i) @hi *(cid:16)^(cid:3)(cid:16)_(cid:16)|) UL?t|h@(cid:16)?i_(cid:21) ~i*_it< hit(cid:3)*| @TT*(cid:16)it |L (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:16)|(cid:4) *L(cid:22) *i(cid:15)i*t Lu (cid:22)i@*|(cid:4) @?_ ?L| ?iU(cid:19) itt@h(cid:16)*) (cid:16)?UL4ic M(cid:3)| 6(cid:16)}(cid:3)hi (cid:129) (cid:16)t |(cid:4)i hit(cid:3)*| Lu @ t*(cid:16)}(cid:4)|*) 4Lhi _(cid:16)hiU| @TThL@U(cid:4) (cid:16)? ThL(cid:15)(cid:16)_(cid:16)?} (cid:129)5ii wi(cid:15)) @?_ (cid:127)(cid:3)h?@?i E(cid:129)bb2(cid:28) uLh @ t(cid:3)h(cid:15)i) Lu ThLTLti_ i T*@?@|(cid:16)L?t uLh i@h?(cid:16)?}t (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)? |(cid:4)i N?(cid:16)|i_ 5|@|it(cid:21) (cid:24)ihttL? @?_ A@Mi**(cid:16)?(cid:16) E(cid:129)bbe(cid:28)c (cid:24)ihL||(cid:16) E(cid:129)bbe(cid:28)c B@*Lh @?_ ~i(cid:16)h@ E(cid:129)bb(cid:12)(cid:28)c (cid:127)(cid:3)hT(cid:4))c 5(cid:4)*i(cid:16)uih @?_ V(cid:16)t(cid:4)?) E(cid:129)bHb(cid:28)c #(cid:3)h*@(cid:3)u E(cid:129)bbe(cid:28) @?_ (cid:18)i?@ML(cid:3) E(cid:129)bbe(cid:28)(cid:11)@4L?} L|(cid:4)iht(cid:11)UL?t(cid:16)_ih |(cid:4)i *L?}(cid:19)h(cid:3)? igiU|t Lu (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) (cid:129)
i(cid:15)(cid:16)_i?Ui |(cid:4)@| (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4i 4@||iht(cid:21) Nt(cid:16)?} _@|@ uhL4 |(cid:4)i (cid:129)bb2 5(cid:3)h(cid:15)i) Lu (cid:25)L?t(cid:3)4ih 6(cid:16)?@?Uitc |(cid:4)i (cid:128)}(cid:3)hi t(cid:4)L(cid:22)t (cid:4)L(cid:22) |(cid:4)i ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) |(cid:4)@| (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t t@) |(cid:4)i) @hi (cid:3)?@M*i |L LM|@(cid:16)? |(cid:4)i Uhi_(cid:16)| |(cid:4)i) _it(cid:16)hi _iTi?_t L? |(cid:4)i(cid:16)h (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4ic (cid:4)L*_(cid:16)?} UL?t|@?| |(cid:4)i(cid:16)h ?i| (cid:22)Lh|(cid:4)c i_(cid:3)U@|(cid:16)L? *i(cid:15)i*c (cid:4)L4i L(cid:22)?iht(cid:4)(cid:16)Tc @?_ )i@ht @| |(cid:4)i(cid:16)h U(cid:3)hhi?| (cid:23)LM 2(cid:21) d6(cid:16)}(cid:3)hi (cid:129) @ML(cid:3)| (cid:4)ihi(cid:21)o (cid:6)t u@h @t (cid:22)i !?L(cid:22)c #@t E(cid:129)bb(cid:12)(cid:28) (cid:16)t |(cid:4)i 4Lt| hi*i(cid:15)@?| (cid:22)Lh! |L (cid:22)(cid:4)@| (cid:22)i Thiti?| Mi(cid:19) *L(cid:22)(cid:21) Oi _i(cid:15)i*LTt @ ti| Lu 4L_i*t |L i @4(cid:16)?i (cid:4)L(cid:22) |(cid:4)i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu (cid:16)?UL4i 4(cid:16)}(cid:4)| @giU| M(cid:3)t(cid:16)?itt U)U*it @?_ UL?U*(cid:3)_it |(cid:4)@| }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) 4Lhi 4@UhLiUL(cid:19) ?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t(cid:21) (cid:17)(cid:3)h @TThL@U(cid:4) @?_ UL?U*(cid:3)t(cid:16)L?t _(cid:16)gih uhL4 (cid:4)(cid:16)t Th(cid:16)4@h(cid:16)*) MiU@(cid:3)ti (cid:22)i hi*) L? Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?|t(cid:11)tTiU(cid:16)(cid:128)U@**)c |(cid:4)i hL*i (cid:16)?UL4i T*@)t (cid:16)? @UUitt |L Uhi_(cid:16)|(cid:11)|L (cid:4)i*T i T*@(cid:16)? 4@UhLiUL?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t(cid:21) W? UL?|h@t|c (cid:4)i hi*(cid:16)it L? Mi(cid:4)@(cid:15)(cid:16)Lh@* @?_ Thiuihi?Ui _(cid:16)gihi?Uit @UhLtt (cid:16)?UL4i }hL(cid:3)Tt(cid:21) (cid:127)LhiL(cid:15)ihc L(cid:3)h (cid:3)ti Lu UhLtt(cid:19)UL(cid:3)?|h) T@?i* _@|@ @**L(cid:22)t (cid:3)t |L hi@U(cid:4) @ 4Lhi }i?ih@* UL?U*(cid:3)t(cid:16)L? @ML(cid:3)| (cid:4)L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t hi*@|i_ |L 4@UhLi(cid:19) UL?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t MiU@(cid:3)ti (cid:22)i @hi @M*i |L @?@*)3i |(cid:4)(cid:16)t igiU| (cid:16)? ML|(cid:4) (cid:4)(cid:16)}(cid:4) @?_ *L(cid:22) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it(cid:21) (cid:18)iU@(cid:3)ti Uhi_(cid:16)| 4@h!i| (cid:16)4TihuiU|(cid:16)L?t T*@) @ Uh(cid:3)U(cid:16)@* hL*i (cid:16)? L(cid:3)h @?@*)t(cid:16)tc L(cid:3)h T@Tih (cid:16)t @*tL hi*@|i_ |L L|(cid:4)iht (cid:22)(cid:4)L (cid:4)@(cid:15)i t|(cid:3)_(cid:16)i_ (cid:4)L(cid:22) |(cid:4)i (cid:16)?@M(cid:16)*(cid:16)|) |L MLhhL(cid:22) @giU|t |(cid:4)i U)U*(cid:16)U@* Mi(cid:4)@(cid:15)(cid:16)LhLu|(cid:4)iiUL?L4)(cid:21) 5(cid:4)i(cid:16)?!4@?@?_‘i(cid:16)ttE(cid:129)bHS(cid:28)t(cid:4)L(cid:22)|(cid:4)@|(cid:22)(cid:4)i?@**(cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t@hi Uhi_(cid:16)|(cid:19)UL?t|h@(cid:16)?i_ @?_ u@Ui (cid:16)_(cid:16)Lt)?Uh@|(cid:16)U ThL_(cid:3)U|(cid:16)(cid:15)(cid:16)|) t(cid:4)LU!tc |(cid:4)i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu (cid:22)i@*|(cid:4) (cid:16)t @? (cid:16)4TLh|@?| _i|ih4(cid:16)?@?| Lu @}}hi}@|i (cid:16)?UL4i(cid:21) k(cid:16))L|@!(cid:16) @?_ (cid:127)LLhi E(cid:129)bb.(cid:28) (cid:128)?_ |(cid:4)@| (cid:22)(cid:4)i? i?|hiThi?i(cid:3)ht @hi (cid:3)?@M*i |L MLhhL(cid:22)c (cid:128)h4(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U t(cid:4)LU!t U@? Mi @4T*(cid:16)(cid:128)i_ |L *@h}ic iUL?L4)(cid:19)(cid:22)(cid:16)_i igiU|t(cid:21) (cid:6)?_c kLU(cid:4)ih*@!L|@ E(cid:129)bbS(cid:28) t(cid:4)L(cid:22)t (cid:4)L(cid:22) |(cid:4)i (cid:16)?@M(cid:16)*(cid:16)|) |L i?}@}i (cid:16)? h(cid:16)t!(cid:19)t(cid:4)@h(cid:16)?} @hh@?}i4i?|t U@? hit(cid:3)*| (cid:16)? Tiht(cid:16)t|i?| U)U*it (cid:16)? @}}hi}@|i L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) ‘(cid:4)(cid:16)*i 2#i|@(cid:16)*t Lu |(cid:4)(cid:16)t it|(cid:16)4@|(cid:16)L? @TTi@h (cid:16)? |(cid:4)i @TTi?_(cid:16) (cid:21) 2
(cid:22)i UL?t(cid:16)_ih tL4i Lu |(cid:4)i t@4i |(cid:4)i4itc L(cid:3)h @TThL@U(cid:4) _(cid:16)giht uhL4 |(cid:4)i @ML(cid:15)i(cid:19)4i?|(cid:16)L?i_ (cid:22)Lh! (cid:16)? |(cid:4)@| Uhi_(cid:16)|(cid:19)UL?t|h@(cid:16)?|t _L ?L| M(cid:16)?_ @** (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:16)? |(cid:4)i t@4i (cid:22)@)(cid:21) W? L(cid:3)h t(cid:16)4T*i 4L_i*c *L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t @hi 4Lhi *(cid:16)!i*) |L Mi Uhi_(cid:16)|(cid:19)UL?t|h@(cid:16)?i_ @?_c |(cid:4)(cid:3)tc |(cid:4)i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu (cid:16)?UL4i _i|ih4(cid:16)?it |(cid:4)i uh@U|(cid:16)L? Lu |(cid:4)i TLT(cid:3)*@|(cid:16)L? |(cid:4)@| (cid:4)@t @UUitt |L Uhi_(cid:16)|(cid:21) W? |(cid:4)i i4T(cid:16)h(cid:16)U@* tiU|(cid:16)L?c (cid:22)i (cid:3)ti UhLtt(cid:19)UL(cid:3)?|h) T@?i* _@|@ |L t(cid:4)L(cid:22) |(cid:4)@| }hi@|ih (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) Bh@?}ih U@(cid:3)tit *itt UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) (cid:22)(cid:4)i? Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i(cid:16)t*L(cid:22)(cid:21) ‘(cid:4)i? Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i(cid:16)t(cid:4)(cid:16)}(cid:4)c }hi@|ih (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) Bh@?}ih U@(cid:3)tit 4Lhi UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|)(cid:21) A(cid:4)i T@Tih (cid:16)t Lh}@?(cid:16)3i_ @t uL**L(cid:22)tG tiU|(cid:16)L? 2 *@)t L(cid:3)| |(cid:4)i |(cid:4)iLhi|(cid:16)U@* uh@4i(cid:22)Lh!c tiU|(cid:16)L? (cid:12) _(cid:16)tU(cid:3)ttit L(cid:3)h i4T(cid:16)h(cid:16)U@* hit(cid:3)*|tc @?_ tiU|(cid:16)L? e UL?U*(cid:3)_it(cid:21) 2(cid:21) A(cid:4)i 6h@4i(cid:22)Lh! W?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*tc (cid:22)(cid:4)L (cid:4)@(cid:15)i @? (cid:16)?(cid:128)?(cid:16)|i |(cid:16)4i (cid:4)Lh(cid:16)3L? @?_ t(cid:3)TT*) *@MLh (cid:16)?i*@t|(cid:16)U@**)c tL*(cid:15)i |(cid:4)i uL**L(cid:22)(cid:16)?} 4@ (cid:16)4(cid:16)3@|(cid:16)L? ThLM*i4G -" (cid:4)(cid:16) ’ q(cid:26).d(cid:4)ES(cid:16)(cid:28) (cid:131) |oc E(cid:129)(cid:28) (cid:26) (cid:26)’| t(cid:3)M(cid:23)iU| |L l(cid:16) ’ E(cid:129)n- (cid:28)l(cid:16) n (cid:25) 7 3S(cid:16) E2(cid:28) (cid:26) (cid:26) (cid:26)3(cid:129) (cid:26) (cid:16) (cid:26) @?_c -A (cid:129) *(cid:16)4 l(cid:16) D f(cid:23) E(cid:12)(cid:28) A<" A (cid:26)’| (cid:129)n- (cid:26) ,^(cid:3)@|(cid:16)L? E(cid:129)(cid:28) hiThiti?|t (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16)<t *(cid:16)ui|(cid:16)4i i TiU|i_ (cid:3)|(cid:16)*(cid:16)|) (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)(cid:30)ES(cid:16)(cid:28) : fc (cid:26) (cid:4)(cid:30)(cid:30)ES(cid:16)(cid:28) (cid:9) fc (cid:22)(cid:4)ihi S(cid:16) _i?L|it |(cid:4)i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*<t UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:16)? Tih(cid:16)L_ (cid:26) @?_ qc f (cid:9) q $ (cid:26) (cid:26) (cid:129)c hiThiti?|t |(cid:4)i UL44L? |(cid:16)4i _(cid:16)tUL(cid:3)?| u@U|Lh(cid:21) ,^(cid:3)@|(cid:16)L? E2(cid:28) hiThiti?|t (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16)<t (cid:12)
M(cid:3)_}i| UL?t|h@(cid:16)?| (cid:16)? @?) }(cid:16)(cid:15)i? Tih(cid:16)L_ (cid:26)c (cid:22)(cid:4)ihi (cid:25) hiThiti?|t |(cid:4)i (cid:22)@}i h@|i Tih i(cid:26)U(cid:16)i?U) (cid:26) (cid:3)?(cid:16)|t Lu *@MLhc 7 _i?L|it |(cid:4)i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*<t }(cid:16)(cid:15)i?c |(cid:16)4i(cid:19)(cid:16)?(cid:15)@h(cid:16)@?|c i(cid:26)U(cid:16)i?U) (cid:3)?(cid:16)|t Lu *@MLhc (cid:16) l(cid:16) @?_ l(cid:16) hitTiU|(cid:16)(cid:15)i*) _i?L|i |(cid:4)i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*<t @tti|t (cid:16)? Tih(cid:16)L_t (cid:26) @?_ (cid:26) 3(cid:129)c @?_ - (cid:26) (cid:26)3(cid:129) (cid:26) _i?L|it |(cid:4)i (cid:16)?|ihit| h@|i |(cid:4)@| @TT*(cid:16)it Mi|(cid:22)ii? Tih(cid:16)L_t (cid:26) @?_ (cid:26) 3(cid:129)(cid:21) ‘i @tt(cid:3)4i |(cid:4)@| |(cid:4)i (cid:22)@}i h@|i Tih i(cid:26)U(cid:16)i?U) (cid:3)?(cid:16)|t Lu *@MLhc (cid:25) c (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|it @hL(cid:3)?_ (cid:16)|t *L?}(cid:19)h(cid:3)? i^(cid:3)(cid:16)*(cid:16)Mh(cid:16)(cid:3)4 (cid:26) _(cid:3)i |L ThL_(cid:3)U|(cid:16)(cid:15)(cid:16)|) t(cid:4)LU!t(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc (cid:16)? i^(cid:3)@|(cid:16)L? E2(cid:28)c (cid:25) ’ (cid:25)7 n # c (cid:22)(cid:4)ihi # _i?L|it @ (cid:26) (cid:26) (cid:26) |h@?t(cid:16)|Lh)c (cid:22)(cid:4)(cid:16)|i(cid:19)?L(cid:16)ti ThL_(cid:3)U|(cid:16)(cid:15)(cid:16)|) t(cid:4)LU!(cid:21) W| (cid:16)t _h@(cid:22)? uhL4 @ _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? (cid:22)(cid:16)|(cid:4) @ 4i@? Lu 3ihL(cid:21) W? @__(cid:16)|(cid:16)L?c |L i?t(cid:3)hi |(cid:4)@| (cid:25) : fc (cid:6)(cid:26) D fc (cid:22)i @tt(cid:3)4i |(cid:4)@| |(cid:4)i t(cid:3)TTLh| Lu # c (cid:26) (cid:26) d#c #7oc (cid:16)t ML(cid:3)?_i_ uhL4 Mi*L(cid:22) t(cid:3)U(cid:4) |(cid:4)@| (cid:25)7n# D f(cid:23) ,^(cid:3)@|(cid:16)L? E(cid:12)(cid:28) (cid:16)t ?iUitt@h) |L h(cid:3)*i L(cid:3)| @? i(cid:15)ih(cid:19)i T@?_(cid:16)?} T@|(cid:4) Lu MLhhL(cid:22)(cid:16)?}(cid:21) (cid:5)L|i |(cid:4)@| (cid:22)i (cid:4)@(cid:15)i @tt(cid:3)4i_ @** (cid:22)Lh!iht @MtLhM |(cid:4)i ?i}@|(cid:16)(cid:15)i ThL_(cid:3)U|(cid:16)(cid:15)(cid:16)|) t(cid:4)LU! ThLTLh|(cid:16)L?@**)(cid:21) ‘(cid:4)(cid:16)*i |(cid:4)(cid:16)t @tt(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:16)t Uih|@(cid:16)?*) UL(cid:3)?|ihu@U|(cid:3)@*c (cid:22)i 4@!i (cid:16)| (cid:16)? Lh_ih |L uLU(cid:3)t @||i?|(cid:16)L? L? |(cid:4)i *(cid:16)?! uhL4 (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) |L 4@UhLiUL?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t @?_ ?L| L? |(cid:4)i *(cid:16)?! (cid:16)? |(cid:4)i L|(cid:4)ih _(cid:16)hiU|(cid:16)L?(cid:21) Wu (cid:22)i |LL! @ 4Lhi hi@*(cid:16)t|(cid:16)U (cid:15)(cid:16)i(cid:22) @?_ @tt(cid:3)4i_ |(cid:4)@| *L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:22)Lh!iht 4@) Mi 4Lhi *(cid:16)!i*) |L @tt(cid:3)4i @ _(cid:16)tTLhTLh|(cid:16)L?@|i t(cid:4)@hi Lu ?i}@|(cid:16)(cid:15)i (cid:16)?UL4i t(cid:4)LU!tc L(cid:3)h hit(cid:3)*|t (cid:22)L(cid:3)*_ Mi t|hi?}|(cid:4)i?i_(cid:21) Wu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16) (cid:16)t ?L| Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_c (cid:22)i LM|@(cid:16)? |(cid:4)i uL**L(cid:22)(cid:16)?} ,(cid:3)*ih i^(cid:3)@|(cid:16)L? uhL4 |(cid:4)i (cid:128)ht|(cid:19)Lh_ih UL?_(cid:16)|(cid:16)L?t |L |(cid:4)i ThLM*i4 tTiU(cid:16)(cid:128)i_ (cid:16)? E(cid:129)(cid:28)(cid:19)E(cid:12)(cid:28)G (cid:4)(cid:30)ES(cid:16)(cid:28) ’ q .d- (cid:4)(cid:30)ES(cid:16) (cid:28) (cid:131) |o(cid:23) Ee(cid:28) | |n(cid:129) |n(cid:129) Wu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16) (cid:16)t (cid:3)?@M*i |L MLhhL(cid:22)c @? @__(cid:16)|(cid:16)L?@* hit|h(cid:16)U|(cid:16)L?c l(cid:16) D fc (cid:6)(cid:26) D fc (cid:26) @TT*(cid:16)it |L |(cid:4)i ThLM*i4 tTiU(cid:16)(cid:128)i_ (cid:16)? E(cid:129)(cid:28)(cid:19)E(cid:12)(cid:28)(cid:21) ‘(cid:4)i? |(cid:4)i UL?t|h@(cid:16)?| M(cid:16)?_tc |(cid:4)i hit(cid:3)*|(cid:16)?} ,(cid:3)*ih i^(cid:3)@|(cid:16)L? (cid:16)4T*(cid:16)it (cid:4)(cid:30)ES(cid:16)(cid:28) : q .d- (cid:4)(cid:30)ES(cid:16) (cid:28) (cid:131) |o(cid:23) ED(cid:28) | |n(cid:129) |n(cid:129) (cid:6)t _(cid:16)tU(cid:3)tti_ (cid:16)? ~i*_it E(cid:129)bHb(cid:28) @?_ @t ED(cid:28) (cid:16)4T*(cid:16)itc (cid:16)? Tih(cid:16)L_t (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) |(cid:4)i MLhhL(cid:22)(cid:16)?} e
UL?t|h@(cid:16)?| M(cid:16)?_tc |(cid:4)i uL**L(cid:22)(cid:16)?} 4(cid:3)t| Mi |h(cid:3)iG 6(cid:16)ht|c t(cid:16)?Ui |(cid:4)i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16)t UL?t|h@(cid:16)?i_ uhL4 MLhhL(cid:22)(cid:16)?}(cid:11)M(cid:3)| ?L| uhL4 t@(cid:15)(cid:16)?} 4Lhi(cid:11)4@h}(cid:16)?@* (cid:3)|(cid:16)*(cid:16)|) uhL4 UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:16)? |(cid:4)i U(cid:3)hhi?| Tih(cid:16)L_ (cid:16)t }hi@|ih |(cid:4)@? |(cid:4)i _(cid:16)tUL(cid:3)?|i_ (cid:15)@*(cid:3)i Lu i TiU|i_ (cid:3)|(cid:16)*(cid:16)|) uhL4 UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:16)? |(cid:4)i uL**L(cid:22)(cid:16)?} Tih(cid:16)L_(cid:21) 5iUL?_c (cid:16)? Tih(cid:16)L_t (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) |(cid:4)i UL?t|h@(cid:16)?| (cid:16)t M(cid:16)?_(cid:16)?} tL |(cid:4)@| ED(cid:28) (cid:4)L*_tc |(cid:4)i i?_ Lu Tih(cid:16)L_ hi@* @tti|t t(cid:4)L(cid:3)*_ Mi i^(cid:3)@* |L 3ihL(cid:21) (cid:5)@4i*)c l(cid:16) ’ f(cid:23) W? UL?|h@t| (cid:26) |L |(cid:4)i (cid:3)?UL?t|h@(cid:16)?i_ (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*c |(cid:4)i UL?t|h@(cid:16)?i_ (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:22)(cid:16)** i Tih(cid:16)i?Ui (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? L(cid:15)ih |(cid:16)4i(cid:21) ‘i @tt(cid:3)4i |(cid:4)@| (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16)<t |(cid:16)4i(cid:19)(cid:16)?(cid:15)@h(cid:16)@?|c (cid:16)??@|i i(cid:26)U(cid:16)i?U) (cid:3)?(cid:16)|t Lu *@MLhc 7 c (cid:16) (cid:16)t _h@(cid:22)? uhL4 |(cid:4)i ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? t(cid:4)L(cid:22)? Mi*L(cid:22)G (cid:23) j 7 (cid:22)(cid:16)|(cid:4) ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) ^ jj (cid:129) j j j (cid:20) 7 ’ 7 (cid:22)(cid:16)|(cid:4) ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) E(cid:129)32^(cid:28) c ES(cid:28) (cid:16) jj (cid:8) j j j j (cid:13) 7 (cid:22)(cid:16)|(cid:4) ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) ^ 2 (cid:22)(cid:4)ihi ^ $ (cid:129)c 7 (cid:9) 7 @?_ 7 (cid:13) 7(cid:129) n72(cid:23) (cid:5)L|i |(cid:4)@|c (cid:3)?_ih |(cid:4)(cid:16)t tTiU(cid:16)(cid:128)U@|(cid:16)L?c ^ (cid:16)t @ _(cid:16)hiU| 2 (cid:129) 2 (cid:8) 2 4i@t(cid:3)hi Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) (cid:6)? (cid:16)?Uhi@ti (cid:16)? ^ h@(cid:16)tit |(cid:4)i ThLTLh|(cid:16)L? Lu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t @| |(cid:4)i |@(cid:16)*t Lu |(cid:4)i (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? hi*@|(cid:16)(cid:15)i |L |(cid:4)i ThLTLh|(cid:16)L? (cid:22)(cid:4)L @hi (cid:16)? |(cid:4)i 4(cid:16)__*i(cid:21) 5(cid:3)TTLti |(cid:4)@| *i?_iht (cid:16)? |(cid:4)(cid:16)t iUL?L4) LTih@|i ti*iU|(cid:16)(cid:15)i*) (cid:16)? ThL(cid:15)(cid:16)_(cid:16)?} (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t Uhi_(cid:16)| @?_ *i?_ L?*) |L (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)(cid:16)}(cid:4) i@h?(cid:16)?}t TL|i?|(cid:16)@*(cid:21) A(cid:4)(cid:16)t @tt(cid:3)4T|(cid:16)L? U@? Mi 4L|(cid:16)(cid:15)@|i_(cid:16)?@(cid:15)@h(cid:16)i|)Lu(cid:22)@)t@?_c @t_(cid:16)tU(cid:3)tti_(cid:16)?|(cid:4)i(cid:16)?|hL_(cid:3)U|(cid:16)L?c (cid:16)tUL?t(cid:16)t|i?|(cid:22)(cid:16)|(cid:4)|(cid:4)i i4T(cid:16)h(cid:16)U@* LMtih(cid:15)@|(cid:16)L? |(cid:4)@| *L(cid:22)(cid:19)(cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:4)@(cid:15)i hit|h(cid:16)U|i_ @UUitt |L Uhi_(cid:16)|(cid:21) (cid:17)?i hi@tL? uLh |(cid:4)(cid:16)t UL(cid:3)*_ LUU(cid:3)h (cid:16)u |(cid:4)ihi (cid:16)t @ u i_ ULt| E(cid:16)(cid:21)i(cid:21) @ 4L?(cid:16)|Lh(cid:16)?} Lh @ UL**iU|(cid:16)L? ULt|(cid:28) |L M@?! *i?_(cid:16)?}(cid:21) A(cid:4)i?c (cid:22)(cid:16)|(cid:4)L(cid:3)| t(cid:3)(cid:26)U(cid:16)i?| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)? |(cid:4)i h@|it U(cid:4)@h}i_ |L UL?t(cid:3)4ihtc *i?_iht (cid:22)L(cid:3)*_ ?L| (cid:22)@?| |L 4@!i t4@** *L@?t |L *L(cid:22)(cid:19)(cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t(cid:21) (cid:6)*|ih?@|(cid:16)(cid:15)i*)c (cid:16)u |(cid:4)ihi i (cid:16)t|t @ t(cid:3)Mt(cid:16)t|i?Ui *i(cid:15)i* Lu UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? Mi*L(cid:22) (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) (cid:3)|(cid:16)*(cid:16)|) uhL4 UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _hLTt _h@4@|(cid:16)U@**)c *L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)L(cid:3)*_ (cid:4)@(cid:15)i @ hi*@|(cid:16)(cid:15)i*) (cid:4)(cid:16)}(cid:4) ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) Lu _iu@(cid:3)*| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) @ t(cid:3)(cid:26)U(cid:16)i?|*) ?i}@|(cid:16)(cid:15)i (cid:16)?UL4i t(cid:4)LU!(cid:21) 6(cid:16)?@**)c (cid:16)u *L(cid:22)(cid:19)(cid:16)?UL4i (cid:22)Lh!iht (cid:22)ihi D
4Lhi *(cid:16)!i*) |L @tt(cid:3)4i @ _(cid:16)tThLTLh|(cid:16)L?@|i t(cid:4)@hi Lu @}}hi}@|i (cid:16)?UL4i t(cid:4)LU!tc |(cid:4)i) (cid:22)L(cid:3)*_ @*tL (cid:4)@(cid:15)i @ (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih ThLM@M(cid:16)*(cid:16)|) Lu _iu@(cid:3)*|(cid:21) N?_ih @?) Lu |(cid:4)iti tUi?@h(cid:16)Ltc Uhi_(cid:16)|Lht (cid:22)L(cid:3)*_ Thiuih |L i@h? @ 3ihL hi|(cid:3)h? L? |(cid:4)i(cid:16)h @tti| (cid:4)L*_(cid:16)?}t h@|(cid:4)ih |(cid:4)@? i@h? @? i TiU|i_ ?i}@|(cid:16)(cid:15)i hi|(cid:3)h? L? *L@?t |L *L(cid:22)(cid:19)(cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)(cid:3)_(cid:3)@*t(cid:21) wi| 7(cid:20) _i?L|i |(cid:4)i |(cid:4)hit(cid:4)L*_ *i(cid:15)i* Lu i@h?(cid:16)?}t TL|i?|(cid:16)@* (cid:3)?_ih (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) Uhi_(cid:16)| |L TL|i?(cid:19) |(cid:16)@* MLhhL(cid:22)iht (cid:16)t ?L| @(cid:15)@(cid:16)*@M*i(cid:21) 5(cid:3)TTLti |(cid:4)@| 7(cid:20) : 7 uLh tL4i (cid:16) tL |(cid:4)@| (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:16) (cid:20) @(cid:15)ih@}i i TiU|i_ (cid:16)?UL4i *itt |(cid:4)@? (cid:25)77 @hi UL?t|h@(cid:16)?i_(cid:21) (cid:6)t ED(cid:28) (cid:16)4T*(cid:16)itc (cid:16)u |(cid:4)i UL?t|h@(cid:16)?| (cid:16)t M(cid:16)?_(cid:16)?} uLh tL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:16)? |(cid:4)i U(cid:3)hhi?| Tih(cid:16)L_c |(cid:4)i(cid:16)h UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:16)? |(cid:4)@| Tih(cid:16)L_ (cid:22)(cid:16)** Mi _iThitti_ UL4T@hi_ |L L|(cid:4)ih Tih(cid:16)L_t (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) |(cid:4)i UL?t|h@(cid:16)?| (cid:16)t ?L| M(cid:16)?_(cid:16)?}(cid:21) B(cid:16)(cid:15)i? |(cid:4)@|c @t tTiU(cid:16)(cid:128)i_ (cid:16)? i^(cid:3)@|(cid:16)L? ES(cid:28)c |(cid:4)ihi @hi |(cid:4)hii |)Tit Lu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:16)? |(cid:4)(cid:16)t iUL?L4)c (cid:22)i U@? _ih(cid:16)(cid:15)i |(cid:4)i @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ (cid:16)? Tih(cid:16)L_ |c (cid:28)(c M) ?Lh4@*(cid:19) | (cid:16)3(cid:16)?} |(cid:4)i t(cid:16)3i Lu |(cid:4)i TLT(cid:3)*@|(cid:16)L? |L L?i @?_ t(cid:3)44(cid:16)?} (cid:3)T @** |(cid:4)hii |)Tit Lu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t< _i4@?_G (cid:28)( ’ ^S(cid:129) n E(cid:129)32^(cid:28)S(cid:8) n ^S2(cid:23) E.(cid:28) | | | | ‘i U@? _i|ih4(cid:16)?i |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@?Ui Lu @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ L(cid:15)ih @ Tih(cid:16)L_ Lu |(cid:16)4i @?_ (cid:4)L(cid:22) U(cid:4)@?}it (cid:16)? |(cid:4)i (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?c ^c @giU| (cid:16)|(cid:21) (cid:5)@4i*)c T@oE(cid:28)((cid:28) ’ ^2T@oES(cid:129)(cid:28) n E(cid:129)32^(cid:28)2T@oES(cid:8)(cid:28) n ^2T@oES2(cid:28) n | | | | EH(cid:28) 2^E(cid:129)32^(cid:28)d(cid:28)J(cid:15)ES(cid:129)cS(cid:8)(cid:28)n(cid:28)J(cid:15)ES(cid:8)cS2(cid:28)o n 2^2(cid:28)J(cid:15)ES(cid:129)cS2(cid:28)c | | | | | | @?_c YT@oE(cid:28)((cid:28) | ’ 2^T@oES(cid:129)(cid:28) 3 eE(cid:129)32^(cid:28)T@oES(cid:8)(cid:28) n 2^T@oES2(cid:28) n Y^ | | | Eb(cid:28) S
E23H^(cid:28)d(cid:28)J(cid:15)ES(cid:129)cS(cid:8)(cid:28)n(cid:28)J(cid:15)ES(cid:8)cS2(cid:28)o n e^(cid:28)J(cid:15)ES(cid:129)cS2(cid:28)(cid:23) | | | | | | ‘(cid:4)i|(cid:4)ih @ }hi@|ih _i}hii Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:11)@t t(cid:3)44@h(cid:16)3i_ M) @? (cid:16)?Uhi@ti (cid:16)? ^(cid:11) *i@_t|L@(cid:4)(cid:16)}(cid:4)ihLh*L(cid:22)ih(cid:15)@h(cid:16)@?UiLuUL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?c_iTi?_tL?7(cid:20)(cid:21) ALi @4(cid:16)?i(cid:4)L(cid:22)(cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4(cid:16)}(cid:4)| @giU| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L?t (cid:16)? @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_c (cid:128)ht| UL?t(cid:16)_ih |(cid:4)i (cid:20) U@ti (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) 7 D 7 : 7 c t(cid:3)U(cid:4) |(cid:4)@| L?*) (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i *L(cid:22)it| i@h?(cid:16)?} TL|i?|(cid:16)@* (cid:8) (cid:129) @hi _i?(cid:16)i_ Uhi_(cid:16)|(cid:21) W? |(cid:4)(cid:16)t U@tic @? (cid:16)?Uhi@ti (cid:16)? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:3)?@4M(cid:16)}(cid:16)L(cid:3)t*) *i@_t |L @ }hi@|ih (cid:15)@h(cid:16)@?Ui Lu UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ @?_ i^(cid:3)@|(cid:16)L? Eb(cid:28) (cid:16)t t|h(cid:16)U|*) TLt(cid:16)|(cid:16)(cid:15)i(cid:21) A(cid:4)i hi@tL? (cid:16)t |(cid:4)@| ML|(cid:4) |(cid:4)i 4(cid:16)__*i @?_ (cid:3)TTih U*@ttc (cid:16) ’ (cid:8)c2c (cid:4)@(cid:15)i @UUitt |L Uhi_(cid:16)|(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc (cid:16)? |(cid:4)(cid:16)t U@tic (cid:16)?Uhi@tit (cid:16)? ^ h@(cid:16)ti |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@?Ui Lu @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ L(cid:15)ih |(cid:16)4i t(cid:16)?Ui (cid:16)| (cid:16)t L?*) |(cid:4)i _i4@?_ Lu |(cid:4)i *L(cid:22)it| (cid:16)?UL4i |)Titc (cid:16) ’ (cid:129)c |(cid:4)@| i (cid:4)(cid:16)M(cid:16)| @?) (cid:15)@h(cid:16)@?Ui(cid:21) (cid:20) A(cid:4)@| (cid:16)tc (cid:22)(cid:4)i? 7 D 7 : 7 c (cid:8) (cid:129) YT@oE(cid:28)((cid:28) | ’ 2^T@oES(cid:129)(cid:28) : f(cid:23) E(cid:129)f(cid:28) Y^ | (cid:20) (cid:5)L(cid:22) UL?t(cid:16)_ih |(cid:4)i U@ti (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) 7 D 7 : 7 (cid:23) W? |(cid:4)(cid:16)t U@tic @? (cid:16)?Uhi@ti (cid:16)? (cid:16)?UL4i 2 (cid:8) (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)U@? *i@_ |L @t4@**ih (cid:15)@h(cid:16)@?Ui LuUL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_@?_ i^(cid:3)@|(cid:16)L? Eb(cid:28) U@? Mi ?i}@|(cid:16)(cid:15)i(cid:21) (cid:5)L(cid:22)c L?*) |(cid:4)i (cid:4)(cid:16)}(cid:4)it| (cid:16)?UL4i *@MLh |)Titc (cid:16) ’ 2c (cid:4)@(cid:15)i @UUitt |L UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? Uhi_(cid:16)| @?_ |(cid:4)i) U@? u(cid:3)**) t4LL|(cid:4) |(cid:4)i(cid:16)h UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_(cid:21) A(cid:4)i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ Lu ML|(cid:4) |(cid:4)i 4(cid:16)__*i @?_ *L(cid:22) (cid:16)?UL4i |)Titc (cid:16) ’ (cid:8)c2c i (cid:4)(cid:16)M(cid:16)| (cid:15)@h(cid:16)@?Ui L(cid:15)ih |(cid:16)4i(cid:21) A(cid:4)ihiuLhic (cid:16)?Uhi@tit(cid:16)?^ 4@)*L(cid:22)ih|(cid:4)i(cid:15)@h(cid:16)@?UiLu@}}hi}@|iUL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?_i4@?_c MiU@(cid:3)ti(cid:16)|(cid:22)L(cid:3)*_ Uhi@|i 4Lhi UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? t4LL|(cid:4)iht E(cid:4)(cid:16)}(cid:4) (cid:16)?UL4i (cid:22)Lh!iht(cid:28)(cid:21) W? |(cid:4)(cid:16)t U@tic i^(cid:3)@|(cid:16)L? Eb(cid:28) hi_(cid:3)Uit |L YT@oE(cid:28)((cid:28) | ’ E23H^(cid:28)(cid:28)J(cid:15)ES(cid:129)c S(cid:8)(cid:28) n 2^T@oES(cid:129)(cid:28) 3 eE(cid:129)32^(cid:28)T@oES(cid:8)(cid:28)(cid:23) E(cid:129)(cid:129)(cid:28) Y^ | | | | .
,^(cid:3)@|(cid:16)L? E(cid:129)(cid:129)(cid:28) U@? Mi TLt(cid:16)|(cid:16)(cid:15)i Lh ?i}@|(cid:16)(cid:15)i M(cid:3)| (cid:16)t 4Lhi *(cid:16)!i*) |L Mi ?i}@|(cid:16)(cid:15)i (cid:16)u T@oES(cid:8)(cid:28)(cid:16)thi*@|(cid:16)(cid:15)i*)*@h}i(cid:11)(cid:16)(cid:21)i(cid:21) |(cid:4)i4(cid:16)__*iU*@ttLu|i?(cid:128)?_t(cid:16)|ti*u(cid:16)?@UL?t|h@(cid:16)?i_t(cid:16)|(cid:3)@|(cid:16)L? | @t (cid:16)t*(cid:16)!i*)|LMi |(cid:4)i U@ti (cid:16)u |(cid:4)i4(cid:16)__*iU*@tt(cid:16)t@*tLhi*@|(cid:16)(cid:15)i*)TLLh(cid:21) ‘i !?L(cid:22) |(cid:4)@| MiU@(cid:3)ti |(cid:4)i @(cid:15)ih@}i *i(cid:15)i* Lu S(cid:129) (cid:16)t *itt |(cid:4)@? |(cid:4)i @(cid:15)ih@}i *i(cid:15)i* Lu S(cid:8) @?_ ML|(cid:4) |)Tit Lu (cid:22)Lh!iht< | | t@(cid:15)(cid:16)?}t @hi ThLTLh|(cid:16)L?@* |L |(cid:4)i(cid:16)h i TiU|i_ (cid:16)?UL4ic T@oES(cid:8)(cid:28) : T@oES(cid:129)(cid:28)c |(cid:4)(cid:3)t (cid:16)?Uhi@t(cid:16)?} | | |(cid:4)i *(cid:16)!i*(cid:16)(cid:4)LL_ |(cid:4)@| E(cid:129)(cid:129)(cid:28) (cid:16)t ?i}@|(cid:16)(cid:15)i(cid:21) W? t(cid:3)4c |@!i? |L}i|(cid:4)ih i^(cid:3)@|(cid:16)L?t EH(cid:28)(cid:19)E(cid:129)(cid:129)(cid:28) _i4L?t|h@|i |(cid:4)i (cid:16)4T@U| Lu @_(cid:15)ihti ThL(cid:19) _(cid:3)U|(cid:16)(cid:15)(cid:16)|) t(cid:4)LU!t L? @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_c @?_ (cid:4)L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ 4@) Mi hi*@|i_(cid:21) ‘(cid:4)i? L?*) |(cid:4)i *L(cid:22)ih U*@tt (cid:16)t Uhi_(cid:16)|(cid:19) UL?t|h@(cid:16)?i_c }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) E@ t4@**ih 4(cid:16)__*i U*@tt(cid:28) *i@_t |L 4Lhi (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) ‘(cid:4)i? ML|(cid:4) |(cid:4)i *L(cid:22)ih @?_ 4(cid:16)__*i U*@ttit @hi UL?t|h@(cid:16)?i_c (cid:4)L(cid:22)(cid:19) i(cid:15)ihc }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4@) *i@_ |L *itt (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) Wu @ UL(cid:3)?|h)<t Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i (cid:16)t @? (cid:16)?_(cid:16)U@|(cid:16)L? Lu (cid:22)(cid:4)i|(cid:4)ih Lh ?L| |(cid:4)i 4(cid:16)__*i(cid:19)U*@tt (cid:16)t UL?t|h@(cid:16)?i_c |(cid:4)i? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i t(cid:4)L(cid:3)*_ Mi @ R}LL_(cid:30) t(cid:3)44@h) 4i@t(cid:3)hi Lu |(cid:4)i uh@U|(cid:16)L? Lu |(cid:4)i TLT(cid:3)*@|(cid:16)L? |(cid:4)@| (cid:16)t (cid:3)?@M*i |L t4LL|(cid:4) UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) W? TLLhih UL(cid:3)?|h(cid:16)itc ML|(cid:4) |(cid:4)i *L(cid:22)ih @?_ 4(cid:16)__*i U*@ttit @hi *(cid:16)!i*) |L Mi UL?t|h@(cid:16)?i_c (cid:22)(cid:4)ihi@t (cid:16)? h(cid:16)U(cid:4)ih UL(cid:3)?(cid:19) |h(cid:16)it L?*) |(cid:4)i *L(cid:22)ih U*@tt 4@) Mi UL?t|h@(cid:16)?i_(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc (cid:16)? *L(cid:22) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4@) |h@?t*@|i (cid:16)?|L *itt (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?c @?_ (cid:16)? (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4@) hit(cid:3)*| (cid:16)? 4Lhi (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t(cid:21) A(cid:4)i t(cid:16)4T*i uh@4i(cid:22)Lh! L(cid:3)|*(cid:16)?i_ @ML(cid:15)i t(cid:4)L(cid:22)t |(cid:4)i *(cid:16)?! Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? @?_@}}hi}@|i_i4@?_(cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?tcM(cid:3)|@?i?(cid:4)@?Ui_4L_i*(cid:22)(cid:16)|(cid:4)?L4(cid:16)?@*Lhhi@*h(cid:16)_(cid:16)}(cid:16)|(cid:16)it E|(cid:4)@| (cid:4)i*T }i?ih@|i @? (cid:3)T(cid:22)@h_ t*LT(cid:16)?} t(cid:4)Lh|(cid:19)h(cid:3)? @}}hi}@|i t(cid:3)TT*) U(cid:3)h(cid:15)i(cid:28) (cid:22)L(cid:3)*_ @*tL (cid:16)4T*)@t(cid:16)4(cid:16)*@hhi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)TMi|(cid:22)ii?|(cid:4)i(cid:16)?UL4i_(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?@?_hi@*L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t(cid:21) (cid:6)*|(cid:4)L(cid:3)}(cid:4)(cid:22)i_L?L|_i(cid:15)i*LTt(cid:3)U(cid:4)@4L_i*(cid:4)ihic (cid:16)?|(cid:4)i?i |tiU|(cid:16)L?(cid:22)iThiti?|(cid:11)(cid:16)?@__(cid:16)|(cid:16)L? |L |(cid:4)i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?%(cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T L(cid:3)|*(cid:16)?i_ @ML(cid:15)i(cid:11)tL4i i4T(cid:16)h(cid:16)U@* i(cid:15)(cid:16)_i?Ui L? |(cid:4)(cid:16)t hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T(cid:21) H
(cid:12)(cid:21) ,4T(cid:16)h(cid:16)U@* +it(cid:3)*|t W? |(cid:4)(cid:16)t tiU|(cid:16)L? (cid:22)i (cid:128)?_ i4T(cid:16)h(cid:16)U@* i(cid:15)(cid:16)_i?Ui Lu |(cid:4)i @ML(cid:15)i(cid:19)4i?|(cid:16)L?i_ igiU|t(cid:21) ‘i _i4L?t|h@|i |(cid:4)@| UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih *i(cid:15)i*t Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:4)@(cid:15)i @ *L(cid:22)ih (cid:15)@h(cid:16)@(cid:19) |(cid:16)L? Lu UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| }hL(cid:22)|(cid:4) (cid:22)(cid:4)i? Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i (cid:16)t *L(cid:22)(cid:21) (cid:18)(cid:3)| (cid:16)? h(cid:16)U(cid:4)ih iUL?L4(cid:16)itc|(cid:4)iigiU|Lu(cid:16)?UL4i(cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)L?4@UhLiUL?L4(cid:16)U(cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?thi(cid:15)ihtitG Bhi@|ih (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) }hi@|ih (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)? |(cid:4)i }hL(cid:22)|(cid:4) Lu hi@* UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:16)? iUL?L4(cid:16)it (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)(cid:16)}(cid:4) Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i(cid:21) ,^(cid:3)@|(cid:16)L? Eb(cid:28) tTi**t L(cid:3)| |(cid:4)i (cid:16)4T*(cid:16)U@|(cid:16)L?t uLh |(cid:4)i i4T(cid:16)h(cid:16)U@* hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?(cid:19) UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|)(cid:21) W4T*i4i?|(cid:16)?} @ UL?(cid:15)(cid:16)?U(cid:16)?} i4T(cid:16)h(cid:16)U@* |it| Lu (cid:16)|t Thi_(cid:16)U|(cid:16)L?c (cid:4)L(cid:22)i(cid:15)ihc h@(cid:16)tit tL4i (cid:16)4TLh|@?| (cid:16)tt(cid:3)it(cid:21) (cid:17)?i (cid:16)tt(cid:3)i (cid:16)t |(cid:4)@| L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) 4(cid:16)}(cid:4)| Mi @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) }hi@|ih (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)u (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) Uhi@|it }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc i(cid:15)i? (cid:16)u (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? (cid:4)@t ?L igiU| L? @? iUL?L4)<t @M(cid:16)*(cid:16)|) |L @_@T| |L @ |iU(cid:4)?L*L}) t(cid:4)LU!c L?i 4(cid:16)}(cid:4)| i TiU| |(cid:4)ihi |L Mi @ TLt(cid:16)|(cid:16)(cid:15)i ULhhi*@(cid:19) |(cid:16)L? Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ 4@UhLiUL?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t(cid:21) ‘i @__hitt |(cid:4)(cid:16)t (cid:16)tt(cid:3)i (cid:3)t(cid:16)?} @ *@}}i_ (cid:15)@*(cid:3)i Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c uLU(cid:3)t(cid:16)?} @||i?|(cid:16)L? L? |(cid:4)i *(cid:16)?! uhL4 (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? |L L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L?(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc (cid:22)i t|(cid:3)_) |(cid:4)i hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?(cid:16)|(cid:16)@* (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ t(cid:3)Mti^(cid:3)i?| L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|)c itti?|(cid:16)@**) (cid:16)4T*i4i?|(cid:16)?} @ |it| uLh Bh@?}ih U@(cid:3)t@*(cid:16)|)(cid:21) 5(cid:3)hTh(cid:16)t(cid:16)?}*)c (cid:22)i (cid:128)?_ t|hL?}ih i(cid:15)(cid:16)_i?Ui |(cid:4)@| (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) Bh@?}ih U@(cid:3)tit (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih L(cid:3)|T(cid:3)| @?_ UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) h@|(cid:4)ih |(cid:4)@? (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) U@(cid:3)t(cid:16)?} }hi@|ih (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) (cid:6) tiUL?_ (cid:16)4TLh|@?| i4T(cid:16)h(cid:16)U@* (cid:16)tt(cid:3)i (cid:16)t |(cid:4)@| (cid:16)?t|(cid:16)|(cid:3)|(cid:16)L?@*%U(cid:3)*|(cid:3)h@* ui@|(cid:3)hit Lu |(cid:4)i iUL?L4) |(cid:4)@| UL(cid:3)*_ Mi ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4@) @*tL (cid:16)?(cid:29)(cid:3)i?Ui |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:19) (cid:16)|) Lu L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) 6Lh i @4T*ic |(cid:4)i Ui?|h@* M@?!<t (cid:22)(cid:16)**(cid:16)?}?itt |L @UUL4L_@|i @_(cid:15)ihti t(cid:4)LU!t 4@) _(cid:16)gih @UhLtt UL(cid:3)?|h(cid:16)it(cid:21) (cid:6)?L|(cid:4)ih i @4T*i Lu |(cid:4)(cid:16)t |)Ti Lu igiU| (cid:16)t |(cid:4)@| tL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it 4@) (cid:4)@(cid:15)i 4Lhi i |i?t(cid:16)(cid:15)i @(cid:3)|L4@|(cid:16)U t|@M(cid:16)*(cid:16)3iht @?_ @ }hi@|ih UL44(cid:16)||4i?| |L ThL(cid:15)(cid:16)_(cid:16)?} @ tLU(cid:16)@* t@ui|) ?i|(cid:21) A(cid:4)iti (cid:16)?t|(cid:16)|(cid:3)|(cid:16)L?@*%U(cid:3)*|(cid:3)h@* u@U|Lht UL(cid:3)*_ Mi ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c T@h|(cid:16)U(cid:3)*@h*) (cid:16)? _i4LUh@U(cid:16)it (cid:22)(cid:4)ihi (cid:15)L|(cid:16)?} Mi(cid:4)@(cid:15)(cid:16)Lh U@? (cid:16)?(cid:29)(cid:3)i?Ui }L(cid:15)ih?4i?| b
TL*(cid:16)U) (cid:12)(cid:21) 6Lh|(cid:3)?@|i*)c T@?i* _@|@ (cid:16)t @(cid:15)@(cid:16)*@M*ic @?_ (cid:22)i @hi @M*i |L @__hitt |(cid:4)(cid:16)t (cid:16)tt(cid:3)i M) it|(cid:16)4@|(cid:16)?} @ (cid:128) i_(cid:19)igiU|t 4L_i*(cid:21) (cid:6)t @ hit(cid:3)*| Lu |(cid:4)iti UL?t(cid:16)_ih@|(cid:16)L?tc L(cid:3)h i4T(cid:16)h(cid:16)U@* it|(cid:16)4@|it Lu |(cid:4)i igiU| Lu (cid:16)?(cid:19) UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) L? 4@UhLiUL?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t @hi LM|@(cid:16)?i_ M) it|(cid:16)4@|(cid:16)?} |(cid:4)i uL**L(cid:22)(cid:16)?} i^(cid:3)@|(cid:16)L? (cid:22)(cid:16)|(cid:4) T@?i* _@|@(cid:21) T ’ > n (cid:16)c| (cid:16) E(cid:129)2(cid:28) b n q U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ n q U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ W(cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) n q f n v | (cid:129) |3(cid:129) 2 |3(cid:129) | (cid:12) | (cid:16)c| (cid:22)(cid:4)ihi T (cid:16)t |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? Lu hi@* UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? Lh L(cid:3)|T(cid:3)| @| |(cid:16)4i | uLh UL(cid:3)?|h) (cid:16)c > (cid:16)t @ (cid:16)c| (cid:16) UL(cid:3)?|h)(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U igiU|c b (cid:16)t @ |(cid:16)4i(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U igiU|c U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ (cid:16)t @ 4i@t(cid:3)hi Lu (cid:16)?UL4i | |3(cid:129) (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)? |(cid:4)i ThiUi_(cid:16)?} Tih(cid:16)L_c (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:16)t |(cid:4)i @(cid:15)ih@}i *i(cid:15)i* Lu hi@* Tih U@T(cid:16)|@ | (cid:16)?UL4ic f @hi @__(cid:16)|(cid:16)L?@* UL?|hL* (cid:15)@h(cid:16)@M*it |(cid:4)@| 4@) (cid:4)i*T |L i T*@(cid:16)? L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?tc | @?_ v (cid:16)t |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) (cid:16)? L(cid:3)|T(cid:3)| ?L| i T*@(cid:16)?i_ M) |(cid:4)i hi}hittLht(cid:21) ‘i @tt(cid:3)4i |(cid:4)@| v (cid:16)c| (cid:16)c| (cid:16)t (cid:3)?ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i hi}hittLht @?_ (cid:16)t _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|i_ ?Lh4@**) (cid:22)(cid:16)|(cid:4) @ 4i@? Lu 3ihL @?_ @ (cid:15)@h(cid:16)@?Ui Lu j2 (cid:21)e (cid:16)c| (cid:6) ?@|(cid:3)h@* U(cid:4)L(cid:16)Ui uLh L(cid:3)h i4T(cid:16)h(cid:16)U@* 4i@t(cid:3)hi Lu L(cid:3)|T(cid:3)| @?_ UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) (cid:16)t |(cid:4)it|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu |(cid:4)i @??(cid:3)@* }hL(cid:22)|(cid:4) h@|i Lu hi@* B#(cid:24) @?_ Lu hi@* UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) W? Lh_ih |L U@*U(cid:3)*@|i t(cid:3)U(cid:4) @ 4i@t(cid:3)hic (cid:4)L(cid:22)i(cid:15)ihc (cid:22)i ?ii_ |L UL**@Tti ti(cid:15)ih@* )i@ht Lu _@|@ (cid:16)?|L L?i |(cid:16)4i Tih(cid:16)L_(cid:21) (cid:17)(cid:3)h T@?i* tT@?t |(cid:4)i )i@ht (cid:129)bSb |L (cid:129)bb2c @?_ (cid:22)i _(cid:16)(cid:15)(cid:16)_i (cid:16)| (cid:16)? (cid:4)@*uc U@*U(cid:3)*@|(cid:16)?} @ t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu @??(cid:3)@* }hL(cid:22)|(cid:4) h@|it uhL4 |(cid:4)i Tih(cid:16)L_t (cid:129)b.2 |L (cid:129)bHf @?_ uhL4 (cid:129)bHe |L (cid:129)bb2(cid:21) 6Lh i@U(cid:4) Lu |(cid:4)i UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:16)? L(cid:3)h T@?i* (cid:22)i (cid:4)@(cid:15)i @? LMtih(cid:15)@|(cid:16)L? (cid:12)(cid:24)ihttL?@?_A@Mi**(cid:16)?(cid:16)E(cid:129)bbe(cid:28)(cid:128)?_i(cid:15)(cid:16)_i?Ui|(cid:4)@|(cid:16)?UL4i(cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)@giU|t*L?}(cid:19)h(cid:3)?}hL(cid:22)|(cid:4)(cid:16)?_i4LU(cid:19) h@U(cid:16)itM(cid:3)|?L|(cid:16)??L?(cid:19)_i4LUh@U(cid:16)it(cid:21) A(cid:4)(cid:16)thit(cid:3)*|t(cid:3)}}it|t|(cid:4)@|(cid:16)?UL4i(cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)4@)@giU|(cid:15)L|(cid:16)?}Mi(cid:4)@(cid:15)(cid:16)Lh (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) UL(cid:3)*_ (cid:16)?(cid:29)(cid:3)i?Ui |(cid:4)i }L(cid:15)ih?4i?|<t iUL?L4(cid:16)U TL*(cid:16)U(cid:16)it(cid:21) eW? @__(cid:16)|(cid:16)L? |L @_LT|(cid:16)?} |(cid:4)(cid:16)t @tt(cid:3)4T|(cid:16)L? L? |(cid:4)i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu ihhLht MiU@(cid:3)ti Lu (cid:16)|t (cid:16)?|(cid:3)(cid:16)|(cid:16)(cid:15)i @TTi@* uLh UhLtt(cid:19)UL(cid:3)?|h) _@|@c (cid:22)i @*tL UL?(cid:128)h4i_ (cid:16)| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) @ (cid:25)LL!(cid:19)‘i(cid:16)tMih} |it| uLh (cid:4)i|ihLtUi_@t|(cid:16)U(cid:16)|)(cid:21) (cid:129)f
L? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) _(cid:3)h(cid:16)?} |(cid:4)i Tih(cid:16)L_ (cid:129)bSb |L (cid:129)b.(cid:129) @?_ _(cid:3)h(cid:16)?} |(cid:4)i Tih(cid:16)L_ (cid:129)bH(cid:129) |L (cid:129)bH(cid:12)(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc (cid:22)i LMtih(cid:15)i (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) _(cid:3)h(cid:16)?} @ |(cid:4)hii )i@h Tih(cid:16)L_ @?_ |(cid:4)i? LMtih(cid:15)i |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? Lu B#(cid:24) Lh UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? }hL(cid:22)|(cid:4) L(cid:15)ih |(cid:4)i t(cid:3)Mti^(cid:3)i?| b )i@ht D(cid:21) 5(cid:16)4(cid:16)*@h*)c (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:16)t |(cid:4)i @(cid:15)ih@}i Lu Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i L(cid:15)ih @ ?(cid:16)?i(cid:19))i@h Tih(cid:16)L_(cid:21) Nt(cid:16)?} |(cid:4)(cid:16)t 4i|(cid:4)L_L*L}) (cid:22)i @hi @M*i |L (cid:16)?U*(cid:3)_i (cid:129)e UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:16)? L(cid:3)h T@?i*(cid:21) (cid:18)) hi*@ (cid:16)?} L(cid:3)h Uh(cid:16)|ih(cid:16)@ t*(cid:16)}(cid:4)|*) @?_ (cid:16)?U*(cid:3)_(cid:16)?} LMtih(cid:15)@|(cid:16)L?t |(cid:4)@| (cid:4)@(cid:15)i @? (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4i@t(cid:3)hi |@!i? Mi|(cid:22)ii? (cid:129)bS. @?_ (cid:129)b.(cid:12) @?_ Mi|(cid:22)ii? (cid:129)b.b @?_ (cid:129)bHDc (cid:22)i @hi @M*i |L @*4Lt| _L(cid:3)M*i L(cid:3)h t@4T*i |L (cid:16)?U*(cid:3)_i 2. UL(cid:3)?|h(cid:16)it(cid:21) ‘i hiTLh| hit(cid:3)*|t uLh ML|(cid:4) |(cid:4)i hit|h(cid:16)U|i_ E(cid:129)e(cid:19) UL(cid:3)?|h)(cid:28) @?_ u(cid:3)** E2.(cid:19)UL(cid:3)?|h)(cid:28) t@4T*it(cid:21) A(cid:4)i UL?|hL* (cid:15)@h(cid:16)@M*it (cid:16)? f (cid:16)?U*(cid:3)_i |(cid:4)i @(cid:15)ih@}i }hL(cid:22)|(cid:4) h@|i Lu hi@* Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?(cid:19) | UL4i Lh UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? L(cid:15)ih |(cid:4)i Tih(cid:16)L_c C-(cid:17)‘AMc(cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27)c |(cid:4)i 4i@? Lu (cid:16)?(cid:29)@|(cid:16)L? L(cid:15)ih |(cid:4)i Tih(cid:16)L_ U(cid:7)8(cid:127).(cid:8)(cid:7)c @?_ |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu (cid:16)?(cid:29)@|(cid:16)L? L(cid:15)ih |(cid:4)i Tih(cid:16)L_ U(cid:7)87((cid:23) C-(cid:17)‘AM (cid:16)t (cid:16)?U*(cid:3)_i_ MiU@(cid:3)ti |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu }hL(cid:22)|(cid:4) h@|it 4@) Mi ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i @(cid:15)ih@}i }hL(cid:22)|(cid:4) h@|ic M@ti_ T(cid:3)hi*) L? |(cid:4)i 4@??ih (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) |(cid:4)i t|@?(cid:19) _@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)t UL?t|h(cid:3)U|i_(cid:21) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:16)t (cid:16)?U*(cid:3)_i_ |L (cid:16)tL*@|i (cid:16)|t igiU| (cid:16)?_iTi?_i?| Lu (cid:16)|t (cid:16)?|ih@U|(cid:16)L? igiU| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) 6(cid:16)?@**)c (cid:22)i (cid:16)?U*(cid:3)_i |(cid:4)i (cid:16)?(cid:29)@|(cid:16)L? 4i@? @?_ t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? MiU@(cid:3)ti |(cid:4)i) (cid:22)(cid:16)** Mi ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) L(cid:3)|T(cid:3)| }hL(cid:22)|(cid:4) (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) (cid:22)(cid:4)i? |(cid:4)i @}}hi}@|i t(cid:3)TT*) U(cid:3)h(cid:15)i (cid:16)t (cid:3)T(cid:22)@h_ t*LT(cid:16)?}(cid:21) ,t|(cid:16)4@|(cid:16)L? Lu i^(cid:3)@|(cid:16)L? E(cid:129)2(cid:28) )(cid:16)i*_t |(cid:4)i i4T(cid:16)h(cid:16)U@* hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? Lh L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L?(cid:21) 5TiU(cid:16)(cid:128)U@**)c YET (cid:28) (cid:16)c| ’ q n q (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) E(cid:129)(cid:12)(cid:28) YEU(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ (cid:28) (cid:129) 2 | |3(cid:129) (cid:17)(cid:3)h 4L_i* Thi_(cid:16)U|t |(cid:4)@| (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) *L(cid:22)ih (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) Lu L(cid:3)|T(cid:3)| @?_ UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:16)? *L(cid:22) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it M(cid:3)| (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) Lu L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:16)? (cid:4)(cid:16)}(cid:4) D‘(cid:4)i? (cid:22)i (cid:4)@(cid:15)i 4Lhi |(cid:4)@? L?i LMtih(cid:15)@|(cid:16)L? Lu (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) uLh @ T@h|(cid:16)U(cid:3)*@h UL(cid:3)?|h) L(cid:15)ih |(cid:4)i |(cid:4)hii )i@h Tih(cid:16)L_c (cid:22)i @(cid:15)ih@}i_ |(cid:4)i 4(cid:3)*|(cid:16)T*i LMtih(cid:15)@|(cid:16)L?t |L LM|@(cid:16)? @ t(cid:16)?}*i it|(cid:16)4@|i(cid:21) A(cid:4)(cid:16)t _@|@ ti*iU|(cid:16)L? t|h@|i}) (cid:16)t _iui?t(cid:16)M*i L? |(cid:4)i }hL(cid:3)?_t |(cid:4)@| iUL?L4)(cid:19)(cid:22)(cid:16)_i 4i@t(cid:3)hit Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) U(cid:4)@?}i (cid:15)ih) *(cid:16)||*i L? @ )i@h(cid:19)L(cid:15)ih(cid:19))i@h M@t(cid:16)t(cid:21) (cid:129)(cid:129)
(cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it(cid:21) A(cid:4)(cid:3)tc @ (cid:128)?_(cid:16)?} Lu @ ?i}@|(cid:16)(cid:15)i q @?_ @ TLt(cid:16)|(cid:16)(cid:15)i q (cid:22)L(cid:3)*_ t(cid:3)TTLh| L(cid:3)h (cid:129) 2 4L_i*(cid:21) A(cid:4)i _@|@ (cid:22)i (cid:3)ti |L it|(cid:16)4@|i E(cid:129)2(cid:28) UL4it uhL4 @ (cid:15)@h(cid:16)i|) Lu tL(cid:3)hUit(cid:21) +i@* B#(cid:24) @?_ UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? *i(cid:15)i*t @hi |@!i? uhL4 |(cid:4)i (cid:24)i?? ‘Lh*_ A@M*itc (cid:127)@h! D(cid:21)Sc (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4i@t(cid:3)hit @hi uhL4 #i(cid:16)?(cid:16)?}ih @?_ 5^(cid:3)(cid:16)hi E(cid:129)bbS(cid:28)c @?_ _@|@ L? i@U(cid:4) UL(cid:3)?|h)<t Th(cid:16)Ui *i(cid:15)i* (cid:16)t uhL4 |(cid:4)i W?|ih?@|(cid:16)L?@* 6(cid:16)?@?U(cid:16)@* 5|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut T(cid:3)M*(cid:16)t(cid:4)i_ M) |(cid:4)i W(cid:127)6(cid:21) (cid:18)iU@(cid:3)ti _(cid:16)gihi?| 4i@t(cid:3)hitLu(cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)U@T|(cid:3)hit*(cid:16)}(cid:4)|*)_(cid:16)gihi?|@tTiU|tLu|(cid:4)i(cid:16)?UL4i_(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?c (cid:22)i(cid:3)ti |(cid:22)L 4i@t(cid:3)hit Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:11)|(cid:4)i B(cid:16)?(cid:16) ULi(cid:26)U(cid:16)i?| @?_ |(cid:4)i TihUi?| Lu (cid:16)?UL4i i@h?i_ M) |(cid:4)i 4(cid:16)__*i U*@tt E|(cid:4)i 4(cid:16)__*i (cid:12) ^(cid:3)(cid:16)?|(cid:16)*it Lu |(cid:4)i (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?(cid:28)(cid:21) (cid:17)u UL(cid:3)htic @ (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih }(cid:16)?(cid:16) (cid:16)4T*(cid:16)it (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c M(cid:3)| @? (cid:16)?Uhi@ti (cid:16)? |(cid:4)i (cid:16)?UL4i t(cid:4)@hi Lu |(cid:4)i 4(cid:16)__*i U*@tt (cid:16)4T*(cid:16)it *L(cid:22)ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) A(cid:4)ihiuLhic |L UL?(cid:15)ih| |(cid:4)i (cid:16)?UL4i t(cid:4)@hi Lu |(cid:4)i 4(cid:16)__*i U*@tt |L @ 4i@t(cid:3)hi Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c (cid:22)i t(cid:3)M|h@U| (cid:16)| uhL4 (cid:129)ff @?_ _i?L|i (cid:16)| (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77(cid:23) (cid:6) *(cid:16)t| Lu UL(cid:3)?|h(cid:16)it @TTi@ht (cid:16)? (cid:6)TTi?_(cid:16) 2(cid:21) 5(cid:16)?Ui |(cid:4)i Th(cid:16)4@h) (cid:16)4T*(cid:16)U@|(cid:16)L? Lu L(cid:3)h 4L_i* (cid:16)t uLh |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? Lu @}}hi}@|i UL?(cid:19) t(cid:3)4T|(cid:16)L?c (cid:22)i (cid:128)ht| it|(cid:16)4@|i i^(cid:3)@|(cid:16)L? E(cid:129)2(cid:28) (cid:3)t(cid:16)?} |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? Lu UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? }hL(cid:22)|(cid:4)(cid:21) A(cid:4)i hit(cid:3)*|t uLh |(cid:4)i u(cid:3)** @?_ hit|h(cid:16)U|i_ t@4T*it @TTi@h (cid:16)? A@M*it (cid:129) @?_ 2(cid:21) dA@M*it (cid:129) @?_ 2 @ML(cid:3)| (cid:4)ihi(cid:21)o W?ML|(cid:4)|@M*itc UL*(cid:3)4?t(cid:129)@?_(cid:12)Thiti?||(cid:4)ihit(cid:3)*|t(cid:3)t(cid:16)?}|(cid:4)i}(cid:16)?(cid:16)ULi(cid:26)U(cid:16)i?|c CU(cid:7)Uc @t @ 4i@t(cid:3)hi Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ UL*(cid:3)4?t 2 @?_ e (cid:3)ti (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77(cid:21) A(cid:4)i hit(cid:3)*|t uLh ML|(cid:4) t@4T*it @hi ^(cid:3)@*(cid:16)|@|(cid:16)(cid:15)i*) t(cid:16)4(cid:16)*@h @?_ (cid:22)i _(cid:16)tU(cid:3)tt (cid:4)ihi L?*) |(cid:4)i u(cid:3)** t@4T*i hit(cid:3)*|t (cid:16)? A@M*i (cid:129)(cid:21) Nt(cid:16)?} i(cid:16)|(cid:4)ih 4i@t(cid:3)hi Lu (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c |(cid:4)i hit(cid:3)*|t @hi UL?t(cid:16)t|i?| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i (cid:16)_i@ |(cid:4)@| (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? @?_ @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t @hi U*Lti*) hi*@|i_(cid:21) Bhi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @| |(cid:4)i Mi}(cid:16)??(cid:16)?} Lu @ Tih(cid:16)L_ (cid:16)t @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) *itt (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) (cid:16)? UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? }hL(cid:22)|(cid:4) L(cid:15)ih |(cid:4)i t(cid:3)Mti^(cid:3)i?| b )i@ht (cid:16)? iUL?L4(cid:16)it (cid:22)(cid:16)|(cid:4) *L(cid:22) Tih (cid:129)2
U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i(cid:21) OL(cid:22)i(cid:15)ihc (cid:22)(cid:4)i? Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i (cid:16)t (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ihc |(cid:4)(cid:16)t igiU| (cid:16)t hi(cid:15)ihti_ @?_ }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|)(cid:21) Nt(cid:16)?} |(cid:4)i ULi(cid:26)U(cid:16)i?|t it|(cid:16)4@|i_ (cid:16)? UL*(cid:3)4?t (cid:12) @?_ ec L?i U@? U@*U(cid:3)*@|i |(cid:4)i *i(cid:15)i* Lu Tih U@T(cid:16)|@ (cid:16)?UL4i @| (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) |(cid:4)(cid:16)t |(cid:3)h?(cid:16)?} TL(cid:16)?| LUU(cid:3)ht |L Mi @ML(cid:3)| m(cid:129)(cid:129)cfff Lh m(cid:129)2cfff E(cid:16)? (cid:129)bHD _L**@ht(cid:28)(cid:21) 5*(cid:16)}(cid:4)|*) *itt |(cid:4)@? (cid:129)%e Lu L(cid:3)h t@4T*i (cid:16)t @ML(cid:15)i |(cid:4)(cid:16)t |(cid:3)h?(cid:16)?} TL(cid:16)?|(cid:21) (cid:6)t t|@|i_ i@h*(cid:16)ihc (cid:16)? |(cid:4)i Thiti?Ui Lu tL4i hi@* Lh ?L4(cid:16)?@* h(cid:16)}(cid:16)_(cid:16)|(cid:16)itc (cid:16)| (cid:16)t *(cid:16)!i*) |(cid:4)@| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L?t (cid:16)? @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? _i4@?_ (cid:22)(cid:16)** Mi ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? hi@* L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) A@M*it (cid:12) @?_ e }(cid:16)(cid:15)i hit(cid:3)*|t uhL4 hiTi@|(cid:16)?} |(cid:4)i ThiUi_(cid:16)?} i ihU(cid:16)ti (cid:3)t(cid:16)?} |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu B#(cid:24) @t |(cid:4)i _iTi?_i?| (cid:15)@h(cid:16)@M*i(cid:21) A(cid:4)iti hit(cid:3)*|t @hi UL?t(cid:16)t|i?| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)Lti Thiti?|i_ (cid:16)? A@M*it (cid:129) @?_ 2c @*|(cid:4)L(cid:3)}(cid:4) hi_(cid:3)Ui_ t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?Ui *i(cid:15)i*t uLh |(cid:4)i (cid:16)?|ih@U|(cid:16)L? Lu (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4i@t(cid:3)hi @hi hiTLh|i_ uLh @ ui(cid:22) tTiU(cid:16)(cid:128)U@|(cid:16)L?t(cid:21) W| (cid:16)t @*tL (cid:22)Lh|(cid:4)(cid:22)(cid:4)(cid:16)*i |L ?L|i |(cid:4)@| (cid:16)? A@M*it (cid:129) |(cid:4)hL(cid:3)}(cid:4) ec (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) i?|iht ?i}@|(cid:16)(cid:15)i*) @?_ t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?|*) (cid:16)? i T*@(cid:16)?(cid:16)?} UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L?c t(cid:3)}}it|(cid:16)?} |(cid:4)@| (cid:4)(cid:16)}(cid:4) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:4)@(cid:15)i *itt (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)? L(cid:3)|T(cid:3)| @?_ UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) A(cid:4)(cid:16)t (cid:128)?_(cid:16)?} (cid:16)t @*tL UL?t(cid:16)t|i?| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i (cid:16)_i@ |(cid:4)@| (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih (cid:16)?UL4it @hi Mi||ih @M*i |L t4LL|(cid:4) UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L?(cid:21) dA@M*it (cid:12) @?_ e @ML(cid:3)| (cid:4)ihi(cid:21)o 6(cid:16)}(cid:3)hit (cid:12) @?_ e }h@T(cid:4)(cid:16)U@**) _(cid:16)tT*@) |(cid:4)i hit(cid:3)*|t Thiti?|i_ (cid:16)? A@M*it (cid:129) |(cid:4)hL(cid:3)}(cid:4) ec t(cid:4)L(cid:22)(cid:16)?} |(cid:4)i T@h|(cid:16)@* ULhhi*@|(cid:16)L?t Mi|(cid:22)ii? |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L?t Lu UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? }hL(cid:22)|(cid:4) @?_ Lu B#(cid:24) }hL(cid:22)|(cid:4) @?_ L(cid:3)h |(cid:22)L 4i@t(cid:3)hit Lu (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ |(cid:4)i(cid:16)h (cid:16)?|ih@U|(cid:16)L? (cid:22)(cid:16)|(cid:4) 4i@? B#(cid:24)(cid:21) A(cid:4)iti T*L|t (cid:16)?_(cid:16)U@|i |(cid:4)@| L(cid:3)h it|(cid:16)4@|i_ ULi(cid:26)U(cid:16)i?|t @hi }i?ih@**) ?L| |(cid:4)i hit(cid:3)*| Lu L(cid:15)ih*) (cid:16)?(cid:29)(cid:3)i?|(cid:16)@* L(cid:3)|*(cid:16)iht(cid:21) (cid:17)?i i UiT|(cid:16)L? |L |(cid:4)(cid:16)t (cid:16)t |(cid:4)i T*L| (cid:16)? |(cid:4)i (cid:3)TTih *iu| T@?i* Lu (cid:128)}(cid:3)hi e |(cid:4)@| t(cid:4)L(cid:22)t |(cid:4)i T@h|(cid:16)@* ULhhi*@|(cid:16)L? Mi|(cid:22)ii? |(cid:4)i B(cid:16)?(cid:16) ULi(cid:26)U(cid:16)i?| @?_ |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu hi@* B#(cid:24) }hL(cid:22)|(cid:4)c t(cid:3)}}it|(cid:16)?} |(cid:4)@| |(cid:4)(cid:16)t it|(cid:16)4@|(cid:16)L? 4@) (cid:4)@(cid:15)i Mii? @giU|i_ (cid:129)(cid:12)
M) uL(cid:3)h TLtt(cid:16)M*i L(cid:3)|*(cid:16)iht(cid:21) ‘i hiit|(cid:16)4@|i_ |(cid:4)(cid:16)t i^(cid:3)@|(cid:16)L? (cid:22)(cid:16)|(cid:4)L(cid:3)| |(cid:4)iti uL(cid:3)h L(cid:3)|*(cid:16)iht @?_ uL(cid:3)?_ |(cid:4)i ?i(cid:22) ULi(cid:26)U(cid:16)i?| |L Mi M(cid:16)}}ih Et4@**ih (cid:16)? @MtL*(cid:3)|i (cid:15)@*(cid:3)i(cid:28)c M(cid:3)| t|(cid:16)** t|@|(cid:16)t|(cid:16)U@**) t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?| @| |(cid:4)i D TihUi?| *i(cid:15)i*(cid:21) A(cid:4)i u@U| |(cid:4)@| (cid:22)i (cid:128)?_ @ ?i}@|(cid:16)(cid:15)i hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)(cid:19) @M(cid:16)*(cid:16)|) tL4i(cid:22)(cid:4)@| 4(cid:16)|(cid:16)}@|it L(cid:3)h UL?Uih?t |(cid:4)@| (cid:22)i 4(cid:16)}(cid:4)| Mi (cid:16)_i?|(cid:16)u)(cid:16)?} (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) |(cid:4)@| hit(cid:3)*|t uhL4 L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) t(cid:16)?Uic (cid:16)u |(cid:4)(cid:16)t (cid:22)ihi |(cid:4)i U@tic (cid:22)i (cid:22)L(cid:3)*_ i TiU| @ TLt(cid:16)|(cid:16)(cid:15)i hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) @?_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L?(cid:21) A@M*i D Thiti?|t u(cid:3)h|(cid:4)ih t(cid:3)TTLh| |(cid:4)@|(cid:22)i@hi?L|(cid:16)_i?|(cid:16)u)(cid:16)?}t(cid:3)U(cid:4) @ *(cid:16)?!M)t(cid:4)L(cid:22)(cid:16)?}|(cid:4)@| *@}}i_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? U@??L| Mi @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) t(cid:3)Mti^(cid:3)i?| *i(cid:15)i*t Lu (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) S(cid:21) (cid:25)L*(cid:3)4? (cid:129) Lu A@M*i D t(cid:4)L(cid:22)t |(cid:4)i hit(cid:3)*|t (cid:3)t(cid:16)?} |(cid:4)i }(cid:16)?(cid:16) ULi(cid:26)U(cid:16)i?| @t |(cid:4)i _iTi?_i?| (cid:15)@h(cid:16)@M*i @?_ UL*(cid:3)4? 2 t(cid:4)L(cid:22)t |(cid:4)i hit(cid:3)*|t (cid:3)t(cid:16)?} (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77(cid:21) (cid:25)L*(cid:3)4?t (cid:12) @?_ e @__ |(cid:4)i t^(cid:3)@hi Lu (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) |L |(cid:4)i tTiU(cid:16)(cid:128)U@|(cid:16)L? @t |(cid:4)i Thiti?Ui Lu @ k(cid:3)3?i|t U(cid:3)h(cid:15)i (cid:22)L(cid:3)*_ _(cid:16)U|@|i(cid:21) (cid:6) t(cid:16)4(cid:16)*@h i ihU(cid:16)ti (cid:3)t(cid:16)?} |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? Lu UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? }hL(cid:22)|(cid:4) }(cid:16)(cid:15)it itti?|(cid:16)@**) |(cid:4)i t@4i hit(cid:3)*|c M(cid:3)| (cid:22)i _L ?L| hiTLh| (cid:16)| (cid:4)ihi(cid:21) dA@M*i D @ML(cid:3)| (cid:4)ihi(cid:21)o (cid:6)*|(cid:4)L(cid:3)}(cid:4) |(cid:4)ihi (cid:16)t ?L| @ t|@|(cid:16)t|(cid:16)U@**) t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?| hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? *@}}i_ L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? @?_ u(cid:3)|(cid:3)hi (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) L? @(cid:15)ih@}ic (cid:22)i t(cid:4)L(cid:3)*_ UL?Ui_i |(cid:4)@| L(cid:3)h 4i|(cid:4)L_L*L}) (cid:16)t |LL Uh(cid:3)_i |L U@T|(cid:3)hi (cid:15)ih) t(cid:4)Lh|(cid:19)|ih4 (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? L(cid:3)|T(cid:3)| }hL(cid:22)|(cid:4) @?_ |(cid:4)i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)(cid:19) |(cid:16)L? Lu (cid:16)?UL4i(cid:21) (cid:25)ih|@(cid:16)?*)c (cid:16)u tL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t *Lti |(cid:4)i(cid:16)h (cid:23)LMt (cid:16)? @ hiUitt(cid:16)L?c |(cid:4)i (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?(cid:11)@|*i@t||i4TLh@h(cid:16)*)(cid:11)U(cid:4)@?}itcM(cid:3)|_@|@@|@?@??(cid:3)@*uhi^(cid:3)i?U)@(cid:15)ih@}i_L(cid:15)ih ?(cid:16)?i )i@ht 4@) Mi (cid:3)?@M*i |L _i|iU| |(cid:4)iti |i4TLh@h) U(cid:4)@?}it(cid:21) (cid:17)(cid:3)h hit(cid:3)*|t L?*) t(cid:3)}}it| |(cid:4)@| }hi@|ih (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)? L(cid:3)|T(cid:3)| }hL(cid:22)|(cid:4) L(cid:15)ih ti(cid:15)ih@* )i@ht _Lit ?L| @TTi@h |L *i@_ |L t)t|i4@|(cid:16)U U(cid:4)@?}it (cid:16)? |(cid:4)i (cid:16)?UL4i _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?(cid:21) S6Lh|(cid:3)?@|i*)c(cid:22)i(cid:22)ihi@M*i|Lit|(cid:16)4@|i|(cid:4)itihi}hitt(cid:16)L?tM)i T@?_(cid:16)?}L(cid:3)h_@|@ti|@?_@__(cid:16)?}L(cid:3)|T(cid:3)| (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? L(cid:15)ih |(cid:4)i Tih(cid:16)L_ (cid:129)bSf |L (cid:129)bSH(cid:21) (cid:129)e
(cid:18)iU@(cid:3)ti L(cid:3)h 4L_i* (cid:3)tit_(cid:16)gihi?Uit (cid:16)? t(cid:4)(cid:16)u|t(cid:16)? @}}hi}@|i _i4@?_ @t @? i T*@?@|(cid:16)L? uLh _(cid:16)gihi?Uit (cid:16)? hitTL?ti |L i |ih?@* t(cid:4)LU!tc (cid:16)| t(cid:3)}}it|t |(cid:4)@| |(cid:4)ihi 4@) @*tL Mi @ hi*@(cid:19) |(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? Th(cid:16)Ui *i(cid:15)i* (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|) @?_ (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) N?uLh|(cid:3)?@|i*)c (cid:22)i (cid:22)ihi ?L| @M*i |L (cid:3)?UL(cid:15)ih @ t(cid:16)4(cid:16)*@h t|@|(cid:16)t|(cid:16)U@**) t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?| hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T Mi|(cid:22)ii? |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu (cid:16)?(cid:29)@|(cid:16)L? h@|it @?_ (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)(cid:21) (cid:17)?i TLtt(cid:16)M*i hi@tL? uLh L(cid:3)h (cid:16)?@M(cid:16)*(cid:16)|) |L _LU(cid:3)4i?| |(cid:4)(cid:16)t hi*@|(cid:16)L?t(cid:4)(cid:16)T (cid:16)t |(cid:4)@| |(cid:4)i t(cid:4)Lh|(cid:19)h(cid:3)? @}}hi}@|i t(cid:3)TT*) U(cid:3)h(cid:15)i (cid:16)t hi*@|(cid:16)(cid:15)i*) (cid:29)@|(cid:21) W? t(cid:3)U(cid:4) @ U@tic t(cid:4)(cid:16)u|t (cid:16)? @}}hi}@|i _i4@?_ (cid:22)(cid:16)** (cid:4)@(cid:15)i (cid:15)ih) *(cid:16)||*i (cid:16)4T@U| L? Th(cid:16)Ui *i(cid:15)i* (cid:15)@h(cid:16)@M(cid:16)*(cid:16)|)(cid:21) A(cid:4)(cid:16)t (cid:4))TL|(cid:4)it(cid:16)t (cid:16)t @*tL UL?t(cid:16)t|i?| (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i hit(cid:3)*|t (cid:16)? A@M*it (cid:12) @?_ e |(cid:4)@| t(cid:4)L(cid:22) |(cid:4)@| ?i(cid:16)|(cid:4)ih |(cid:4)i (cid:16)?(cid:29)@|(cid:16)L? 4i@? ?Lh (cid:16)|t t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? @hi hLM(cid:3)t|*) ULhhi*@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) |(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu @??(cid:3)@* }hL(cid:22)|(cid:4) h@|it Lu L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) e(cid:21) (cid:25)L?U*(cid:3)t(cid:16)L? W? |(cid:4)(cid:16)t T@Tihc (cid:22)i i @4(cid:16)?i (cid:4)L(cid:22) (cid:16)?UL4i (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) 4(cid:16)}(cid:4)| @giU| t(cid:4)Lh|(cid:19)h(cid:3)? 4@UhLi(cid:19) UL?L4(cid:16)U (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t(cid:21) ‘i Thiti?| @ 4L_i* (cid:16)? (cid:22)(cid:4)(cid:16)U(cid:4) @UUitt |L Uhi_(cid:16)| (cid:16)t M@ti_ L? i@h?(cid:16)?}t TL|i?|(cid:16)@*c @?_ _i4L?t|h@|i |(cid:4)@|c (cid:16)u *L(cid:22) @t (cid:22)i** @t 4(cid:16)__*i (cid:16)?UL4i (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t @hi Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_c }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t *(cid:16)!i*) |L Mi @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) *itt (cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t (cid:16)? @}}hi(cid:19) }@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ hi@* L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) Nt(cid:16)?} @ UhLtt(cid:19)UL(cid:3)?|h) T@?i* _@|@c (cid:22)i @hi @M*i |L (cid:128)?_ i(cid:15)(cid:16)_i?Ui t(cid:3)TTLh|(cid:16)?} |(cid:4)i (cid:15)(cid:16)i(cid:22) |(cid:4)@|(cid:22)(cid:4)i|(cid:4)ih(cid:16)?UL4i(cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|)*i@_t|L4LhiLh*itt4@UhLiUL?L4(cid:16)U(cid:29)(cid:3)U|(cid:3)@|(cid:16)L?t_iTi?_t L? @(cid:15)ih@}i (cid:16)?UL4i(cid:21) W? *L(cid:22) (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)itc (cid:22)(cid:4)i? ML|(cid:4) |(cid:4)i *L(cid:22)ih @?_ 4(cid:16)__*i U*@ttit @hi 4Lhi *(cid:16)!i*) |L Mi Uhi_(cid:16)|(cid:19)UL?t|h@(cid:16)?i_c @ 4Lhi (cid:3)?i^(cid:3)@* _(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? Lu (cid:16)?UL4i E@ t4@**ih 4(cid:16)__*i U*@tt(cid:28) (cid:22)(cid:16)** hit(cid:3)*| (cid:16)? t4LL|(cid:4)ih @}}hi}@|i UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ B#(cid:24)(cid:21) W? UL?|h@t|c (cid:16)? (cid:4)(cid:16)}(cid:4)ih (cid:16)?UL4i UL(cid:3)?|h(cid:16)it (cid:22)(cid:4)ihi L?*) |(cid:4)i *L(cid:22)ih U*@tt 4@) Mi t(cid:4)(cid:3)| L(cid:3)| Lu Uhi_(cid:16)| 4@h!i|t @?_ (cid:3)?@M*i |L t4LL|(cid:4) UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? |(cid:4)hL(cid:3)}(cid:4) _L(cid:22)?|(cid:3)h?tc }hi@|ih (cid:16)?i^(cid:3)@*(cid:16)|) (cid:16)t *(cid:16)!i*) |L Mi @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) 4Lhi (cid:15)@h(cid:16)@|(cid:16)L? (cid:16)? UL?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ L(cid:3)|T(cid:3)|(cid:21) (cid:129)D
D(cid:21) +iuihi?Uit (cid:18)i?@ML(cid:3)c +L*@?_c (cid:129)bbec RO(cid:3)4@? (cid:25)@T(cid:16)|@*c W?i^(cid:3)@*(cid:16)|)@?_ BhL(cid:22)|(cid:4)G (cid:6) wLU@* (cid:24)ihtTiU|(cid:16)(cid:15)ic(cid:30) ,(cid:3)hLTi@? ,UL?L4(cid:16)U +i(cid:15)(cid:16)i(cid:22)c (cid:6)Th(cid:16)*c (cid:12)HE(cid:12)(cid:19)e(cid:28)c H(cid:129).(cid:19)2S(cid:21) #@tc 5@|)@ (cid:24)(cid:21)c (cid:129)bb(cid:12)c (cid:5)i(cid:22) (cid:24)ihtTiU|(cid:16)(cid:15)it L? (cid:18)(cid:3)t(cid:16)?itt (cid:25))U*itc E(cid:25)@4Mh(cid:16)_}iG ,_(cid:22)@h_ ,*}@h (cid:24)(cid:3)M*(cid:16)t(cid:4)(cid:16)?}c N?(cid:16)(cid:15)iht(cid:16)|) (cid:24)hitt(cid:28)(cid:21) #(cid:3)h*@(cid:3)uc 5|i(cid:15)i? (cid:5)(cid:21)c (cid:129)bbec R5T(cid:16)**L(cid:15)ihtc 5|@h(cid:16)(cid:128)U@|(cid:16)L? @?_ W?i^(cid:3)@*(cid:16)|)c(cid:30) ,(cid:3)hLTi@? ,UL?L4(cid:16)U +i(cid:15)(cid:16)i(cid:22)c (cid:6)Th(cid:16)*c (cid:12)HE(cid:12)(cid:19)e(cid:28)c H(cid:12)S(cid:19)eD(cid:21) #i(cid:16)?(cid:16)?}ihc k*@(cid:3)t @?_ w)? 5^(cid:3)(cid:16)hic (cid:129)bbSc R(cid:127)i@t(cid:3)h(cid:16)?} W?UL4i W?i^(cid:3)@*(cid:16)|)G (cid:6) (cid:5)i(cid:22) #@|@ (cid:18)@tic(cid:30) ‘Lh*_ (cid:18)@?! 4(cid:16)4iL(cid:21) 6i_ih@* +itih(cid:15)i (cid:18)L@h_c (cid:129)bb2 5(cid:3)h(cid:15)i) Lu (cid:25)L?t(cid:3)4ih 6(cid:16)?@?Uit(cid:21) B@*Lhc (cid:17)_i_ @?_ aLtiT(cid:4) ~i(cid:16)h@c (cid:129)bb(cid:12)c RW?UL4i #(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? @?_ (cid:127)@UhLiUL?L4(cid:16)Utc(cid:30) +i(cid:19) (cid:15)(cid:16)i(cid:22) Lu ,UL?L4(cid:16)U 5|(cid:3)_(cid:16)itc (cid:6)Th(cid:16)*c (cid:12)HE(cid:12)(cid:19)e(cid:28)c H(cid:129).(cid:19)2S(cid:21) W?|ih?@|(cid:16)L?@* (cid:127)L?i|@h) 6(cid:3)?_c RW?|ih?@|(cid:16)L?@* 6(cid:16)?@?U(cid:16)@* 5|@|(cid:16)t|(cid:16)Utc(cid:30) (cid:129)bSb (cid:19) (cid:129)bb2(cid:21) k(cid:16))L|@!(cid:16)c (cid:5)LM(cid:3)(cid:4)(cid:16)hL @?_ aL(cid:4)? (cid:127)LLhic (cid:129)bb.c R(cid:25)hi_(cid:16)| (cid:25))U*itc(cid:30) aL(cid:3)h?@* Lu (cid:24)L*(cid:16)|(cid:16)U@* ,UL?(cid:19) L4)c (cid:129)fDc 2c 2(cid:129)(cid:129)(cid:19)eH(cid:21) kLU(cid:4)ih*@!L|@c (cid:5)@h@)@?@ +(cid:21)c (cid:129)bbSc R(cid:25)L?t(cid:3)4T|(cid:16)L?c (cid:25)L44(cid:16)|4i?| @?_ (cid:25))U*itc(cid:30) aL(cid:3)?@* Lu (cid:127)L?i|@h) ,UL?L4(cid:16)Utc (cid:12).c eS(cid:129)(cid:19).e(cid:21) wi(cid:15))c 6h@?! @?_ +(cid:16)U(cid:4)@h_ a(cid:21) (cid:127)(cid:3)h?@?ic (cid:129)bb2c RN(cid:21)5(cid:21) ,@h?(cid:16)?}t wi(cid:15)i*t @?_ ,@h?(cid:16)?}t W?(cid:19) i^(cid:3)@*(cid:16)|)G (cid:6) +i(cid:15)(cid:16)i(cid:22) Lu +iUi?| Ahi?_t @?_ (cid:24)hLTLti_ , T*@?@|(cid:16)L?tc(cid:30) aL(cid:3)h?@* Lu ,UL?L4(cid:16)U w(cid:16)|ih@|(cid:3)hic (cid:15)L*(cid:21) (cid:12)fc ?L(cid:21) (cid:12)c 5iT|i4Mihc (cid:129)(cid:12)(cid:12)(cid:12)(cid:19)(cid:129)(cid:12)H(cid:129)(cid:21) (cid:127)(cid:3)hT(cid:4))c ki(cid:15)(cid:16)? (cid:127)(cid:21)c (cid:6)?_hi(cid:16) 5(cid:4)*i(cid:16)uih @?_ +LMih| ‘(cid:21) V(cid:16)t(cid:4)?)c (cid:129)bHbc RW?UL4i #(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L?c (cid:127)@h!i| 5(cid:16)3i @?_ W?_(cid:3)t|h(cid:16)@*(cid:16)3@|(cid:16)L?c(cid:30) "(cid:3)@h|ih*) aL(cid:3)h?@* Lu ,UL?L4(cid:16)Utc (cid:129)feE(cid:12)(cid:28)c (cid:6)(cid:3)}(cid:3)t|c D(cid:12).(cid:19)Se(cid:21) (cid:24)ihL||(cid:16)c +LMih|Lc (cid:129)bbec RW?UL4i #(cid:16)t|h(cid:16)M(cid:3)|(cid:16)L? @?_ W?(cid:15)it|4i?|c(cid:30) ,(cid:3)hLTi@? ,UL?L4(cid:16)U +i(cid:19) (cid:15)(cid:16)i(cid:22)c (cid:15)L*(cid:21) (cid:12)HE(cid:12)(cid:19)e(cid:28)c H2.(cid:19)(cid:12)D(cid:21) (cid:24)ihttL?c ALht|i? @?_ B(cid:3)(cid:16)_L A@Mi**(cid:16)?(cid:16)c (cid:129)bbec RWt W?i^(cid:3)@*(cid:16)|) O@h4u(cid:3)* uLh BhL(cid:22)|(cid:4)qc(cid:30) A(cid:4)i (cid:129)S
(cid:6)4ih(cid:16)U@? ,UL?L4(cid:16)U +i(cid:15)(cid:16)i(cid:22)c (cid:15)L*(cid:21) Hec ?L(cid:21) (cid:12)c Sff(cid:19)S2(cid:129)(cid:21) 5U(cid:4)i(cid:16)?!4@?c aLti (cid:6)(cid:21) @?_ w@(cid:3)hi?Ui ‘i(cid:16)ttc (cid:129)bHSc R(cid:18)LhhL(cid:22)(cid:16)?} (cid:25)L?t|h@(cid:16)?|t @?_ (cid:6)}}hi}@|i ,UL?L4(cid:16)U (cid:6)U|(cid:16)(cid:15)(cid:16)|)c(cid:30) ,UL?L4i|h(cid:16)U@c VL*(cid:21) Dec (cid:5)L(cid:21) (cid:129)c 2(cid:12)(cid:19)eD(cid:21) 5(cid:3)44ihtc +LMih|c @?_ (cid:6)*@? Oit|L?c (cid:129)bb(cid:129)c RA(cid:4)i (cid:24)i?? ‘Lh*_ A@M*iG (cid:6)? , T@?_i_ 5i| Lu W?|ih?@|(cid:16)L?@* (cid:25)L4T@h(cid:16)tL?tc (cid:129)bDf(cid:19)(cid:129)bHHc(cid:30) "(cid:3)@h|ih*) aL(cid:3)h?@* Lu ,UL?L4(cid:16)Utc (cid:129)fSc (cid:12)2.(cid:19)ee(cid:12)(cid:21) ~i*_itc 5|iT(cid:4)i? (cid:24)(cid:21)c (cid:129)bHbc R(cid:25)L?t(cid:3)4T|(cid:16)L? @?_ w(cid:16)^(cid:3)(cid:16)_(cid:16)|) (cid:25)L?t|h@(cid:16)?|tG (cid:6)? ,4T(cid:16)h(cid:16)U@* W?(cid:15)it(cid:19) |(cid:16)}@|(cid:16)L?c(cid:30) aL(cid:3)h?@* Lu (cid:24)L*(cid:16)|(cid:16)U@* ,UL?L4)c VL*(cid:21) b.c (cid:5)L(cid:21) 2c (cid:12)fD(cid:19)eS(cid:21) (cid:129).
0.35 0.3 0.25 0.2 0.15 deniartsnoC gnieB fo .borP 0 20000 40000 60000 80000 100000 Household Income 6(cid:16)}(cid:3)hi (cid:129)G (cid:24)hLM@M(cid:16)*(cid:16)|) Lu Mi(cid:16)?} Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_(cid:11),(cid:15)(cid:16)_i?Ui uhL4 (cid:129)bb2 5(cid:3)h(cid:15)i) Lu (cid:25)L?t(cid:3)4ih 6(cid:16)?@?Uit (cid:129)H
A@M*i (cid:129)G E6(cid:3)** 5@4T*i(cid:28) #iTi?_i?| V@h(cid:16)@M*iG 5A(cid:6)(cid:5)#(cid:6)+# #,VW(cid:6)AW(cid:17)(cid:5) (cid:17)6 (cid:25)(cid:17)(cid:5)5N(cid:127)(cid:24)AW(cid:17)(cid:5) B+(cid:17)‘AO E(cid:6)??(cid:3)@* +@|it(cid:28) E(cid:129)(cid:28) E2(cid:28) E(cid:12)(cid:28) Ee(cid:28) CU(cid:7)U 3(cid:23).eD 33 3(cid:23)S.D 33 |3(cid:129) Ee(cid:23)22(cid:28) E(cid:12)(cid:23)(cid:129)H(cid:28) (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77 33 3(cid:129)(cid:23)2D 33 3(cid:23)bbb |3(cid:129) Ee(cid:23)(cid:129)2(cid:28) Ee(cid:23)D2(cid:28) U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ W(cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:23)fDH (cid:23)(cid:129)fb (cid:23)fDD (cid:23)fb(cid:129) |3(cid:129) | E(cid:12)(cid:23)2b(cid:28) E(cid:12)(cid:23)bD(cid:28) E2(cid:23).D(cid:28) Ee(cid:23)eH(cid:28) C-(cid:17)‘AM 3(cid:23)SDD 3(cid:23)HD(cid:129) 3(cid:23)SeH 3(cid:23)bfD | E2(cid:23)(cid:129).(cid:28) E(cid:12)(cid:23)H(cid:12)(cid:28) E(cid:12)(cid:23)(cid:129)H(cid:28) ED(cid:23)ff(cid:28) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) 3(cid:129)(cid:23)S. 3e(cid:23)fD 32(cid:23)f(cid:12) 3e(cid:23)fe | E2(cid:23)e.(cid:28) E(cid:12)(cid:23)(cid:129)(cid:129)(cid:28) E2(cid:23)e2(cid:28) Ee(cid:23)2D(cid:28) U(cid:7)8(cid:127).(cid:8)(cid:7) 33 33 3(cid:23)2D(cid:129) 3(cid:23)(cid:12)(cid:12)e | E32(cid:23)(cid:12)(cid:129)(cid:28) E2(cid:23).2(cid:28) U(cid:7)87A(.T 33 33 (cid:23)(cid:129)DS (cid:23)(cid:129)bf | E(cid:129)(cid:23)(cid:12)2(cid:28) E(cid:129)(cid:23)(cid:12)e(cid:28) (cid:5)L|iG (cid:25)L(cid:3)?|h)(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U@?_|(cid:16)4i(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U(cid:128) i_igiU|tit|(cid:16)4@|i(cid:21) Oi|ihLt!i_@t|(cid:16)U(cid:16)|)(cid:19)ULhhiU|i_ |(cid:19)t|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut @hi (cid:16)? T@hi?|(cid:4)it(cid:16)t(cid:21) (cid:129)b
A@M*i 2G E+it|h(cid:16)U|i_ 5@4T*i(cid:28) #iTi?_i?| V@h(cid:16)@M*iG 5A(cid:6)(cid:5)#(cid:6)+# #,VW(cid:6)AW(cid:17)(cid:5) (cid:17)6 (cid:25)(cid:17)(cid:5)5N(cid:127)(cid:24)AW(cid:17)(cid:5) B+(cid:17)‘AO E(cid:6)??(cid:3)@* +@|it(cid:28) E(cid:129)(cid:28) E2(cid:28) E(cid:12)(cid:28) Ee(cid:28) CU(cid:7)U 3(cid:23).(cid:129)D 33 3(cid:23)Dbe 33 |3(cid:129) E(cid:12)(cid:23)H2(cid:28) Ee(cid:23)(cid:129).(cid:28) (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77 33 3(cid:23)He(cid:12) 33 3(cid:23)SeS |3(cid:129) E(cid:12)(cid:23).S(cid:28) E2(cid:23).(cid:12)(cid:28) U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ W(cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:23)feb (cid:23)f.(cid:12) (cid:23)fef (cid:23)fD2 |3(cid:129) | E2(cid:23).f(cid:28) Ee(cid:23)(cid:129)e(cid:28) E2(cid:23)be(cid:28) E2(cid:23)S(cid:12)(cid:28) C-(cid:17)‘AM 3(cid:23).e(cid:129) 3(cid:23)Hee 3(cid:23).f. 3(cid:23).Hf | E2(cid:23)H(cid:129)(cid:28) E(cid:12)(cid:23)2S(cid:28) E(cid:12)(cid:23)b2(cid:28) E(cid:12)(cid:23)22(cid:28) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) 3(cid:129)(cid:23)ef 32(cid:23)Hf 32(cid:23)22 3(cid:12)(cid:23)ff | E(cid:129)(cid:23).f(cid:28) ED(cid:23)ef(cid:28) E(cid:12)(cid:23).(cid:129)(cid:28) E(cid:129)(cid:23)eH(cid:28) U(cid:7)8(cid:127).(cid:8)(cid:7) 33 33 3(cid:23)(cid:12)HH 3(cid:23)(cid:12).. | E(cid:12)(cid:23)(cid:129)D(cid:28) E2(cid:23)Se(cid:28) U(cid:7)87A(.T 33 33 (cid:23)(cid:129).f (cid:23)(cid:129)Sf | E(cid:129)(cid:23)2(cid:129)(cid:28) Ef(cid:23)b.(cid:28) (cid:5)L|iG (cid:25)L(cid:3)?|h)(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U@?_|(cid:16)4i(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U(cid:128) i_igiU|tit|(cid:16)4@|i(cid:21) Oi|ihLt!i_@t|(cid:16)U(cid:16)|)(cid:19)ULhhiU|i_ |(cid:19)t|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut @hi (cid:16)? T@hi?|(cid:4)it(cid:16)t(cid:21) 2f
A@M*i (cid:12)G E6(cid:3)** 5@4T*i(cid:28) #iTi?_i?| V@h(cid:16)@M*iG 5A(cid:6)(cid:5)#(cid:6)+# #,VW(cid:6)AW(cid:17)(cid:5) (cid:17)6 +,(cid:6)w B#(cid:24) B+(cid:17)‘AO E(cid:6)??(cid:3)@* +@|it(cid:28) E(cid:129)(cid:28) E2(cid:28) E(cid:12)(cid:28) Ee(cid:28) CU(cid:7)U 3(cid:23)e(cid:129)D 33 3(cid:23)(cid:12)fe 33 |3(cid:129) E2(cid:23)(cid:129)(cid:12)(cid:28) E2(cid:23)fS(cid:28) (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77 33 3(cid:23).DH 33 3(cid:23)D(cid:129)(cid:129) |3(cid:129) E2(cid:23)(cid:12)D(cid:28) E2(cid:23)2S(cid:28) U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ W(cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:23)f(cid:12)(cid:129) (cid:23)fSf (cid:23)f2D (cid:23)fe(cid:12) |3(cid:129) | E(cid:129)(cid:23)..(cid:28) E(cid:129)(cid:23)b(cid:129)(cid:28) E(cid:129)(cid:23)bS(cid:28) E2(cid:23)fS(cid:28) C-(cid:17)‘AM 3(cid:23)H(cid:129)S 3(cid:23)bee 3(cid:23).fH 3(cid:23)H(cid:12)2 | Ee(cid:23)H.(cid:28) Ee(cid:23)(cid:129)f(cid:28) Ee(cid:23)eH(cid:28) ED(cid:23)b(cid:129)(cid:28) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) 3(cid:129)(cid:23)(cid:12)2 32(cid:23)Db 3(cid:129)(cid:23)2S 32(cid:23)(cid:129). | E2(cid:23)f.(cid:28) E2(cid:23)fe(cid:28) E2(cid:23)2H(cid:28) E2(cid:23)eH(cid:28) U(cid:7)8(cid:127).(cid:8)(cid:7) 33 33 3(cid:23)(cid:129)2D 3(cid:23)(cid:129)bS | E(cid:129)(cid:23)(cid:129)f(cid:28) E(cid:129)(cid:23)(cid:12)2(cid:28) U(cid:7)87A(.T 33 33 (cid:23)(cid:129).(cid:12) (cid:23)(cid:12)ef | E(cid:129)(cid:23)ef(cid:28) E(cid:129)(cid:23)b(cid:129)(cid:28) (cid:5)L|iG (cid:25)L(cid:3)?|h)(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U@?_|(cid:16)4i(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U(cid:128) i_igiU|tit|(cid:16)4@|i(cid:21) Oi|ihLt!i_@t|(cid:16)U(cid:16)|)(cid:19)ULhhiU|i_ |(cid:19)t|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut @hi (cid:16)? T@hi?|(cid:4)it(cid:16)t(cid:21) 2(cid:129)
A@M*i eG E+it|h(cid:16)U|i_ 5@4T*i(cid:28) #iTi?_i?| V@h(cid:16)@M*iG 5A(cid:6)(cid:5)#(cid:6)+# #,VW(cid:6)AW(cid:17)(cid:5) (cid:17)6 +,(cid:6)w B#(cid:24) B+(cid:17)‘AO E(cid:6)??(cid:3)@* +@|it(cid:28) E(cid:129)(cid:28) E2(cid:28) E(cid:12)(cid:28) Ee(cid:28) CU(cid:7)U 3(cid:23)D2b 33 3(cid:23)(cid:12).H 33 |3(cid:129) ED(cid:23)Df(cid:28) Ee(cid:23)f(cid:129)(cid:28) (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77 33 3(cid:23)S2f 33 3(cid:23)eeb |3(cid:129) ED(cid:23)ee(cid:28) E(cid:12)(cid:23)eS(cid:28) U(cid:7)(cid:28)U(cid:7).’ W(cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) (cid:23)fe(cid:129) (cid:23)fD(cid:12) (cid:23)f(cid:12)f (cid:23)f(cid:12)b |3(cid:129) | E(cid:12)(cid:23)HD(cid:28) E(cid:12)(cid:23).(cid:12)(cid:28) E2(cid:23).(cid:12)(cid:28) E2(cid:23)2S(cid:28) C-(cid:17)‘AM 3(cid:23)Hef 3(cid:23)H22 3(cid:23).HS 3(cid:23).H2 | ES(cid:23)(cid:129)(cid:12)(cid:28) Ee(cid:23)HH(cid:28) Ee(cid:23)bb(cid:28) E(cid:12)(cid:23)S.(cid:28) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) 3(cid:129)(cid:23).H 32(cid:23)SH 3(cid:129)(cid:23)D. 32(cid:23)2(cid:12) | E(cid:12)(cid:23)ef(cid:28) E(cid:12)(cid:23)ef(cid:28) E(cid:12)(cid:23)2e(cid:28) E(cid:129)(cid:23)D2(cid:28) U(cid:7)8(cid:127).(cid:8)(cid:7) 33 33 3(cid:23)(cid:129)eb 3(cid:23)(cid:129)e2 | E(cid:129)(cid:23)e(cid:129)(cid:28) E(cid:129)(cid:23)(cid:129)2(cid:28) U(cid:7)87A(.T 33 33 (cid:23)2ee (cid:23)2e2 | E2(cid:23)Df(cid:28) E2(cid:23)2(cid:129)(cid:28) (cid:5)L|iG (cid:25)L(cid:3)?|h)(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U@?_|(cid:16)4i(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U(cid:128) i_igiU|tit|(cid:16)4@|i(cid:21) Oi|ihLt!i_@t|(cid:16)U(cid:16)|)(cid:19)ULhhiU|i_ |(cid:19)t|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut @hi (cid:16)? T@hi?|(cid:4)it(cid:16)t(cid:21) 22
A@M*i DG E6(cid:3)** 5@4T*i(cid:28) #iTi?_i?| V@h(cid:16)@M*iG W(cid:5)(cid:25)(cid:17)(cid:127), W(cid:5),"N(cid:6)wWAv CU(cid:7)U (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77 CU(cid:7)U (cid:127)U((cid:28)u(cid:8)77 | | | | T (cid:23)(cid:129)eb (cid:23)(cid:129)fb (cid:23)(cid:129)eb (cid:23)fSD |3(cid:129) Ef(cid:23)DD(cid:28) Ef(cid:23)(cid:12)D(cid:28) Ef(cid:23)De(cid:28) Ef(cid:23)2e(cid:28) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27) 3(cid:129)(cid:23)(cid:129)S (cid:23).D. 3(cid:129)(cid:23)2(cid:12) 2(cid:23)bH |3(cid:129) E2(cid:23)fD(cid:28) E(cid:129)(cid:23)2H(cid:28) E(cid:129)(cid:23)(cid:129)2(cid:28) E2(cid:23)Sf(cid:28) C-(cid:17)‘AM (cid:23)f(cid:129)D 3(cid:23)f(cid:12)S (cid:23)f(cid:129). 3(cid:23)f2. |3(cid:129) E(cid:23)fe.(cid:28) Ef(cid:23)f.(cid:28) E(cid:23)fD(cid:129)(cid:28) Ef(cid:23)fD(cid:28) (cid:127).(cid:8)(cid:7)C((cid:27)2 33 33 (cid:23)fff (cid:23)ff(cid:129) |3(cid:129) Ef(cid:23)f.(cid:28) E2(cid:23).S(cid:28) (cid:5)L|iG (cid:25)L(cid:3)?|h)(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U@?_|(cid:16)4i(cid:19)tTiU(cid:16)(cid:128)U(cid:128) i_igiU|tit|(cid:16)4@|i(cid:21) Oi|ihLt!i_@t|(cid:16)U(cid:16)|)(cid:19)ULhhiU|i_ |(cid:19)t|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut @hi (cid:16)? T@hi?|(cid:4)it(cid:16)t(cid:21) 2(cid:12)
Figure 3: Standard Deviation of Real Consumption Growth Standard Deviotian of Real Cansumptian Grawth –4 –3 –2 –1 o 1 2 3 4 –4 –3 –2 –1 o 1 2 3 4 I r 1 1 1 1 1 I 1 1 1 1 t 1 F I , L.J IA 0 0 I NI N 0 0 0 I 0 I 0 0 0 ~oQPo@oO 8° 0 00 O 0 0 00 z- 0n . . 0 0 00 0 Q. o 0 0 0 0 i In i o Wo o 7 3-.0 0 0000 0 00 0 I (n :0 00 0 00 0 0 0 0 0 8 (-J O%%w” 0 o 0 o 0 0 0 0 m IQ 0 o , , , , , 1 , I I Standard Deviation of Reel Consumption Growth ~ Standord Deviation of Real Consumption Grawth -3 -2 –1 o 1 2 3: -4 –3 -2 -1 0 I 2 3 4 o-a ‘o , , 0 -. U I I , , , [ [ :- 0— . 0 o o I 0 ?0 o 0 ) 0 0 0 I o 0 00 00 c-.-l 00 3-. o 0 z m o 0 o A 00 00 3 o 00 o o 0 0 0 c o -) -o 0 “k 00 00 0 0 o 0 c o -a 1 0 0 0 3 a In 0 o 0 0 0 0 0 ( 0 0 f) o o 3 0 (n Id o -:o -. 0 x x 3 o cs-l * = m
Figure 4: Stondord Deviotion of Reel GDP Growth Stondord Deviotion of Reel GDP Growth –4 -3 –2 –1 o 1 234 –4 -3 -2 –1 o 1 2 3 4 ! 1 1 I I I I I u o c) -o 0 >. I 0— 1 NJ N 0 0 00 0 I o I 0 0 0 o 0%0* 000 (-JO 0 0 0 ‘g F. J-.. ; -7 o 00 00 0 0 00$ 0 J@. o 0 0 0 0 00 0 N N 0 0 ‘ , , , , , L1 Standord Deviotion of Real GDP Growth Stondord Deviotion of Real GDP Growth -4 -3 -2 -1 , 01 , 234 -4 –3 -2 -1 0 1 2 3 4 i I n o 0° r 0 0 0 0 0 0 00 0 0 00 00 00 0 0 $’ 0 o 000 0 0 0% 0 k @:@ o PO: o o 0 0 C$ “A 00 0 o 00 00 0 0 00 0 0 0 0 in 0 o 0 id x o o 0° *- , , , m
(cid:6)TTi?_(cid:16) (cid:129)G ,t|(cid:16)4@|(cid:16)L? Lu 6(cid:16)}(cid:3)hi (cid:129) 6(cid:16)}(cid:3)hi (cid:129) _iT(cid:16)U|t |(cid:4)i hit(cid:3)*|t Lu @ ThLM(cid:16)| it|(cid:16)4@|(cid:16)L? (cid:3)t(cid:16)?} _@|@ uhL4 |(cid:4)i (cid:129)bb2 5(cid:3)h(cid:15)i) Lu (cid:25)L?t(cid:3)4ih 6(cid:16)?@?Uit E5(cid:25)6(cid:28)(cid:21) A(cid:4)i 5(cid:25)6 @t!t hitTL?_i?|t (cid:16)u |(cid:4)i) (cid:4)@(cid:15)i Mii? _i?(cid:16)i_ Uhi_(cid:16)| Lh (cid:4)@(cid:15)i ?L| Mii? @M*i |L LM|@(cid:16)? @t 4(cid:3)U(cid:4) Uhi_(cid:16)| @t |(cid:4)i) @TT*(cid:16)i_ uLh (cid:22)(cid:16)|(cid:4)(cid:16)? |(cid:4)i T@t| D )i@ht(cid:21) Wu (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t @?t(cid:22)ihi_ R)it(cid:30) |L |(cid:4)(cid:16)t ^(cid:3)it|(cid:16)L? @?_ @*tL |L @ t(cid:3)Mti^(cid:3)i?| ^(cid:3)it|(cid:16)L? |(cid:4)@||(cid:4)i)(cid:22)ihi(cid:3)?@M*i|L*@|ihLM|@(cid:16)?|(cid:4)iu(cid:3)**@4L(cid:3)?| |(cid:4)i)hi^(cid:3)it|i_ M)@TT*)(cid:16)?}@| L|(cid:4)ih *i?_ihtc (cid:22)i U*@tt(cid:16)(cid:128)i_ |(cid:4)i4 @t Mi(cid:16)?} Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_(cid:21) W?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)ihi @*tL U*@tt(cid:16)(cid:128)i_ @t Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_ (cid:16)u |(cid:4)i) _(cid:16)_ ?L| @TT*) uLh Uhi_(cid:16)| MiU@(cid:3)ti |(cid:4)i) |(cid:4)L(cid:3)}(cid:4)| |(cid:4)i) (cid:22)L(cid:3)*_ Mi |(cid:3)h?i_ _L(cid:22)?(cid:21) ‘(cid:4)(cid:16)*i (cid:22)i @hi (cid:16)?|ihit|i_ (cid:16)? !?L(cid:22)(cid:16)?} (cid:4)L(cid:22) (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4i @giU|t |(cid:4)i *(cid:16)!i*(cid:16)(cid:4)LL_ |(cid:4)@| @? (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* (cid:16)t Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_c (cid:22)i @*tL hiUL}?(cid:16)3i |(cid:4)@| L|(cid:4)ih u@U|Lht t(cid:3)U(cid:4) @t (cid:23)LM |i?(cid:3)hic (cid:4)L4i L(cid:22)?iht(cid:4)(cid:16)Tc ?i| (cid:22)Lh|(cid:4)c @?_ i_(cid:3)U@|(cid:16)L? 4@) @*tL T*@) @ hL*i (cid:16)? @ *i?_ih<t _iU(cid:16)t(cid:16)L?t @?_c |(cid:4)(cid:3)tc (cid:16)?U*(cid:3)_i_ |(cid:4)i4 @t UL?|hL* (cid:15)@h(cid:16)@M*it (cid:16)? |(cid:4)(cid:16)t it|(cid:16)4@|(cid:16)L?(cid:21) W? Lh_ih |L i*(cid:16)4(cid:16)?@|i LMtih(cid:15)@|(cid:16)L?t @ttLU(cid:16)@|i_ (cid:22)(cid:16)|(cid:4) hi|(cid:16)hi_ Lh ?L?(cid:19)(cid:22)Lh!(cid:16)?} (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*tc (cid:22)i _(cid:16)_ ?L| (cid:16)?U*(cid:3)_i (cid:16)? L(cid:3)h it|(cid:16)4@|(cid:16)L? TiLT*i (cid:22)(cid:4)L (cid:22)ihi }hi@|ih |(cid:4)@? DD Lh (cid:22)(cid:4)L (cid:22)ihi L(cid:3)| Lu |(cid:4)i *@MLh uLhUi(cid:21) ‘i @*tL i*(cid:16)4(cid:16)?@|i_ ti*u(cid:19)i4T*L)i_ (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t tL @t ?L| |L LMtU(cid:3)hi @TT*(cid:16)U@|(cid:16)L?t uLh M(cid:3)t(cid:16)?itt (cid:15)t(cid:21) (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@* Uhi_(cid:16)|(cid:21) 6(cid:16)?@**)c (cid:22)i UL?t(cid:16)_ihi_ L?*) (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*t (cid:22)(cid:16)|(cid:4) (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4it *itt |(cid:4)@? m(cid:129)ffcfff(cid:21) A(cid:4)i hit(cid:3)*|(cid:16)?} t@4T*i (cid:16)t (cid:129)cefS (cid:16)?_(cid:16)(cid:15)(cid:16)_(cid:3)@*tc efe Lu (cid:22)(cid:4)L4 @hi U*@tt(cid:16)(cid:128)i_ @t Uhi_(cid:16)| UL?t|h@(cid:16)?i_(cid:21) A@M*i (cid:6)(cid:19)(cid:129) _(cid:16)tT*@)t |(cid:4)i hit(cid:3)*|t Lu L(cid:3)h ThLM(cid:16)| it|(cid:16)4@|(cid:16)L?(cid:21) AL|@* (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4i (cid:16)t t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?| @| |(cid:4)i (cid:129) TihUi?| *i(cid:15)i*(cid:21) W?|ihit|(cid:16)?}*)c ?i| (cid:22)Lh|(cid:4)c @u|ih UL?|hL**(cid:16)?} uLh ThLTih|) L(cid:22)?iht(cid:4)(cid:16)T (cid:16)t ?L| t(cid:16)}?(cid:16)(cid:128)U@?|(cid:21) (cid:17)?i TLtt(cid:16)M*i (cid:16)?|ihThi|@|(cid:16)L? Lu |(cid:4)(cid:16)t hit(cid:3)*| (cid:16)t |(cid:4)@| *i?_iht T*@Ui 4Lhi (cid:16)4TLh|@?Ui L? @? @TT*(cid:16)U@?|<t (cid:16)?UL4i (cid:16)? i(cid:15)@*(cid:3)@|(cid:16)?} |(cid:4)i TL|i?|(cid:16)@* ThL(cid:128)|@M(cid:16)*(cid:16)|) Lu @ *L@? MiU@(cid:3)ti |(cid:4)i i TiU|i_ T@)Lg uhL4 uLhiU*Lt(cid:16)?} L? @ UL?t(cid:3)4ih *L@? (cid:16)t (cid:15)ih) *L(cid:22)(cid:21) A@M*i (cid:6)(cid:19)(cid:129)G W?_iTi?_i?| V@h(cid:16)@M*i (cid:25)Li(cid:26)U(cid:16)i?| (cid:24)(cid:19)V@*(cid:3)i W?|ihUiT| 3f(cid:23)(cid:12)2(cid:129)S f(cid:23)fb E2(cid:23)be(cid:28) OL(cid:3)ti(cid:4)L*_ W?UL4i f(cid:23)ffDe f(cid:23)f(cid:129) E.(cid:23)eS(cid:28) OL(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:5)i| ‘Lh|(cid:4) f(cid:23)fff(cid:12) f(cid:23)2(cid:12) E(cid:129)(cid:23)e(cid:12)(cid:28) aLM Ai?(cid:3)hi f(cid:23)f(cid:129)D. f(cid:23)f(cid:129) E.(cid:23)(cid:12)b(cid:28) ,_(cid:3)U@|(cid:16)L? f(cid:23)f(cid:12)(cid:129). f(cid:23)f(cid:12) Ee(cid:23)He(cid:28) OL4i (cid:17)(cid:22)?iht(cid:4)(cid:16)T f(cid:23)e(cid:129)2f f E2D(cid:23).(cid:12)(cid:28) (cid:5)L|iG (cid:25)(cid:4)(cid:16)(cid:19)t^(cid:3)@hi_ t|@|(cid:16)t|(cid:16)Ut @hi (cid:16)? T@hi?|(cid:4)itit(cid:21) 2S
6(cid:16)}(cid:3)hi (cid:129) (cid:16)t UL4T(cid:3)|i_ (cid:4)L*_(cid:16)?} |(cid:4)i (cid:15)@*(cid:3)it Lu @** (cid:15)@h(cid:16)@M*it i UiT| (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4i UL?t|@?| @| |(cid:4)i(cid:16)h t@4T*i @(cid:15)ih@}it @?_ (cid:15)@h)(cid:16)?} (cid:4)L(cid:3)ti(cid:4)L*_ (cid:16)?UL4i(cid:21) 2.
(cid:6)TTi?_(cid:16) 2G A(cid:4)i #@|@ (cid:25)(cid:17)N(cid:5)A+v (cid:17)(cid:18)5(cid:21) (cid:17)NA(cid:24)NA8 (cid:25)(cid:17)(cid:5)5N(cid:127)(cid:24)AW(cid:17)(cid:5)8 BW(cid:5)W (cid:127)W#(cid:21) (cid:25)w(cid:6)55 (cid:6)(cid:3)t|h@*(cid:16)@ (cid:129) (cid:129)(cid:21).H (cid:129)(cid:21)Hb (cid:12)2(cid:21)f (cid:12)b(cid:21)2 2 2(cid:21)ef 2(cid:21)f(cid:12) ef(cid:21)f ee(cid:21)2 (cid:25)@?@_@ (cid:129) 2(cid:21)(cid:129)e 2(cid:21)De (cid:12)2(cid:21)(cid:12) (cid:12)H(cid:21)(cid:129) 2 (cid:12)(cid:21)ef (cid:12)(cid:21)(cid:12)D (cid:12)(cid:129)(cid:21)(cid:12) (cid:12).(cid:21)b (cid:25)Lt|@ +(cid:16)U@ (cid:129) 2(cid:21)bf e(cid:21)(cid:129)(cid:12) ee(cid:21)e Df(cid:21). 2 2(cid:21)f(cid:12) (cid:129)(cid:21).2 eD(cid:21)D D(cid:129)(cid:21)S 6(cid:16)?*@?_ (cid:129) (cid:12)(cid:21)D. D(cid:21)DD 2.(cid:21)f ?(cid:21)@(cid:21) 2 D(cid:21)2e e(cid:21)(cid:12)D (cid:12)(cid:129)(cid:21)D (cid:12).(cid:21)(cid:12) Bih4@?) (cid:129) 2(cid:21)De (cid:129)(cid:21)De (cid:12)(cid:12)(cid:21)S e(cid:129)(cid:21)2 2 (cid:129)(cid:21)(cid:129)b (cid:129)(cid:21)f(cid:129) (cid:12)(cid:129)(cid:21)f (cid:12)H(cid:21)f W?_(cid:16)@ (cid:129) e(cid:21)2(cid:129) S(cid:21)(cid:12)b (cid:12)f(cid:21)b ef(cid:21)f 2 2(cid:21)(cid:129). 2(cid:21)bb (cid:12)(cid:129)(cid:21)D ef(cid:21)S a@T@? (cid:129) 2(cid:21)bf 2(cid:21)b2 (cid:12)S(cid:21)f eD(cid:21). 2 (cid:129)(cid:21)ee f(cid:21).f (cid:12)e(cid:21)S e(cid:129)(cid:21)2 5L(cid:3)|(cid:4) kLhi@ (cid:129) D(cid:21)b2 e(cid:21)S(cid:129) (cid:12)(cid:12)(cid:21)f e(cid:129)(cid:21)2 2 (cid:129)(cid:21)Sf (cid:129)(cid:21).. (cid:12)D(cid:21). e(cid:12)(cid:21)(cid:129) 5h(cid:16) w@?!@ (cid:129) (cid:12)(cid:21)H(cid:12) S(cid:21)Hb (cid:12).(cid:21). eD(cid:21)f 2 2(cid:21)2. 2(cid:21)DD eD(cid:21)(cid:12) D2(cid:21)f A(cid:4)@(cid:16)*@?_ (cid:129) (cid:12)(cid:21)(cid:129)b (cid:12)(cid:21)(cid:12)f e2(cid:21)S Df(cid:21)2 2 (cid:12)(cid:21).e (cid:12)(cid:21).f e(cid:12)(cid:21)(cid:129) D(cid:129)(cid:21)(cid:129) Ah(cid:16)?(cid:16)_@_ (cid:129) (cid:12)(cid:21)2(cid:129) e(cid:21).H D(cid:129)(cid:21)f D(cid:12)(cid:21)D 2 (cid:129)(cid:129)(cid:21)22 (cid:129)D(cid:21)(cid:129)e e(cid:129)(cid:21). ee(cid:21)b N?(cid:16)|i_ k(cid:16)?}_L4 (cid:129) (cid:12)(cid:21)(cid:129)D (cid:12)(cid:21)D. 2D(cid:21)2 (cid:12).(cid:21)(cid:12) 2 2(cid:21)HD (cid:12)(cid:21)eS 2D(cid:21)e (cid:12)H(cid:21)f N?(cid:16)|it 5|@|it (cid:129) (cid:12)(cid:21)(cid:129)H 2(cid:21)D. (cid:12)e(cid:21)f e(cid:129)(cid:21)f 2 2(cid:21)(cid:12)H (cid:129)(cid:21).H (cid:12)S(cid:21)(cid:12) e2(cid:21)e Vi?i3(cid:3)i*@ (cid:129) e(cid:21)fb D(cid:21)D(cid:12) e.(cid:21). D2(cid:21)f 2 S(cid:21)eH D(cid:21)HS e2(cid:21)H eH(cid:21)2 (cid:18)@?}*@_it(cid:4) (cid:129) (cid:129)2(cid:21)SS (cid:129)(cid:129)(cid:21)b2 (cid:12)e(cid:21)2 e2(cid:21)e 2 2(cid:21)SS 2(cid:21)(cid:12)2 (cid:12).(cid:21)D eD(cid:21)e (cid:25)(cid:4)(cid:16)*i (cid:129) H(cid:21)f. (cid:129)D(cid:21)Se eS(cid:21)f D2(cid:21)(cid:12) 2 (cid:12)(cid:21)2f H(cid:21)fe D(cid:12)(cid:21)2 ?(cid:21)@(cid:21) (cid:25)L*L4M(cid:16)@ (cid:129) (cid:129)(cid:21).(cid:129) 2(cid:21)(cid:129)H D2(cid:21)2 Db(cid:21)f 2 (cid:129)(cid:21)2H 2(cid:21)Sf De(cid:21)D DH(cid:21)H 6h@?Ui (cid:129) 2(cid:21)fD (cid:129)(cid:21)(cid:12)(cid:12) ee(cid:21)f ?(cid:21)@(cid:21) 2 (cid:129)(cid:21)(cid:12)2 f(cid:21).D (cid:12)e(cid:21)b e(cid:129)(cid:21)b 2H
(cid:25)(cid:17)N(cid:5)A+v (cid:17)(cid:18)5(cid:21) (cid:17)NA(cid:24)NA8 (cid:25)(cid:17)(cid:5)5N(cid:127)(cid:24)AW(cid:17)(cid:5)8 BW(cid:5)W (cid:127)W#(cid:21) (cid:25)w(cid:6)55 W?_L?it(cid:16)@ (cid:129) 2(cid:21)(cid:129). e(cid:21)D. (cid:12)f(cid:21). ?(cid:21)@(cid:21) 2 2(cid:21)2(cid:12) 2(cid:21)SD (cid:12)(cid:12)(cid:21). e2(cid:21)2 (cid:127)@*@)t(cid:16)@ (cid:129) e(cid:21)(cid:12)(cid:129) (cid:12)(cid:21)bf Df(cid:21)f DS(cid:21)2 2 S(cid:21)SH H(cid:21)2(cid:129) D(cid:129)(cid:21)f DD(cid:21)H (cid:5)i(cid:22) ~i@*@?_ (cid:129) (cid:12)(cid:21)bH (cid:12)(cid:21)(cid:12)(cid:129) (cid:12)f(cid:21)(cid:129) (cid:12).(cid:21)f 2 2(cid:21)Se 2(cid:21)2(cid:129) (cid:12)(cid:12)(cid:21)b (cid:12)S(cid:21)D (cid:5)Lh(cid:22)@) (cid:129) (cid:129)(cid:21)(cid:129)e 2(cid:21)f2 (cid:12)S(cid:21)f (cid:12)b(cid:21)H 2 2(cid:21)(cid:12)S D(cid:21)(cid:12)(cid:12) (cid:12)(cid:129)(cid:21)2 e(cid:129)(cid:21)f (cid:24)@!(cid:16)t|@? (cid:129) (cid:12)(cid:21)bS .(cid:21)eS (cid:12)f(cid:21)S (cid:12)b(cid:21)H 2 (cid:129)(cid:21).S (cid:12)(cid:21)(cid:129)(cid:12) (cid:12)2(cid:21)(cid:12) e(cid:129)(cid:21)e (cid:24)Lh|(cid:3)}@* (cid:129) e(cid:21)bb S(cid:21)(cid:129)2 (cid:12)f(cid:21)S eS(cid:21)D 2 D(cid:21)(cid:129)(cid:12) D(cid:21).b (cid:12)S(cid:21)H e2(cid:21)S 5(cid:16)?}@TLhi (cid:129) e(cid:21)2(cid:129) 2(cid:21)(cid:129)2 e(cid:129)(cid:21)f ?(cid:21)@(cid:21) 2 (cid:12)(cid:21)be (cid:12)(cid:21)2H e2(cid:21)f ?(cid:21)@(cid:21) 5T@(cid:16)? (cid:129) (cid:12)(cid:21)(cid:12). (cid:12)(cid:21)f(cid:129) (cid:12)f(cid:21)D ?(cid:21)@(cid:21) 2 2(cid:21)2D (cid:129)(cid:21)He 2S(cid:21)H (cid:12)D(cid:21)(cid:129) 5(cid:22)i_i? (cid:129) (cid:129)(cid:21)bS (cid:129)(cid:21)SD (cid:12)(cid:12)(cid:21)e (cid:12).(cid:21)D 2 2(cid:21)(cid:12)e 2(cid:21)2f (cid:12)(cid:129)(cid:21)S (cid:12)H(cid:21)S 8 A(cid:4)i t|@?_@h_ _i(cid:15)(cid:16)@|(cid:16)L? Lu |(cid:4)i (cid:15)@h(cid:16)@M*i L(cid:15)ih |(cid:4)i LMtih(cid:15)@|(cid:16)L? Tih(cid:16)L_(cid:21) 2b
Cite this document
Murat F. Iyigun and Ann L. Owen (1997). Income Inequality and Macroeconomic Fluctuations (IFDP 1997-586). Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers. https://whenthefedspeaks.com/doc/ifdp_1997-586
@techreport{wtfs_ifdp_1997_586,
author = {Murat F. Iyigun and Ann L. Owen},
title = {Income Inequality and Macroeconomic Fluctuations},
type = {International Finance Discussion Papers},
number = {1997-586},
institution = {Board of Governors of the Federal Reserve System},
year = {1997},
url = {https://whenthefedspeaks.com/doc/ifdp_1997-586},
abstract = {When per capita income is low, increases in income inequality make macroeconomic cycles less severe. We present a model in which access to credit is based on earnings potential. If low as well as middle income individuals are credit constrained, increases in income inequality lead to smaller fluctuations in aggregate consumption and output. Empirical evidence from cross-country data supports the view that greater income inequality causes lower variation of real consumption and output growth in low income countries. When per capita income is high, however, this effect is reversed.},
}